Nghịch lý đằng sau dự đoán của thị trường Phố Wall về cuộc bầu cử Mỹ

Theo tờ Politico, các giám đốc điều hành Phố Wall, những nhà đầu tư chính trị và các nhà giao dịch tiền điện tử đang đặt cược rằng cựu Tổng thống Donald Trump sẽ trở lại Nhà Trắng.

Nhưng thị trường chứng khoán Mỹ lại đang kể một câu chuyện khác.

Nhiều nhà đầu tư tại Phố Wall đang đặt cược vào "viễn cảnh" ông Donald Trump quay trở lại Nhà Trắng vào cuộc bầu cử tới. Ảnh: AP

Thực tế, giá cổ phiếu tại Mỹ đã tăng mạnh trong thời gian qua, với chỉ số S&P 500 dẫn đầu đã tăng hơn 10% kể từ tháng 8. Mặc dù chứng khoán không phải là thước đo chính xác cho nền kinh tế Mỹ, sự tăng trưởng của S&P 500 trong giai đoạn chạy đua đến ngày bầu cử có thể báo hiệu rằng, đảng nắm quyền sẽ tiếp tục duy trì quyền kiểm soát Nhà Trắng.

Cơ sở của dự đoán này dựa vào giả thuyết rằng, nếu các nhà đầu tư cho rằng chính quyền Tổng thống đương nhiệm không đáng tin cậy, chỉ số S&P 500 sẽ giảm. Ngược lại, nếu chỉ số S&P 500 tăng, thì đó sẽ là “hồi chuông” báo hiệu sự tin tưởng của thị trường vào chính đảng đang nắm quyền kiểm soát Nhà Trắng.

Theo Politico, trong suốt 96 năm qua, dự đoán của S&P 500 chỉ sai 4 lần. Và theo đà tăng hiện tại của chỉ số này, rất có thể Phó Tổng thống Kamala Harris - ứng viên của đảng Dân chủ, sẽ giành chiến thắng.

Ông Adam Turnquist - chiến lược gia hàng đầu tại Công ty Tổng hợp dữ liệu LPL Financial - khẳng định: “Thị trường đang báo hiệu rằng, bà Harris có thể giành chiến thắng. Khi các nhà đầu tư chắc chắn về chính sách của đảng cầm quyền tại Nhà Trắng, thị trường tài chính phần nào sẽ tăng trưởng ổn định”.

Theo dữ liệu của LPL Financial, chỉ số S&P 500 đã dự đoán đúng 20 trong số 24 cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ gần đây nhất, bao gồm cả cuộc bầu cử năm 2016, khi chiến thắng của ông Donald Trump đã gây chấn động thế giới. LPL Financial cho biết, chỉ số này đã giảm 2,3% trước ngày bầu cử - cho thấy một sự thay đổi trong Nhà Trắng đang đến gần.

Bình luận về cuộc bầu cử năm 2016, ông Turnquist nói: "Bạn có thể sẽ bị cười nhạo khi nghĩ đến viễn cảnh ông Trump thắng cuộc. Nhưng thị trường chứng khoán đã dự đoán đúng".

Cựu Tổng thống Donald Trump ký lệnh hành pháp bãi bỏ một số quy định về cải cách thị trường Phố Wall tại Nhà Trắng ở Washington ngày 3/2/2017. Ảnh: Reuters

Tuy nhiên, S&P 500 không phải là công cụ dự báo hoàn hảo. Biến động của chỉ số này vào năm 2020 cho thấy ông Trump có khả năng giành chiến thắng nhiệm kỳ thứ hai trước Tổng thống Joe Biden. Và năm nay, nhiều nhà đầu tư tại phố Wall một lần nữa lại đặt cược rằng ông sẽ sớm trở lại nắm quyền.

Phát biểu trên đài truyền hình Bloomberg Television, nhà đầu tư và tỷ phú Stanley Druckenmiller từng khẳng định: "Nội bộ thị trường rất tin tưởng rằng ông Trump sẽ giành chiến thắng". Ông Druckenmillet cũng cho rằng, giá cổ phiếu của các ngân hàng, giá tiền điện tử và liên doanh Tập đoàn Trump Media & Technology Group, có thể hưởng lợi từ chiến thắng của cựu Tổng thống. Trên thực tế, giá cổ phiếu của Trump Media đã tăng 200% kể từ tháng trước.

Viễn cảnh nhiệm kỳ thứ 2 của ông Donald Trump cũng thúc đẩy đầu tư vào một số loại cổ phiếu khác. Cụ thể, trong một nghiên cứu của Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley (Mỹ), các khoản đầu tư vào cổ phiếu của các ngành công nghiệp có thể hưởng lợi từ chiến thắng của đảng Cộng hòa đã tăng 10% so với các ngành công nghiệp được đảng Dân chủ ưu chuộng. Theo Morgan Stanley, các ngành này bao gồm các công ty năng lượng, các ngân hàng và các doanh nghiệp tiền điện tử.

Đồng thời, cũng có rất nhiều nhà đầu tư tại Phố Wall hoài nghi về sức mạnh dự đoán của S&P 500. Chia sẻ với tờ Politico, bà Monica Guerra, nhà nghiên cứu chính sách đứng đầu tại Ngân hàng Morgan Stanley, cho rằng, thị trường chứng khoán không phải là một “nhà tiên tri”.

Theo bà Guerra, chỉ số S&P 500 đã tăng đều đặn từ đầu năm nay, và chỉ là lời báo hiệu cho sự phát triển của các công ty công nghệ, cũng như tình hình chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), chứ không có khả năng dự đoán diễn biến bầu cử.

Bà Guerra cho biết: "Việc tồn tại nhiều dự đoán trái chiều về cuộc bầu cử Mỹ là kết quả của sự chia rẽ cử tri, cũng như sự cạnh tranh phiếu bầu căng thẳng ở các bang “chiến trường”. Cuộc bầu cử này thực sự rất là sát sao. Bạn có thể thấy điều này thể hiện trên cả thị trường chứng khoán và nền kinh tế”.

Giáo sư tài chính tại Đại học Georgetown Reena Aggarwal cũng là một người hoài nghi về khả năng dự đoán của chỉ số S&P 500.

Theo giáo sư Aggarwal, lý do đến từ việc chỉ số chứng khoán ngày nay ít đại diện cho nền kinh tế Mỹ hơn so với trước đây, do S&P 500 hiện nay chủ yếu bị chi phối bởi các công ty công nghệ lớn. Đồng thời, giáo sư Aggarwal cũng cho rằng, chỉ số cũng không phản ánh quan điểm của toàn bộ các nhà đầu tư, khi có rất nhiều chủ doanh nghiệp không niêm yết công ty mình trên sàn giao dịch chứng khoán.

Ngược lại, giáo sư chính sách công tại Đại học Stanford Justin Grimmer lại cho rằng, mối tương quan lịch sử giữa các chỉ số kinh tế và người sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống là rõ ràng và rất quan trọng. Tuy nhiên, theo giáo sư Grimmer, thị trường chứng khoán nói chung, và chỉ số S&P 500 nói riêng có thể không phải là công cụ hữu ích nhất để tìm ra người thắng cuộc trong cuộc bầu cử sắp tới.

“Bạn chỉ có thể sử dụng dữ liệu lịch sử để dự đoán cuộc bầu cử đến một mức độ nhất định. Chúng ta đành phải chờ đợi và xem thôi” - giáo sư Grimmer khẳng định.