Chứng khoán SSI: Những kỳ vọng cổ phiếu ngành dầu khí trong năm 2023

Theo Chứng khoán SSI, Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (cổ phiếu BSR) là một trong những doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất ngành dầu khí (chỉ sau PV GAS).

BSR đã tăng mạnh nhất ngành trong tháng qua. Kết phiên 27/1, BSR bật tăng 6,9% lên 17.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với giá trị thị trường 52.708 tỷ đồng. BSR đã tăng 26,7% so với 1 tháng trước đó.

Cũng trong 1 tháng qua, cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) tăng 24,5%, giúp cho PLX nâng vốn hóa 48.410 tỷ đồng. Cổ phiếu OIL của Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PV OIL) cũng tăng 25,5%, nâng vốn hóa đạt trên 9.900 tỷ đồng. Cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) tăng 4,9% trong tháng qua và tăng 8,4% trong năm 2022.

Hiện nay, GAS là cổ phiếu có vốn hóa lớn thứ 5 thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ sau VCB (Vietcombank), VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes) và BID (Ngân hàng BIDV).

Ngày 27/1, Chứng khoán SSI công bố báo cáo phân tích cho rằng, giá dầu có thể giảm từ đỉnh của năm 2022 nhưng vẫn duy trì ở mức cao khoảng 80 - 90 USD/thùng trong năm 2023. Việc Trung Quốc mở cửa trở lại có thể sẽ giúp và việc Fed giảm tiến độ nâng lãi suất trong nửa cuối cũng là nhân tố hỗ trợ giá dầu.

Hoạt động khoan tích cực hơn ở khu vực Châu Á – Thái Bình Dương và Trung Đông, mang đến triển vọng tốt hơn cho giá thuê ngày. Nhu cầu chính đến từ các thị trường quốc tế như Indonesia, Malaysia và Trung Đông cũng là nguyên nhân tích cực cho giá dầu.

Theo IHS Markit, tại Đông Nam Á, tổng hiệu suất hoạt động của giàn khoan JU trên thị trường đạt 90% vào tháng 8/2022, trong khi giá thuê theo ngày ổn định ở khoảng 90.000 USD/ngày trong ba tháng qua với một số hợp đồng trên 100.000 USD/ngày.

Theo Chứng khoán SSI, hoạt động E&P (thăm dò và khai thác) của Việt Nam trong những năm tới có thể được hỗ trợ bởi Luật Dầu khí sửa đổi. Tháng 11/2022, Quốc hội đã thông qua Luật Dầu khí sửa đổi (có hiệu lực từ tháng 7/2023), Luật này được kỳ vọng sẽ tạo khung pháp lý rõ ràng hơn cho các hoạt động dầu khí, bao gồm cả việc đầu tư mới vào các dự án E&P.

Việc thay đổi chính của luật sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn về thuế đối với các nhà đầu tư trong các dự án thăm dò, kéo dài thời gian thực hiện dự án và quá trình thăm dò trong 5 năm, và phân bổ vai trò của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) thành nhà quản lý và nhà đầu tư dự án, giúp rút ngắn quy trình phê duyệt dự án.

SSI cho rằng tác động tích cực của việc giá dầu tăng lên các cổ phiếu thượng nguồn thường có độ trễ so với các cổ phiếu khác. Do đó trong năm 2023, những cổ phiếu thượng nguồn có thể cho thấy diễn biến tích cực sau khi giá dầu lên cao trong năm 2022.

Theo SSI, Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PV Drilling – Mã: PVD) có khả năng sẽ bắt đầu có lãi sau khi chịu lỗ vào năm 2022, nhờ giá thuê ngày của giàn khoan tự nâng và hiệu suất sử dụng cao hơn. Những doanh nghiệp xây lắp như Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (Mã: PVS) có thể phải chờ thêm một thời gian nữa để các dự án dầu khí lớn trong nước khởi động.

Trong năm 2023, các mã cổ phiếu tập trung vào trung nguồn như PVT có thể tăng trưởng chậm hơn so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận sẽ ổn định. Cổ phiếu GAS và BSR sẽ chứng kiến lợi nhuận giảm do giá dầu bình quân đi xuống mặc dù sản lượng khí bán cho các nhà máy điện có thể vẫn tăng trưởng trong năm 2023.

Nhóm cổ phiếu hạ nguồn như PLX cũng có thể có một năm bứt phá mạnh từ mức đáy năm 2022 nhờ chuỗi cung ứng và giá dầu ổn định hơn, tránh được tình trạng lỗ hàng tồn kho trầm trọng như năm 2022.

Theo Chứng khoán SSI, cổ phiếu PLX và PVD là lựa chọn hàng đầu khi xét đến khả năng phục hồi lợi nhuận mạnh mẽ vào năm 2023 từ mức đáy vào năm 2022 và triển vọng dài hạn được cải thiện.