Tại sao sự trượt dốc của đồng euro là một vấn đề lớn?

Tin xấu là đà trượt dốc của đồng euro có thể không dừng lại ở đây. Đồng euro giảm xuống dưới 0,99 USD xuống mức thấp nhất mới trong 20 năm vào ngày 5/9 sau khi Nga ngừng cung cấp khí đốt cho đường ống chính tới châu Âu làm gia tăng lo ngại về một cuộc khủng hoảng năng lượng ngày càng sâu sắc trong khu vực.

Trong những tháng gần đây, giá trị của đồng tiền chung ngày càng tương quan với giá khí đốt tự nhiên trong những tháng gần đây, với việc đồng euro giảm khi giá nguồn năng lượng tăng. Châu Âuđang cố gắng loại bỏ nguồn cung của Nga và tích trữ dự trữ trước những tháng mùa đông lạnh giá, nhưng các nhà đầu tư cho rằng tác động của nền kinh tế sẽ rất lớn. Sự trượt dốc hiện tại đã diễn ra nhanh chóng: Ngay trước khi Nga phát động cuộc chiến ở Ukraine, 1 euro trị giá 1,15 đô la.

Tại sao đồng euro giảm giá?

Triển vọng chung của khu vực đồng euro xấu đi trong bối cảnh giá khí đốt tăng vọt và lo ngại về việc Nga cắt nguồn cung cấp khí đốt tự nhiên đang kéo đồng tiền chung đi xuống. Sự phụ thuộc quá lớn của các nền kinh tế lớn như Đức và Ý vào khí đốt của Nga đã khiến các nhà đầu tư không khỏi lo lắng, với các nhà kinh tế dự báo một cuộc suy thoái nhanh và đau đớn hơn ở khu vực đồng euro so với ở Mỹ.

Thêm vào đó là sự khác biệt về mức lãi suất ở Mỹ và khu vực đồng euro. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tích cực hơn trong việc tăng lãi suất trong cuộc chiến chống lạm phát. Trong khi ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng tổng cộng 225 điểm cơ bản kể từ tháng 3, Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) cho đến nay chỉ thực hiện 50 điểm cơ bản. Carsten Brzeski, nhà kinh tế trưởng của Đức và Áo tại ING, cho biết tiền sẽ đến nơi với lợi suất cao hơn.

Đồng đôla Mỹcũng đang được hưởng lợi từ sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của nó. Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu ảm đạm, tiêu điều và không chắc chắn, các nhà đầu tư đang cảm thấy thoải mái với sự an toàn tương đối mà đồng đô la mang lại, ít phải đối mặt với một số rủi ro toàn cầu lớn ngay bây giờ.

Về cơ bản, tính ngang giá có nghĩa là 1 đô la mua được 1 euro. Đó không gì khác hơn là một ngưỡng tâm lý đối với những người tham gia thị trường, những người nổi tiếng là thích những con số tròn trĩnh. Mức ngang giá thường là một điểm kháng cự mà tại đó các nhà đầu cơ giá lên và đầu cơ giá xuống của đồng euro phải xác định đường đi của đồng tiền từ đó. Đây là trường hợp khi đồng euro giảm về mức ngang giá vào tháng trước. Đồng tiền này đã tránh được mức đóng cửa giao dịch dưới mức tương đương sau một thời gian ngắn giảm xuống mức đó.

Đồng euro yếu hơn tác động đến người tiêu dùng như thế nào?

Đồng euro trượt giá sẽ tạo thêm gánh nặng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp châu Âu vốn đang quay cuồng với lạm phát cao kỷ lục. Một đồng tiền yếu hơn sẽ làm cho hàng nhập khẩu, chủ yếu bằng đô la, đắt hơn. Khi những mặt hàng đó là nguyên liệu thô hoặc hàng hóa trung gian, chi phí cao hơn của chúng có thể làm tăng giá nội địa. Trong thời gian bình thường, đồng tiền yếu được coi là tin tốt cho các nhà xuất khẩu và các nền kinh tế tập trung vào xuất khẩu như Đức, vì nó thúc đẩy xuất khẩu bằng cách làm cho chúng rẻ hơn tính theo đồng đô la.

Nhưng đây không phải là thời điểm bình thường do những xích mích trong chuỗi cung ứng toàn cầu, các lệnh trừng phạt và cuộc chiến ở Ukraine. Trong tình hình căng thẳng địa chính trị hiện nay, lợi ích từ một đồng tiền yếu sẽ nhỏ hơn những bất lợi. Nhưng đối với những du khách Mỹ đến châu Âu, đồng euro yếu là một điều may mắn. Ví dụ: ở mức ngang giá, về mặt lý thuyết, họ có thể đổi 1.000 đô la của mình lấy 1.000 euro thay vì dưới 900 euro vào tháng 2. Nói cách khác, đồng đô la Mỹ sẽ đáng giá hơn rất nhiều. Đối với các doanh nghiệp nhập khẩu hàng hóa châu Âu, mọi thứ sẽ rẻ hơn tính theo đồng đôla.

Đồng euro sẽ giảm sâu đến mức nào?

Những suy tính việc đồng euro sẽ tiếp tục giảm giá đã tăng lên khi cuộc khủng hoảng năng lượng ở châu Âu trở nên tồi tệ hơn. Các nhà chiến lược tại Nomura International đã dự báo rằng đồng euro có thể giảm xuống mức thấp nhất là 0,95 USD. Ngân hàng đầu tư Mỹ Morgan Stanley dự đoán đồng tiền này sẽ giảm xuống 0,97 USD trong quý này.

Khi Liên minh châu Âu tìm cách loại bỏ dầu và khí đốt của Nga, họ đang phải tranh giành để tìm ra các giải pháp thay thế trong bối cảnh lo ngại về tình trạng mất điện và phân bổ năng lượng. Điều này đã dẫn đến chi phí năng lượng cao hơn. Chuyên gia George Saravelos, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối của Deutsche Bank, lưu ý rằng một hóa đơn năng lượng nhập khẩu tăng cao là tiêu cực cho đồng euro và dự báo ngắn hạn cho đến tháng 9 sẽ tiếp tục chứng kiến ​​tỷ giá EUR / USD quanh mức ngang giá. Trong khi tác động ngắn hạn của cuộc khủng hoảng năng lượng đang diễn ra vẫn tiêu cực đối với EUR / USD, một số rủi ro trung hạn sau mùa hè ở châu Âu được cho là đã giảm bớt, khi đề cập đến sự gia tăng nhập khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng và lớn hơn nhiều -sự sụt giảm nhu cầu khí đốt khi ngành công nghiệp chuyển sang các loại nhiên liệu khác.

Đồng euro yếu và giá tăng cung cấp thêm vào những thách thức đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu, vốn bị chỉ trích vì bắt tay vào chu kỳ tăng lãi suất muộn hơn nhiều so với các ngân hàng khác trên thế giới. Để làm cho vấn đề tồi tệ hơn đối với ngân hàng trung ương có nhiệm vụ kiềm chế lạm phát, đồng euro không chỉ suy yếu so với đồng đôla mà còn so với các đồng tiền khác như franc Thụy Sĩ và yên Nhật. Chuyên gia Viraj Patel, chiến lược gia ngoại hối tại Vanda Research, cho rằng điều này hiện đang bắt đầu trở thành một điểm yếu trên diện rộng hơn một chút và do đó nó trở thành một vấn đề lạm phát đối với ECB. Đồng euro trượt giá là một trong những yếu tố thúc đẩy ngân hàng trung ương thông báo tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 7, gấp đôi quy mô đã báo hiệu vào tháng 6.