“Bóng ma” lạm phát hiện hữu từ châu Á đến châu Âu và Mỹ

Chỉ số lạm phát trong toàn khu vực - Trung Quốc, Ấn Độ, Indonesia, Philippines, Thái Lan và Hàn Quốc - gần đây đã tăng hơn dự báo, trong khi New Zealand ngày 13/4 tăng lãi suất cao nhất trong 22 năm do lo ngại về giá cả. Và chi phí sản xuất tăng nhanh cho thấy điều tồi tệ nhất vẫn chưa xảy ra. Các thị trường đang bắt đầu định giá khi kỳ vọng lạm phát tăng cao và hành động tích cực hơn của ngân hàng trung ương trên phần lớn châu Á.

Điều đó bắt đầu phản ánh các xu hướng được thấy ở Mỹ, nơi dữ liệu ngày 13/4 cho thấy giá tiêu dùng tháng trước tăng mạnh nhất kể từ cuối năm 1981, tạo áp lực mới buộc Cục Dự trữ Liên bang phải ứng phó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong khu vực đã tăng trong năm nay, dẫn đầu là Hàn Quốc, với chỉ số tổng lợi nhuận ở châu Á mới nổi giảm 2,6%, thành tích tồi tệ nhất kể từ năm 2013. Điều đó báo hiệu kỳ vọng rằng một số ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất để làm chậm lạm phát và hỗ trợ tiền tệ khi vốn rời khỏi khu vực.

Bước ngoặt là xung đột ở Ukraine, gây ra sự biến động trên thị trường hàng hóa. Điều đó đã đẩy giá năng lượng và nhiên liệu lên cao hơn và đe dọa nguồn cung cấp ngũ cốc cho khu vực tiêu thụ hàng đầu trên thế giới. Phân bón và chi phí vận chuyển tăng cũng đang ảnh hưởng đến giá lương thực toàn cầu kỷ lục.

Ngân hàng Phát triển châu Á cho biết vào đầu tháng này, giá hàng hóa tăng cao đã đẩy lạm phát ở châu Á đang phát triển tăng 1 điểm phần trăm lên 3,7% trong năm nay. Mặc dù mức đó tương đối thấp so với tỷ lệ ở Mỹ, nhưng nó đang buộc các nhà hoạch định chính sách chuyển trọng tâm.

Theo Tập đoàn Ngân hàng Australia & New Zealand, một khoản đầu tư ròng 22,3 tỷ USD trong tháng trước đã chảy ra khỏi châu Á mới nổi, ngoại trừ Trung Quốc- đánh dấu đợt bán tháo lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Ấn Độ, quốc gia đông dân thứ hai thế giới, đang cảm thấy khó khăn về lương thực và năng lượng. Phản ứng của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ là biểu tượng cho áp lực ngày càng tăng của châu Á.

Thống đốc Shaktikanta Das đã trích dẫn một "sự thay đổi kiến ​​tạo" trong triển vọng kinh tế vĩ mô và lạm phát kể từ cuối tháng 2 - về cơ bản, cuộc xung đột Nga và Ukraine - điều này đã "lật ngược câu chuyện trước đó" về áp lực giá cả dịu hơn trong năm nay. Trong chuỗi các ưu tiên của Ấn ĐỘ hiện đã đặt lạm phát lên trên tăng trưởng.

Tại Trung Quốc, giá sản xuất tăng 8,3% so với một năm trước đó, giảm so với mức 8,8% trong tháng 2 nhưng vẫn cao hơn mức ước tính trung bình là 8,1%. Giá tiêu dùng không bao gồm thực phẩm tươi sống ở Nhật Bản, theo tiêu chuẩn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, đã tăng 0,6% trong tháng 2 so với một năm trước đó, tốc độ nhanh nhất trong hai năm, do chi phí năng lượng tăng lên.

Các ngân hàng trung ương ở Hàn Quốc và Singapore cũng họp, với các nhà kinh tế bất đồng quan điểm về triển vọng tăng lãi suất khác ở Seoul trong khi các ngân hàng ở thành phố Singapore dự kiến ​​sẽ thắt chặt các thiết lập để chống lạm phát nhập khẩu, đặc biệt là năng lượng.

Thực phẩm gây ra rủi ro lạm phát lớn nhất cho các ngân hàng trung ương châu Á mặc dù khu vực này là nước xuất khẩu ròng, theo HSBC Holdings Plc. Các cuộc đóng cửa ở Trung Quốc để ngăn chặn Covid-19 là một nguồn lạm phát tiềm năng khác cho lĩnh vực hậu cần. Hơn nữa, giá tiêu dùng có khả năng tăng cao hơn nữa do chi phí đầu vào của các nhà sản xuất tiếp tục tăng.

Trong khi mối tương quan giữa giá nhà máy và chi phí tiêu dùng bị ảnh hưởng bởi một loạt các yếu tố, khi một số công ty hấp thụ các khoản phí hoặc khi tỷ giá hối đoái giảm bớt tác động, các nhà phân tích tại ANZ và Nomura Holdings Inc. nhận thấy lạm phát sẽ gia tăng. Krystal Tan, một nhà kinh tế tại ANZ, cho biết: Khoảng cách giữa PPI và CPI hiện nay là rất lớn, đề cập đến mức giá mà các nhà sản xuất và người tiêu dùng phải trả. Điều này gợi ý rằng có những áp lực giá đáng kể cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến CPI khi các nhà sản xuất bắt đầu vượt qua nhiều chi phí đầu vào cao hơn.