Ngân hàng nào đứng sau những gói bảo lãnh trái phiếu của hàng loạt doanh nghiệp thua lỗ?

Công ty Trung Minh: Lỗ 6,7 tỷ đồng, được bảo lãnh 3.000 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính gửi Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX), Công ty TNHH Khu đô thị mới Trung Minh (Công ty Trung Minh) báo lỗ sau thuế 6,7 tỷ đồng trong năm 2023, trong khi đó năm 2022 doanh nghiệp cũng báo lỗ 9,1 tỷ đồng.

Tại ngày 31/12/2023, vốn chủ sở hữu của Công ty Trung Minh đang ở mức 156,8 tỷ đồng, giảm 6,7 tỷ đồng so với hồi đầu năm. Đáng chú ý, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tăng vọt từ 6,8 lần hồi cuối năm 2022 lên 27,54 lần tại thời điểm cuối năm 2023, tương ứng với nợ phải trả của doanh nghiệp khoảng 4.320 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu là gần 1.900 tỷ đồng.

Công ty Trung Minh lỗ 2 năm liên tiếp (Ảnh: HNX).

Bất chấp thua lỗ 2 năm liên tiếp, bước sang năm 2024, Công ty Trung Minh vẫn phát hành thành công 2 lô trái phiếu với tổng giá trị 1.100 tỷ đồng.

Cụ thể, theo HNX, ngày 26/4/2024, Công ty Trung Minh phát hành và hoàn tất lô trái phiếu TMCCH2429001 với khối lượng 9.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương ứng giá trị phát hành 900 tỷ đồng.

Lô trái phiếu TMCCH2429001 có kỳ hạn 5 năm, tức đáo hạn 26/4/2029, lãi suất cố định 12,5%/năm cho 2 kỳ tính lãi đầu tiên. Các kỳ tính lãi còn lại sẽ tính lãi suất bằng tổng của biên độ 5%/năm và lãi suất tham chiếu. Lãi suất tham chiếu là lãi suất tiền gửi trả sau cá nhân bình quân 13 tháng được công bố bởi Ngân hàng TMCP Phát triển thành phố Hồ Chí Minh.

Đến ngày 20/6/2024, Công ty Trung Minh tiếp tục phát hành lô trái phiếu TMCCH2429002, với khối lượng 2.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, giá trị phát hành 200 tỷ đồng. Lô trái phiếu được hoàn tất vào ngày 25/6/2024, kỳ hạn 5 năm, tức đáo hạn vào ngày 20/6/2029.

Lô trái phiếu TMCCH2429001, TMCCH2429002 đều do Công ty cổ phần Chứng khoán HD (HDBS) là tổ chức đăng ký/lưu ký, tổ chức liên quan Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh và được bảo đảm bằng Chứng thư bảo lãnh thanh toán của tổ chức tài chính, tín dụng.

Các lô trái phiếu của Công ty Trung Minh được bảo lãnh thanh toán (Ảnh tổng hợp từ HNX).

Trước đó, từ tháng 6 đến tháng 12/2023, Công ty Trung Minh đã phát hành thành công lần lượt 5 lô trái phiếu gồm TMCCH2328001, TMCCH2328002, TMCCH2328003, TMCCH2328004, TMCCH2328005 với lãi suất, kỳ hạn tương tự lô trái phiếu TMCCH2429001. Tổng giá trị theo mệnh giá phát hành 5 lô trái phiếu là 1.900 tỷ đồng. Cả 5 lô trái phiếu nêu trên đều là loại trái phiếu đảm bảo được bảo lãnh thanh toán của Ngân hàng TMCP Phát triển TP. Hồ Chí Minh.

Theo tìm hiểu, Công ty Trung Minh được thành lập vào ngày 21/02/2020, có trụ sở tại xóm Rụt, xã Tân Vinh, huyện Lương Sơn, tỉnh Hòa Bình, ngành nghề chính là kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê.

Công ty Trung Minh được biết đến là chủ đầu tư dự án Khu đô thị mới Trung Minh A (tên thương mại Casa Del Rio) tại với diện tích 83,57 ha tại TP. Hòa Bình (tỉnh Hòa Bình), tổng vốn đầu tư 1.126 tỷ đồng.

Liên quan đến dự án ngày 27/12/2023, Sở Xây dựng tỉnh Hoà Bình ban hành Văn bản số 4792/SXDQLN&TTBĐS về việc thông báo 373 lô thuộc giai đoạn 1 tại dự án Khu đô thị mới Trung Minh A, phường Trung Minh, TP. Hòa Bình đủ điều kiện đưa vào kinh doanh bất động sản hình thành trong tương lai.

Đến ngày ngày 26/4/2024, Sở Xây dựng tỉnh Hoà Bình ban hành Văn bản số 1306/SXD-QLN&TTBĐS về việc thu hồi Văn bản số 4792/SXDQLN&TTBĐS ngày 27/12/2023. Như vậy, tính tới cuối tháng 4/2024, dự án Khu đô thị mới Trung Minh A (Casa Del Rio) vẫn chưa đủ điều kiện bán nhà ở hình thành trong tương lai theo quy định của pháp luật.

Công ty Hưng Thịnh Phát: Doanh nghiệp “3 tuổi”, 1 lao động được bảo lãnh 3.300 tỷ đồng

Công ty CP Phát triển Tổng hợp Hưng Thịnh Phát (Công ty Hưng Thịnh Phát) được thành lập vào ngày 13/10/2021. Ngành nghề chính của doanh nghiệp là kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sở hữu hoặc đi thuê.

Vốn điều lệ ban đầu khi thành lập là 30 tỷ đồng, cổ đông sáng lập gồm Lâm Diệu Kỳ góp 21 tỷ đồng (70%) và Phạm Văn Ngọc góp 30%. Đại diện pháp luật khi này là ông Lâm Kỳ Diệu là Chủ tịch HĐTV kiêm Tổng giám đốc công ty. Trụ sở ban đầu tại tại tầng 2, số 81, đường Cách Mạng Tháng Tám, phường Bến Thành, quận 1, TP. Hồ Chí Minh.

Sau kiểm toán, Công ty Hưng Thịnh Phát vẫn lỗ gần 231 tỷ đồng (Ảnh: HNX).

Theo thông tin thay đổi mới nhất, ngày 20/4/2024, trụ sở của doanh nghiệp dời về số 70, đường 64 TML, phường Thạnh Mỹ Lợi, phường Thạnh Mỹ Lợi, TP. Thủ Đức, TP. Hồ Chí Minh. Người đại diện pháp luật của doanh nghiệp là ông Nguyễn Đình Ngọc (sinh năm 1974) với chức vụ Tổng giám đốc công ty. Và theo thông tin về thuế, doanh nghiệp này chỉ có 1 lao động.

Theo HXN, ngày 17/7/2024, Công ty Hưng Thịnh Phát phát hành và hoàn tất phát hành lô trái phiếu HTPCH2428001, với khối lượng 4.120 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, giá trị theo mệnh giá phát hành là 412 tỷ đồng. Lô trái phiếu HTPCH2428001 có kỳ hạn 48 tháng, tức đáo hạn vào ngày 17/7/2028.

Đáng chú ý, dữ liệu từ HNX cho thấy, lô trái phiếu HTPCH2428001 có mức xếp hạng B tín nhiệm trái phiếu. Theo hệ thống xếp hạng của FiinRatings thì hạng B có năng lực đáp ứng nghĩa vụ tài chính yếu. Nhạy cảm với các điều kiện kinh doanh, tài chính và kinh tế, được đánh giá là rủi ro cao.

Trước đó, vào ngày 31/12/2023, Công ty Hưng Thịnh Phát cũng phát hành lô trái phiếu HTPCH2327001, hoàn tất ngày 6/3/2024, kỳ hạn 48 tháng, tức đáo hạn ngày 31/12/2027. Khối lượng phát hành là 28.800 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, giá trị phát hành là 2.888 tỷ đồng.

Lô trái phiếu 2.888 tỷ đồng của Công ty Hưng Thịnh Phát được Ngân hàng HDBank bảo lãnh thanh toán (Ảnh: HNX).

Cả 2 lô trái phiếu HTPCH2428001, HTPCH2327001 đều là loại trái phiếu không kèm chứng quyền, không chuyển đổi và được đảm bảo. Trái phiếu được bảo đảm bằng bảo lãnh thanh toán của Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh. Tổ chức lưu ký/đăng ký là Công ty CP Chứng khoán HD. Hai lô trái phiếu này có lãi suất trong 2 kỳ tính lãi đầu tiên là 12%/năm. Lãi suất áp dụng cho các kỳ tiếp theo được tính lãi suất tham chiếu tại ngày xác định lãi suất của kỳ tính lãi đó cộng với 4,5%/năm.

Về tình hình kinh doanh, theo báo cáo định kỳ (bản đính chính sau kiểm toán), năm 2023. Công ty Hưng Thịnh Phát báo lỗ sau thuế gần 231 tỷ đồng (trước kiểm toán lỗ gần 1.043 tỷ đồng).

Tại ngày 31/12/2023, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp 969,2 tỷ đồng, cao gấp 32 lần so với con số 30,2 tỷ đồng cuối năm 2022. Nợ phải trả của doanh nghiệp cũng tăng vọt từ 18,8 tỷ đồng lên 2.301,5 tỷ đồng.

Việc Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh bảo lãnh thanh toán trái phiếu cho Công ty Trung Minh và Công ty Hưng Thịnh Phát bất chấp 2 doanh nghiệp thua lỗ giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn dồi dào từ thị trường trái phiếu. Qua đó, giúp doanh nghiệp phân bổ bớt gánh nặng tài chính từ vốn vay ngân hàng, giảm chi phí lãi vay và cải thiện dòng tiền. Điều này góp phần nâng cao khả năng thanh toán nợ và ổn định tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, việc phát hành trái phiếu đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải gánh thêm khoản nợ mới. Nếu doanh nghiệp không thể cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh thì gánh nặng tài chính sẽ ngày càng trở nên trầm trọng.

Đồng thời, doanh nghiệp thua lỗ thường gặp khó trong việc tạo ra dòng tiền để thanh toán các khoản nợ, bao gồm cả nghĩa vụ trả lãi và gốc cho trái phiếu. Ngoài ra, các doanh nghiệp này có nguy cơ ‘hụt hơi’ từ những tác động tiêu cực nếu suy thoái kinh tế, lãi suất tăng cao,..