Một ngân hàng ôm tham vọng lãi tăng 114%, cổ phiếu tiềm năng tăng tới 34%

Khuyến nghị cổ phiếu VPB - Mua

Trong quý I/2024, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (HOSE: VPB) ghi nhận thu nhập lãi thuần đạt 11.323 tỷ đồng, tăng 2,5% so với quý trước và tăng 18,8% so với cùng kỳ năm 2023. Tổng thu nhập hoạt động của ngân hàng đạt 13.411 tỷ đồng, tăng 0,5% so với quý trước và tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, chi phí trích lập dự phòng của VPBank trong quý đạt 5.762 tỷ đồng, giảm 17,9% so với quý trước và giảm 9,8% so với cùng kỳ năm trước. Điều này đã góp phần làm tăng lợi nhuận trước thuế mạnh mẽ, đạt 4.182 tỷ đồng, tăng 54,4% so với quý trước và tăng 64% so với cùng kỳ năm trước.

Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2024, VPBank đã đề ra kế hoạch kinh doanh cho năm nay với những mục tiêu đầy tham vọng. Kế hoạch bao gồm tăng trưởng tín dụng 25% so với năm trước, tỷ lệ nợ xấu hợp nhất dưới 5%, và lợi nhuận trước thuế đạt 23.165 tỷ đồng, tăng 114,4%. Ngoài ra, VPBank sẽ chi trả cổ tức tiền mặt 10% vào quý II hoặc quý III trong năm nay.

Mặc dù ghi nhận kết quả tăng trưởng, tuy nhiên Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá VPBank vẫn phải đối mặt với áp lực trích lập dự phòng cao trong năm 2024 với các lý do sau.

Đầu tiên, tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ngân hàng hiện chỉ đạt 34,45% nếu tính cả phần nợ tái cơ cấu theo thông tư 02 và nợ trái phiếu VAMC. Tiếp theo, sự gia tăng nợ xấu có thể tăng do quy mô tín dụng được đẩy mạnh trong bối cảnh nền kinh tế yếu. Cuối cùng, tỷ lệ nợ nhóm 2 đã tăng mạnh trong quý I/2024, cho thấy có sự không ổn trong chất lượng tài sản sau hai quý hồi phục tương đối tốt.

Từ kết quả kinh doanh cũng như những rủi ro ngân hàng có thể gặp, bộ phận phân tích của KBSV cho rằng cổ phiếu VPB hiện đang ở mức hấp dẫn so với kết quả định giá.

KBSV xác định giá mục tiêu của cổ phiếu cho năm 2024 là 26.000 đồng/CP, qua đó đưa ra khuyến nghị mua với kỳ vọng sinh lời 34% so với giá đóng cửa vào ngày 17/5.

Khuyến nghị cổ phiếu CTR - Mua

Trong quý I/2024, doanh thu tất cả các mảng kinh doanh của Tổng công ty Cổ phần Công trình Viettel (HOSE: CTR) đều cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Cụ thể, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của CTR đạt 2.623 tỷ đồng và 116 tỷ đồng, tăng lần lượt 12,1% và 7,1% so với cùng kỳ năm 2023.

Trong tháng 4/2024, CTR tiếp tục duy trì sự tăng trưởng với doanh thu thuần đạt 984 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 51 tỷ đồng, lần lượt tăng 8% và 1% so với cùng kỳ. Lũy kế 4 tháng đầu năm, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Viettel Construction lần lượt đạt 3.680 tỷ đồng và 196 tỷ đồng, qua đó hoàn thành 29% kế hoạch kinh doanh đề ra.

Từ kết quả kinh doanh tăng trưởng, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MAS) dự phóng các mảng kinh doanh của Viettel Construction tiếp tục ghi tín hiệu tích cực. MAS tin rằng với sự phục hồi của bất động sản và sự gia tăng đầu tư hạ tầng 5G mảng xây dựng sẽ tăng trưởng khoảng 25% trong giai đoạn 2024–2028.

Tiếp theo, doanh thu từ mảng vận hành khai thác sẽ tăng khoảng 17% mỗi năm nhờ vào hợp đồng hiện tại và ký kết hợp đồng mới liên quan đến vận hành khai thác hệ thống trạm BTS ở cả thị trường trong nước và nước ngoài.

Ngoài ra, TowerCo sẽ có tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh nhất trong 5 lĩnh vực của công ty trong giai đoạn 2024–2028 với tốc độ tăng trưởng hàng năm là 38% và biên lợi nhuận gộp khoảng 23%.

Cuối cùng, phân khúc dịch vụ kỹ thuật dự kiến tăng trưởng hàng năm là 21,2% trong giai đoạn 2024 - 2028. Từ những yếu tố trên, bộ phận phân tích của MAS đưa ra khuyến khuyến nghị mua cổ phiếu CTR với giá mục tiêu là 137.025 đồng.

Khuyến nghị cổ phiếu BCG - Mua

Dựa trên sự hồi phục ấn tượng từ kết quả kinh doanh trong quý I, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam tin rằng cổ phiếu BCG của CTCP Tập đoàn Bamboo Capital đang được giao dịch dưới giá trị thực tế.

Kết thúc quý I, BCG ghi nhận doanh thu thuần đạt 985 tỷ đồng, tăng trưởng 41% so với cùng kỳ. Với việc thu về 98 tỷ đồng tiền lãi, mức tăng hơn 11 lần cùng kỳ, doanh nghiệp đã hoàn thành 10% kế hoạch đề ra. Xét về cơ cấu, doanh thu của BCG tăng trưởng mạnh chủ yếu ở các mảng BCG Land, Financial và Energy. Ngược lại mảng xây dựng TCD và Nguyễn Hoàn chưa kịp hồi phục trong quý này.

Mặc dù mới chỉ hoàn thành phần nhỏ kế hoạch kinh doanh, tuy nhiên nhóm phân tích của Yuanta tin rằng năm 2024 sẽ vẫn là một năm đầy triển vọng của BCG.

Theo Yuanta, thị trường BĐS đang bắt đầu có những tín hiệu hồi phục và BCG đã nắm bắt khá tốt khi tình hình bàn giao và mở bán các dự án của BCG đã cho thấy những dấu hiệu tích cực trong quý I/2024.

Tiếp theo, mảng xây dựng kỳ vọng hưởng lợi theo mảng BĐS và xu hướng đầu tư công tiếp tục. Cuối cùng, mảng năng lượng tích cực hơn kỳ vọng trước đói nhờ việc đấu nối thêm ở các dự án năng lượng mặt trời, tác động của El Nino mạnh hơn dự báo và hưởng lợi từ tỷ giá USD/VND tăng cao.

Ngoài ra, nhằm bổ sung nguồn vốn để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh tập đoàn BCG cũng đã công bố kế hoạch chào bán 266,7 triệu cổ phiếu với mức giá 10.000 đồng, qua đó dự thu về hơn 2.667 tỷ đồng.

Từ những cơ sở trên, Yuanta xác định giá mục tiêu của cổ phiếu BCG là giá mục tiêu 10.438 đồng/cp, qua đó đưa ra khuyến nghị mua với kỳ vọng sinh lời khoảng 23% so với giá đóng cửa ngày 17/5.