Nguyên nhân chứng khoán toàn cầu chìm trong sắc đỏ hai tuần liên tiếp

Trong khi đó giá dầu giảm xuống mức giao dịch cuối cùng trước khi xảy ra cuộc chiến ở Ukraine. Chỉ số FTSE All-World của chứng khoán toàn cầu đã giảm 2,1% vào ngày 23/9, nâng mức giảm trong tuần lên 5%, mức tồi tệ nhất kể từ tháng 6. Chỉ số chứng khoán S&P 500 chuẩn của Phố Wall kết thúc tuần giảm 4,6%, trong khi Nasdaq Composite thống trị về công nghệ giảm 4,16%. Stoxx 600 của châu Âu đã ghi nhận mức lỗ hàng ngày là 2,3% vào ngày 23/9 để chính thức gia nhập “thị trường gấu” - thường được định nghĩa là đã giảm 20% trở lên so với mức đỉnh gần đây. Các động thái được đưa ra vào cuối một tuần đầy biến động bị chi phối bởi các bản cập nhật của ngân hàng trung ương cứng rắn khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng dập tắt lạm phát tăng vọt.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã mở rộng chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ nhất kể từ năm 1981 với mức tăng lãi suất 0,75 điểm phần trăm lần thứ ba liên tiếp trong khi báo hiệu sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới. Ngân hàng Trung ương Anh đã phản ứng với cuộc khủng hoảng lạm phát của chính mình bằng cách tăng lãi suất thêm nửa điểm vào ngày 22/9 lên 2,25, nhưng hành động ít tích cực hơn mà ngân hàng trung ương đã thực hiện so với các ngân hàng trung ương khác đã giúp làm suy yếu đồng bảng Anh. Ngân hàng trung ương của Thụy Sĩ đã lấy ý kiến ​​từ Fed và lựa chọn 0,75 điểm phần trăm tích cực hơn trong một động thái nhằm chấm dứt kỷ nguyên lãi suất âm ở châu Âu. Các ngân hàng trung ương ở Indonesia, Philippines, Đài Loan, Nam Phi và Na Uy cũng hành động tương tự, nhấn mạnh sự mở rộng của xu hướng toàn cầu hướng tới chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Lo ngại về triển vọng kinh tế cũng được phản ánh trong giá dầu, với giá dầu thô Brent chuẩn quốc tế giảm 4,8% xuống 86,15 USD / thùng - mức thấp nhất kể từ tháng 1. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn ngắn đã tăng nhanh chóng theo dự báo lãi suất cao hơn, trong đó Kho bạc kỳ hạn hai năm tăng thêm 0,07 điểm phần trăm vào thứ Sáu lên 4,2%. Lợi tức tăng khi giá giảm. Các thị trường tương lai hiện đang định giá ở mức lãi suất cho vay cao nhất là 4,7% vào tháng 5 tới, so với mức hiện tại là 3% đến 3,25%. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi về dự đoán của các ngân hàng trung ương rằng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào trước khi kết thúc năm 2023. David Rossmiller, giám đốc quản lý danh mục đầu tư tại Bessemer Trust, cho biết: Ý tưởng rằng Fed có thể tăng lên một mức cao và giữ nó ở đó trong một thời gian dài là điều gây tranh cãi. Fed đang báo hiệu rằng họ sẽ hoàn thành một cuộc hạ cánh hoàn hảo nhưng có rất nhiều rủi ro xung quanh viễn cảnh đó.

Các nhà hoạch định chính sách cam kết giảm lạm phát bằng mọi giá đã làm dấy lên lo ngại rằng cách tiếp cận tích cực của họ sẽ gây ra suy thoái toàn cầu. Goldman Sachs ngày 22/9 đã cắt giảm dự báo cuối năm cho chỉ số S&P 500 xuống còn 3.600, ngụ ý mức giảm thêm khoảng 2,5% so với mức đóng cửa của ngày 23/9. Chiến lược gia cổ phiếu của Goldman, David Kostin cho biết “phần lớn các nhà đầu tư cổ phiếu đã chấp nhận quan điểm rằng kịch bản hạ cánh khó khăn là không thể tránh khỏi” đối với nền kinh tế Mỹ, trong khi nhóm phân bổ tài sản của Citi cho biết Fed đã “hứa hẹn về một cuộc suy thoái của Mỹ”. Đồng đô la, có xu hướng mạnh lên trong thời gian bất ổn, đã mở rộng đợt tăng giá gần đây để đạt mức cao nhất trong hai thập kỷ. Chỉ số đô la, đo lường tiền tệ so với rổ các đồng tiền khác, tăng 1,5%. Sức mạnh của đồng đô la đã làm gia tăng lo ngại về sự suy giảm kinh tế ở một số nền kinh tế đang phát triển có thể gặp khó khăn trong việc trả nợ bằng đồng đô la.

Ayhan Kose, quyền phó chủ tịch phụ trách tăng trưởng công bằng, tài chính và thể chế tại Ngân hàng Thế giới, cho biết các thị trường mới nổi và đang phát triển phải đối mặt với một “cơn bão hoàn hảo với tăng trưởng yếu, lãi suất rất cao và môi trường bên ngoài cực kỳ thách thức khi nói đến thương mại và nước ngoài đầu tư trực tiếp. Đó là lý do tại sao lo lắng”. Đây là một cú sốc tài trợ toàn cầu, và điều đó sẽ đi kèm với sự sụt giảm rất nghiêm trọng về nhu cầu đối với hàng hóa. Sự kết hợp của những thứ này có thể khá nguy hiểm.