Lợi nhuận phục hồi, công ty chứng khoán đầu tư 68,3 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp

Lợi nhuận phục hồi, một số công ty chứng khoán đã tăng đầu tư trái phiếu doanh nghiệp lên 40-50% tổng tài sản; tổng danh mục đầu tư lên tới 68,3 nghìn tỷ đồng.
Khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 139.400 tỉ đồng Hơn 61 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong 3 tháng cuối năm 2023 TP. Hồ Chí Minh: Nhà đầu tư khốn khổ vì quả “bom” trái phiếu của Saigon Glory

Báo cáo ngành Chứng khoán cập nhật 9 tháng 2023 do VIS Rating công bố mới đây cho thấy với “bệ đỡ” lợi nhuận đầu tư tăng mạnh (153% so với cùng kỳ) sau sự phục hồi về định giá trên thị trường chứng khoán, một số công ty chứng khoán đã tăng cường nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro.

Nhưng với các đợt tăng vốn gần đây mang lại bộ đệm vốn giúp bù đắp cho rủi ro tài sản và các khoản lỗ tiềm tàng, VIS Rating cho rằng lợi nhuận của các công ty chứng khoán sẽ dần được cải thiện khi hoạt động giao dịch chứng khoán mạnh mẽ hơn trước triển vọng kinh tế năm 2023.

Báo cáo chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản bình quần (ROAA) của ngành trong 9 tháng năm 2023 đã tăng lên 4,4% từ mức 3,8% năm trước nhờ lợi nhuận mảng đầu tư cao hơn.

Đáng chú ý, các công ty cỡ vừa như VIX, ACBS, FTS và BSI nắm giữ lượng đầu tư cổ phiếu đáng kể có khả năng sinh lời vượt trội hơn mức trung bình ngành với ROAA là 5.4%. Trong khi đó, các công ty hoạt động trong lĩnh vực tư vấn và phân phối trái phiếu như ORS, HDBS và TVSI ghi nhận ROAA trung bình là 1.7% với việc lợi nhuận mảng ngân hàng đầu tư giảm mạnh do lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp mới hạn chế và quy mô đầu tư cổ phiếu các công ty này rất khiêm tốn.

Lợi nhuận phục hồi, công ty chứng khoán đầu tư 68,3 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp

Với diễn biến này, VIS Rating kỳ vọng sự phục hồi lợi nhuận bắt đầu từ quý 3/2023 sẽ tiếp tục, chủ yếu nhờ hoạt động giao dịch chứng khoán mạnh hơn trong bối cảnh tâm lý được cải thiện xoay quanh triển vọng kinh tế năm 2024. Tuy nhiên, ROAA trung bình ngành trong cả năm sẽ vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm qua (2018-2022) là 6.3%.

Trái ngược với sự phục hồi của hoạt động đầu tư, lợi nhuận từ cho vay ký quỹ và môi giới trong 9 tháng vẫn thấp hơn so với năm trước (giảm lần lượt 13.7% và 47%) cho dù giá trị giao dịch thị trường được cải thiện. Nguyên nhân chính, theo VIS Rating, là do thanh khoản thị trường giảm đáng kể trong 6 tháng. Ngoài ra, sự cạnh tranh gay gắt trong bối cảnh thanh khoản thị trường hạn chế trong thời gian này đã làm giảm phí môi giới và tỷ suất lợi nhuận gộp.

Các công ty có vốn nước ngoài ghi nhận tỷ suất lợi nhuận gộp mảng môi giới thấp hơn so với các công ty trong nước do việc trả hoa hồng cho môi giới cao hơn để phát triển tệp khách hàng. Theo đó, các công ty có mức tăng trưởng cho vay ký quỹ thấp hơn ngành hoặc có kế hoạch kinh doanh quá cao sẽ khó đạt được mục tiêu.

Đáng chú ý, theo VIS Rating, 9 tháng qua, tỷ lệ khẩu vị rủi ro của các công ty chứng khoán vẫn ở mức cao.

Lợi nhuận phục hồi, công ty chứng khoán đầu tư 68,3 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp

Đầu tư trái phiếu doanh nghiệp đã tăng lên 68,3 nghìn tỷ đồng, đặc biệt đến từ các công ty hoạt động trong lĩnh vực tư vấn trái phiếu. Các công ty này như TCBS, VPBANKS trung bình tăng đầu tư trái phiếu doanh nghiệp lên 40-50% tổng tài sản vào cuối tháng 9 năm 2023, tăng từ mức 28-45% vào cuối tháng 12/2022. Các khoản đầu tư này nằm trong mục tiêu chung của cả hệ sinh thái lớn nhằm hỗ trợ nhu cầu thanh khoản cho các khách hàng doanh nghiệp của các công ty chứng khoán.

Trong khi tốc độ trái phiếu doanh nghiệp chậm trả gốc/lãi phát sinh mới đang chậm lại và dòng tiền doanh nghiệp dần ổn định, khoản đầu tư của các công ty vào các tài sản có rủi ro cao bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết và đầu tư trái phiếu doanh nghiệp có mức độ tập trung đáng kể và khiến họ phải đối mặt với các rủi ro sự kiện. Trong khi dư nợ cho vay ký quỹ tăng lên mức cao nhất là 2,5% vốn hóa thị trường trong quý 3/2023, các khoản cho vay ký quỹ quá hạn nhìn chung giảm và rủi ro vẫn được quản lý tốt nhờ độ bao phủ của tài sản đảm bảo và sự phục hồi của giá cổ phiếu.

Ngoài ra, báo cáo cũng chỉ ra rằng tỷ lệ đòn bẩy ngành duy trì ở mức thấp 220% tính đến quý 3/2023, cải thiện nhẹ so với cuối năm 2022 nhờ các đợt huy động vốn gần 10,8 nghìn tỷ đồng chủ yếu đến từ TCBS và YSVN.

Theo đó, VIS Rating dự báo rằng hầu hết các công ty dịch vụ chứng khoán, tập trung vào dịch vụ cho vay ký quỹ và môi giới, sẽ dần gia tăng nợ vay ngắn hạn để hỗ trợ hoạt động cho vay ký quỹ, điều này sẽ làm giảm tỷ lệ thanh khoản của họ. Trong khi đó, hầu hết các công ty tập trung vào trái phiếu đều tăng vị thế thanh khoản so với năm 2022, nhờ tiền thu được từ các khoản phải thu liên quan đến trái phiếu, cùng với việc tăng vốn mới vào năm 2023. Một số công ty bao gồm HDBS, ORS và SSI đã công bố kế hoạch tăng vốn cổ phần mới trong 12 tháng tới.

“Việc tăng vốn bổ sung sẽ là tín hiệu tích cực để hỗ trợ tăng trưởng bảng cân đối, duy trì tỷ lệ đòn bẩy ổn định và tăng cường bộ đệm vốn”, VIS Rating nhận định.

Ngân Thương
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★
Bài viết cùng chủ đề: Trái phiếu doanh nghiệp

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Ngành bảo hiểm trước làn sóng đổi mới và sáng tạo

Ngành bảo hiểm trước làn sóng đổi mới và sáng tạo

FWD Việt Nam là đơn vị nổi bật với các hoạt động đổi mới nhằm xây dựng một môi trường bảo hiểm thân thiện, đơn giản và mang lại giá trị thực cho khách hàng.
Đón đầu cơ hội, Hòa Phát sẵn sàng

Đón đầu cơ hội, Hòa Phát sẵn sàng 'bùng nổ'

Những cuộn thép đầu tiên từ siêu dự án Dung Quất 2 sắp ra lò, cùng cơ hội tham gia vào siêu dự án gần 70 tỷ USD của đất nước, Hòa Phát đang sẵn sàng 'bùng nổ'.
Việt Nam: Điểm đến đầu tư của doanh nghiệp Bắc Âu

Việt Nam: Điểm đến đầu tư của doanh nghiệp Bắc Âu

Với chính sách thu hút đầu tư hấp dẫn và sự tương đồng trong định hướng phát triển, Việt Nam đã trở thành điểm đến đầu tư của doanh nghiệp Bắc Âu.
Cần nhiều nỗ lực cho mục tiêu tăng trưởng 8% trở lên

Cần nhiều nỗ lực cho mục tiêu tăng trưởng 8% trở lên

Để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trở lên trong năm 2025 theo yêu cầu của Thủ tướng Chính phủ, Việt Nam cần nhiều nỗ lực trong cải thiện thể chế.
Làm mới các động lực tăng trưởng kinh tế truyền thống

Làm mới các động lực tăng trưởng kinh tế truyền thống

Để đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trở lên trong năm 2025, một trong những điều kiện được đưa ra là cần làm mới các động lực tăng trưởng truyền thống.

Tin cùng chuyên mục

Chỉ số VN-Index sẽ kiểm định vùng kháng cự 1.280-1.300 điểm

Chỉ số VN-Index sẽ kiểm định vùng kháng cự 1.280-1.300 điểm

Tiếp nối đà tăng trong 2 tuần cuối cùng của năm Giáp Thìn, VN-Index có tuần tăng điểm thứ 3 liên tiếp, khởi đầu cho một năm mới Ất Tỵ được kỳ vọng tươi sáng.
CEO khu vực Châu Á Thái Bình Dương ưu tiên đầu tư tại Việt Nam

CEO khu vực Châu Á Thái Bình Dương ưu tiên đầu tư tại Việt Nam

Một số điểm đến, trong đó có Việt Nam, được giới CEO khu vực Châu Á - Thái Bình Dương lựa chọn là điểm đầu tư hàng đầu.
Chất lượng tài sản của các ngân hàng sẽ ra sao trong năm 2025?

Chất lượng tài sản của các ngân hàng sẽ ra sao trong năm 2025?

Theo các chuyên gia, điều kiện kinh doanh mạnh mẽ sẽ giúp cải thiện chất lượng tài sản và khả năng sinh lời của các ngân hàng trong năm 2025.
Thu ngân sách nhà nước tháng 1/2025 tăng 3,5%

Thu ngân sách nhà nước tháng 1/2025 tăng 3,5%

Tổng thu ngân sách nhà nước tháng 1/2025 ước đạt 275,9 nghìn tỷ đồng, bằng 14,0% dự toán năm và tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước.
Vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách tăng 9,6%

Vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách tăng 9,6%

Tháng 1/2025, vốn đầu tư thực hiện từ nguồn ngân sách nhà nước ước đạt 35,4 nghìn tỷ đồng, bằng 4,1% kế hoạch năm và tăng 9,6% so với cùng kỳ năm trước.
Thu hút FDI tháng 1/2025 tăng 48,6% so với cùng kỳ 2024

Thu hút FDI tháng 1/2025 tăng 48,6% so với cùng kỳ 2024

Tổng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đăng ký vào Việt Nam trong tháng 1/2025 đạt 4,33 tỷ USD, tăng 48,6% so với cùng thời điểm năm 2024.
Ngân hàng

Ngân hàng 'hút' tiền nhàn rỗi trong dân cho mục tiêu tăng trưởng 8%

Khi các kênh huy động vốn trung và dài hạn còn những vấn đề, tín dụng tiếp tục sẽ là kênh dẫn vốn quan trọng cho tăng trưởng kinh tế trong năm 2025.
Agribank vững tin cùng đất nước bước vào kỷ nguyên mới

Agribank vững tin cùng đất nước bước vào kỷ nguyên mới

Agribank vững tin bước sang năm 2025 với quyết tâm hoàn thành cao nhất các mục tiêu, kế hoạch được giao, đóng góp đối với sự phát triển KT-XH của đất nước.
Giải mã

Giải mã 'cơn sốt vàng' của giới trẻ Trung Quốc

Đối với giới trẻ Trung Quốc, vàng không chỉ là một kênh đầu tư an toàn, mà còn là sản phẩm trang sức thời thượng, mang đậm giá trị truyền thống.
Ngân hàng Nhà nước tiếp tục bơm ròng hơn 35.000 tỷ đồng

Ngân hàng Nhà nước tiếp tục bơm ròng hơn 35.000 tỷ đồng

Chỉ trong 2 ngày làm việc đầu năm mới, Ngân hàng Nhà nước đã tích cực bơm ròng thêm khoảng 35.720 tỷ đồng ra thị trường.
VietinBank tăng trưởng quy mô bền vững, tiến bước vào kỷ nguyên mới

VietinBank tăng trưởng quy mô bền vững, tiến bước vào kỷ nguyên mới

Những con số tăng trưởng của VietinBank đã chứng minh hoạt động ngân hàng đi đôi với an toàn-hiệu quả-bền vững, đóng góp sự phát triển kinh tế-xã hội đất nước.
Khả năng sinh lời của ngành chứng khoán sẽ cải thiện trong năm 2025

Khả năng sinh lời của ngành chứng khoán sẽ cải thiện trong năm 2025

Năm 2025, trong nhóm các ngành hàng niêm yết trên thị trường, ngành chứng khoán được dự báo sẽ có nhiều thuận lợi trong kinh doanh, tạo niềm tin cho nhà đầu tư.
SeABank hoàn tất chuyển nhượng Tài chính PTF cho AEON Financial Service

SeABank hoàn tất chuyển nhượng Tài chính PTF cho AEON Financial Service

SeABank hoàn tất chuyển nhượng Công ty Tài chính PTF cho AEON Financial Service, thu về 4.300 tỷ đồng
Thị trường vàng, chứng khoán rung chuyển trước chính sách thuế quan mới của Hoa Kỳ

Thị trường vàng, chứng khoán rung chuyển trước chính sách thuế quan mới của Hoa Kỳ

Chính sách thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump khiến giá vàng lập đỉnh, Bitcoin và chứng khoán lao dốc, đã gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu.
Tăng trưởng kinh tế cần tạo sự cạnh tranh lẫn nhau

Tăng trưởng kinh tế cần tạo sự cạnh tranh lẫn nhau

Theo TS. Nguyễn Đình Cung, mục tiêu tăng trưởng kinh tế càng cao thì giải pháp phải đủ lớn, đặc biệt giải pháp là hành động chứ không chỉ trong nghị quyết.
Hết tháng 1/2025, cho vay tín dụng chính sách đạt 10.529 tỷ đồng

Hết tháng 1/2025, cho vay tín dụng chính sách đạt 10.529 tỷ đồng

Đến hết tháng 1/2025, cho vay tín dụng chính sách đạt 10.529 tỷ đồng, với 165 nghìn lượt hộ nghèo và các đối tượng chính sách khác được vay vốn.
Hàng loạt đồng tiền lao dốc sau khi Mỹ áp thuế quan

Hàng loạt đồng tiền lao dốc sau khi Mỹ áp thuế quan

Chính sách thuế quan mới của Tổng thống Donald Trump đã tạo cơn 'địa chấn' trên thị trường tài chính toàn cầu, khiến tỷ giá của nhiều đồng tiền 'lao dốc'.
Sẵn sàng nguồn vốn rẻ, hỗ trợ doanh nghiệp trong năm 2025

Sẵn sàng nguồn vốn rẻ, hỗ trợ doanh nghiệp trong năm 2025

Trong năm 2025, không chỉ sẵn sàng cung cấp nguồn vốn giá rẻ, các ngân hàng còn triển khai nhiều giải pháp tài chính toàn diện nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp.
Vi phạm kinh doanh bảo hiểm bị phạt hàng trăm triệu đồng

Vi phạm kinh doanh bảo hiểm bị phạt hàng trăm triệu đồng

Một trong những chính sách mới có hiệu lực từ tháng 2/2025 đó là vi phạm hành chính kinh doanh bảo hiểm có thể bị phạt tới 200 triệu đồng.
Năm 2025, Việt Nam vẫn hấp dẫn nhà đầu tư ngoại

Năm 2025, Việt Nam vẫn hấp dẫn nhà đầu tư ngoại

Với chính sách ‘luồng xanh’ trong đầu tư được áp dụng, Quỹ Hỗ trợ đầu tư được triển khai, năm 2025 Việt Nam vẫn sẽ là điểm đến hấp dẫn của nhà đầu tư ngoại.
Mobile VerionPhiên bản di động