Ngân hàng Nhà nước hỗ trợ thanh khoản dài hạn cho hệ thống

Nhà điều hành tiếp tục bơm ròng

Từ phiên giao dịch 3/3 chứng kiến diễn biến đáng chú ý trên thị trường tiền tệ khi Ngân hàng Nhà nước đã dừng cung ứng các khoản cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO) kỳ hạn 7 ngày và chuyển sang sử dụng các hợp đồng có kỳ hạn 28 ngày, trong khi vẫn duy trì kỳ hạn 14 ngày. Đây là lần tiên sau nhiều tháng Nhà điều hành mới sử dụng lại hợp đồng OMO kỳ hạn 28 ngày, phản ánh định hướng hỗ trợ thanh khoản dài hạn hơn cho hệ thống ngân hàng.

Kết quả, phiên giao dịch 3/3 có 20.189 tỷ đồng trúng thầu ở cả hai kỳ hạn - mức cao nhất trong vòng 3 tuần qua với lãi suất không thay đổi ở mức 4%/năm. Trong khi đó, có 17.774 tỷ đồng OMO đáo hạn, tương ứng với mức bơm ròng 2.415 tỷ đồng.

Thông tin về đấu thầu, kết quả đấu thầu trên thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước ngày 4/3. Ảnh chụp màn hình

Đến phiên giao dịch 4/3, ở cả hai kỳ hạn có 7.688 tỷ đồng trúng thầu với mức lãi suất 4%/năm. Còn 999 tỷ đồng OMO đáo hạn. Điều này có nghĩa, Nhà điều hành tiếp tục bơm ròng 6.689 tỷ đồng ra thị trường.

Tiếp tục giảm lãi suất tín phiếu

Song song với việc tăng kỳ hạn OMO, Nhà điều hành tiếp tục giảm lãi suất tín phiếu xuống còn 3,2%/năm. Trước đó, Ngân hàng Nhà nước đã liên tục giảm lãi suất tín phiếu từ 4%/năm xuống còn 3,3%/năm trong hai tuần giao dịch cuối tháng 2.

Việc giảm lãi suất tín phiếu sẽ thúc đẩy các ngân hàng có thanh khoản dư thừa tích cực cho vay trên thị trường liên ngân hàng, giảm mặt bằng lãi suất trên thị trường 2 (thị trường tiền tệ liên ngân hàng). Thực tế, đi cùng xu hướng giảm của lãi suất, lượng tín phiếu trúng thầu cũng liên tục duy trì ở mức thấp (trên dưới 1.000 tỷ đồng) và lãi suất liên ngân hàng đã giảm tương đối mạnh vào cuối tháng 2.

Theo giới phân tích, việc giảm lãi suất tín phiếu và nới kỳ hạn OMO cho thấy định hướng gia tăng hỗ trợ thanh khoản cả về mặt lượng và kỳ hạn của Nhà điều hành; qua đó góp phần giảm chi phí vốn cho hệ thống ngân hàng. Tuy vậy, Ngân hàng Nhà nước vẫn phải duy trì kênh tín phiếu nhằm tránh trường hợp lãi suất liên ngân hàng giảm quá sâu, gây áp lực lên tỷ giá.

Ngân hàng Nhà nước sẽ đảm bảo thanh khoản cho nền kinh tế. Ảnh: Tuấn Anh

Trước đó, tại cuộc họp với các ngân hàng về vấn đề lãi suất ngày 25/2, lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước cho biết, thời gian tới, bám sát chỉ đạo của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ trong việc tiếp tục phấn đấu giảm lãi suất cho vay, Ngân hàng Nhà nước sẽ điều hành các công cụ chính sách tiền tệ phù hợp, hiệu quả để hỗ trợ tổ chức tín dụng đưa nguồn vốn huy động thành vốn tín dụng tập trung cho đầu tư phát triển và hoạt động sản xuất kinh doanh, bảo đảm thúc đẩy tăng trưởng, ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát.

Nhận định về lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước, ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore), cho rằng, Ngân hàng Nhà nước sẽ không thay đổi lãi suất điều hành trong thời gian tới, do lạm phát và các yếu tố rủi ro khác vẫn trong phạm vi cho phép để ngành ngân hàng mở rộng các gói tín dụng, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Hiện tại, với áp lực tăng của tỷ giá USD/VND và Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) chưa vội cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2025, khiến Ngân hàng Nhà nước khó giảm lãi suất điều hành. Ngược lại, lạm phát đang được kiểm soát nhưng vẫn là mức cao để cơ quan quản lý có thể cắt giảm lãi suất điều hành. Do đó, “giải pháp của Ngân hàng Nhà nước lúc này là linh hoạt điều hành lãi suất, cân đối với tỉ giá để thúc đẩy tăng trưởng” - ông Suan Teck Kin nhận định.