Chứng khoán hôm nay ngày 28/10: Nhận định thị trường và phân tích cổ phiếu TRA

Nhận định chứng khoán hôm nay ngày 28/10

Trước phiên giao dịch ngày 28/10, các công ty chứng khoán đã có phân tích, nhận định và khuyến nghị để các nhà đầu tư tham khảo.

Công ty chứng khoán MB (MBS) cho rằng, thị trường vừa trải qua một phiên tăng mạnh nhất trong 5 tháng vừa qua, phiên tăng mạnh nhất gần đâu cũng chính là phiên tạo đáy hồi tháng 5. Độ rộng thị trường tích cực cùng việc hàng loạt cổ phiếu ngân hàng đóng cửa dư mua hàng triệu cổ phiếu giá trần cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng thị trường đã test thành công ngưỡng tâm lý 1.000 điểm.

Về kỹ thuật, chỉ số VN-Index đã lấy lại ngưỡng 1.000 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật cũng đang dần được cải thiện, ngoài tín hiệu phân kỳ đã xuất hiện ở 2 phiên trước đó, chỉ số Vn-index cũng đã vượt đường trung bình ngắn MA5 và chỉ báo MACD cũng cho tín hiệu đảo chiều đi lên. Thị trường đang hướng đến tuần tăng thứ 2 trong 3 tuần, thêm 1 phiên tăng và thanh khoản khớp lệnh trên 10.000 tỷ đồng có thể lôi kéo dòng tiền đứng ngoài quay trở lại khi đa số các cổ phiếu đang có mức giảm rất sâu. Trong phiên giao dịch ngày 28/10 và những phiên tiếp theo, thị trường có thể hướng đến vùng mục tiêu 1.060 – 1.070 điểm.

Theo nhận định của Công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt (TVSI), chỉ số VN-Index đang kết phiên với cây nến tăng điểm dạng Marubozu với giá đóng cửa cao nhất ngày đi kèm thanh khoản cải thiện trở lại cho tín hiệu vô cùng tích cực. Thị trường đã thành công vượt qua mốc kháng cự tâm lý quanh 1.000 điểm và phần nào củng cố mốc thấp nhất hai phiên trước đó là đáy của nhịp điều chỉnh.

TVSI cho rằng, điểm đáng chú ý trong phiên giao dịch trước là các nhóm ngành giảm điểm sâu như xây dựng hay chứng khoán cũng đã có sự hồi phục mạnh mẽ trở lại, đi kèm với sự dẫn dắt tích cực của nhóm vốn hóa lớn là nhóm ngành ngân hàng cho thấy nhịp hồi phục dự báo vẫn sẽ tiếp diễn. Mốc kháng cự kế tiếp mà chỉ số phải đối mặt là vùng tích lũy ngắn đi ngang trước khi giảm điểm hội tụ cùng đường MA (20) ở quanh mốc 1.050 – 1.060 điểm.

Đồng quan điểm trên, Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam (FSC) cũng cho rằng, thị trường chứng khoán có thể sẽ tiếp tục đà tăng và chỉ số VN-Index có thể sẽ kiểm định mức kháng cự của đường trung bình 20 phiên (tức là mức 1.048 điểm). Đồng thời, rủi ro ngắn hạn của thị trường chung có dấu hiệu giảm dần, nhưng kháng cự mạnh của chỉ số VN-Index trong ngắn hạn là 1.050 điểm cho nên điều kiện cần để rủi ro ngắn hạn giảm mạnh là chỉ số VN-Index cần vượt mức kháng cự này. Ngoài ra, chỉ báo tâm lý ngắn hạn tăng nhẹ cho thấy các nhà đầu tư đã giảm bi quan hơn so với phiên trước.

Tuy nhiên, FSC vẫn cho rằng, xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức giảm. Do đó, trên quan điểm thận trọng, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể tiếp tục đứng ngoài và chờ điểm xác nhận xu hướng tăng của thị trường. Đồng thời, nếu nhà đầu tư ngắn hạn có khẩu vị rủi ro cao thì có thể xem xét mua mới các cổ phiếu đã xác nhận xu hướng tăng với tỷ trọng thấp dưới 50%.

Cập nhật thông tin và phân tích cổ phiếu TRA của Công ty cổ phần Traphaco

Công ty cổ phần chứng khoán KIS Việt Nam đã cập nhật kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần Traphaco, đồng thời đưa ra những phân tích khách quan đối với cổ phiếuTRA.

Ngày 25/10, TRA đã công bố Báo cáo tài chính Quý III/2022. Theo đó TRA ghi nhận doanh thu đạt 604 tỷ đồng (+6.4% n.n, +2.4% q.q), và 77 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+8.3% n.n, -10% q.q). Biên lợi nhuận gộp giảm từ mức đỉnh 62.2% trong Quý II, xuống còn 56.5% trong Quý III (+4.4% n.n).

Dựa trên kết quả trong Quý II, có thể thấy TRA là một trong 5 công ty niêm yết có biên lợi nhuận gộp cao nhất (DP3: 73%, TRA: 63%, DAN: 51%, DBD: 50% và DTP: 48%).

Tỷ lệ SG&A (Chi phí bán hàng và quản lý) trên doanh thu đạt 41.1% trong Quý III (-3.4%p q.q, +4.5%p n.n). Tỷ lệ SG&A trên doanh thu trong 3 quý gần nhất trung bình đạt khoảng 14.0%, cao hơn mức trung bình 11-12% trong 2020-21. Chi phí bán hàng chiếm khoảng 68% tổng chi phí SG&A trong 9T22. Trong đó, chi phí nhân viên chiếm 44% tổng chi phí bán hàng, tiếp theo là chi phí quảng cáo (33%).

Sau khi đạt đỉnh trong quý 2, biên lợi nhuận ròng của TRA giảm 1.8%p q.q và đạt 12.7% trong Quý III.

Trong 9T22, TRA ghi nhận doanh thu/lợi nhuận sau thuế đạt 1,818 tỷ đồng (+14.4% n.n) và 251 tỷ đồng (+28% n.n), hoàn thành 78%/88% kế hoạch năm.

Được biết, chi phí nguyên vật liệu của TRA chiếm khoảng 51% giá vốn, tiếp theo là chi phí nhân công (19%) trong 9T22. Tính riêng trong Quý III, ước tính chi phí nguyên vật liệu tăng khoảng 51% q.q.

Khác với những công ty sản xuất dược phẩm khác phải phụ thuộc nhiều vào nguồn nguyên liệu đầu vào nhập khẩu (khoảng 70% nguyên vật liệu đầu vào là hóa chất nhập khẩu), TRA có lợi thế về tự chủ nguồn nguyên liệu đầu vào từ thảo dược. Đặc biệt, 5 vùng nuôi trồng quy hoạch của TRA được bộ Y Tế chứng nhận đạt chuẩn GACP-WHO (chứng nhận đề cử bởi tổ chức WHO) từ năm 2016.

Hiện nay, TRA đang được giao dịch tại mức 13.4x TTM PE, thấp hơn mức trung bình 3 năm là 14.9x, và 3.0x PB, cao hơn mức trung bình 3 năm là 2.7x.

Dựa trên những thông tin phân tích trên, có thể thấy chi phí bán hàng và quản lý của TRA đang ăn mòn lợi nhuận của doanh nghiệp này.

Tuy nhiên, nguyên tắc đánh giá của Chứng khoán KIS Việt Nam với cổ phiếu là dựa trên lợi nhuận kỳ vọng trong 12 tháng tới với tổng lợi nhuận kỳ vọng là 15% hoặc hơn. Công ty chứng khoán này khuyên nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu khi tổng lợi nhuận kỳ vọng từ -5% đến 15%. Nhà đầu tư nên bán cổ phiếu nếu tổng lợi nhuận kỳ vọng là -5% hoặc thấp hơn.

Do đó, Chứng khoán KIS Việt Nam không cung cấp giá mục tiêu với cổ phiếu khuyến nghị nắm giữ hoặc bán.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 27/10, cổ phiếu TRA đang đóng cửa với mức giá tham chiếu là 94.500 đồng/cổ phiếu.