Các nhà đầu tư có thêm nhiều cơ hội trên thị trường chứng khoán |
Theo đó, HNX đã lựa chọn 2 loại sản phẩm ban đầu để ra mắt TTCKPS là "hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu - VN30-Index" và "hợp đồng tương lai trên trái phiếu Chính phủ". Quá trình xây dựng, HNX đã phối hợp với Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) thiết kế các mẫu hợp đồng phù hợp với thực tế Việt Nam dựa trên cơ sở khảo sát, tiếp thu kinh nghiệm quốc tế, tham khảo ý kiến các thành viên thị trường nhằm bảo đảm sản phẩm đáp ứng nhu cầu của công chúng đầu tư khi đưa vào giao dịch.
Kinh nghiệm quốc tế cho thấy, sản phẩm hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn là hai sản phẩm có khối lượng giao dịch nhiều nhất trên TTCKPS. Tuy nhiên, hầu hết các TTCKPS ban đầu đều cho ra mắt hợp đồng tương lai trước (sau hợp đồng quyền chọn) với tài sản cơ sở là chỉ số chứng khoán hoặc trái phiếu Chính phủ do đặc tính đại diện cao, đáp ứng tốt mục tiêu phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Các sản phẩm chứng khoán phái sinh giao dịch tập trung đều là những sản phẩm có độ an toàn cao nhờ tính thống nhất trong điều khoản của hợp đồng tương lai, nhờ cơ chế bù trừ qua đối tác trung tâm và sự minh bạch về thông tin giao dịch qua sở giao dịch chứng khoán.
Hợp đồng tương lai cũng là sản phẩm phái sinh đơn giản nhất cho nhà đầu tư làm quen ban đầu trong bối cảnh TTCKPS Việt Nam mới bắt đầu hình thành. Với chỉ số cổ phiếu làm tài sản cơ sở, sản phẩm này cho phép các nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua/bán bởi một rổ cổ phiếu thay vì từng loại cổ phiếu, giảm thiểu các chi phí giao dịch phát sinh.
Sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu VN30-Index sẽ là sản phẩm phái sinh đầu tiên được đưa vào giao dịch khi TTCKPS Việt Nam chính thức vận hành. Mỗi hợp đồng tương lai chỉ số VN30-Index sẽ có 4 tháng đáo hạn bao gồm: Tháng hiện tại, tháng kế tiếp và 2 tháng cuối 2 quý gần nhất (sản phẩm sẽ có 4 mã chứng khoán tương ứng). Ví dụ, tại thời điểm tháng 8/2017, sẽ có 4 mã giao dịch trên 4 hợp đồng gồm: Hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu VN30-Index có thời gian đáo hạn trong tháng 8/2017 (tháng hiện tại), tháng 9/2017 (tháng tiếp theo), tháng 12/2017 và tháng 3/2018 (hai tháng cuối 2 quý gần nhất).
Hệ số nhân đôi áp dụng với VN30-Index là 100.000 đồng, tương ứng với quy mô một hợp đồng tương lai chỉ số VN30-Index tại mức 700 điểm sẽ là 70 triệu đồng (100.000 đồng x 700 điểm). Theo quy định của VSD, mức ký quỹ ban đầu của nhà đầu tư tham gia giao dịch chứng khoán phái sinh khoảng 10 - 15% giá trị hợp đồng. Với mức ký quỹ này, nhà đầu tư cá nhân hoàn toàn có thể tham gia giao dịch chứng khoán phái sinh với các hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu VN30-Index.
HNX cho biết, khi hợp đồng tương lai chỉ số trái phiếu VN30-Index giao dịch ổn định, sẽ xây dựng và đưa vào giao dịch các sản phẩm mới (hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu HNX30, hợp đồng tương lai với trái phiếu Chính phủ) nhằm đa dạng hóa sản phẩm và sự lựa chọn cho nhà đầu tư. |