Các kịch bản cho nền kinh tế toàn cầu năm 2024

Vào khoảng thời gian này một năm trước, khoảng 85% các nhà kinh tế và nhà phân tích thị trường dự đoán nền kinh tế Mỹ và toàn cầu sẽ bị suy thoái.
Xuất khẩu dần phục hồi, WB khuyến nghị tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế Năm 2023: Tăng trưởng GDP đạt 5,05%, Quy mô nền kinh tế khoảng 430 tỷ USD

Lạm phát giảm nhưng vẫn ở mức cao cho thấy chính sách tiền tệ sẽ thắt chặt hơn trước khi nhanh chóng nới lỏng khi suy thoái kinh tế xảy ra; thị trường chứng khoán sẽ giảm và lợi suất trái phiếu sẽ vẫn ở mức cao. Thay vào đó, điều ngược lại chủ yếu đã xảy ra. Lạm phát giảm nhiều hơn dự kiến, tránh được suy thoái kinh tế, thị trường chứng khoán tăng và lãi suất trái phiếu giảm sau khi tăng cao. Do đó, bất kỳ dự báo nào về năm 2024 đều được tiếp cận một cách khiêm tốn.

Các kịch bản cho nền kinh tế toàn cầu năm 2024
Ảnh minh họa nguồn Forbes

Theo kịch bản cơ sở, với nhiều nhà kinh tế và nhà phân tích, mặc dù không phải tất cả, là một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng: Các nền kinh tế tiên tiến – bắt đầu từ Mỹ – tránh được suy thoái, nhưng tốc độ tăng trưởng dưới mức tiềm năng và lạm phát tiếp tục giảm xuống mức mục tiêu 2% vào năm 2025, trong khi các ngân hàng trung ương có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất chính sách trong quý I hoặc quý II năm nay. Kịch bản này sẽ là kịch bản tốt nhất cho thị trường chứng khoán và trái phiếu, vốn đã bắt đầu phục hồi với kỳ vọng.

Một kịch bản ngược lại là kịch bản “không hạ cánh”: Tăng trưởng – ít nhất là ở Mỹ – vẫn trên mức tiềm năng và lạm phát giảm ít hơn so với dự đoán của thị trường và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra muộn hơn và với tốc độ chậm hơn so với những gì Fed, các ngân hàng trung ương khác và thị trường hiện đang mong đợi.

Nghịch lý thay, một kịch bản không hạ cánh sẽ không tốt cho thị trường chứng khoán và trái phiếu mặc dù thị trường tăng trưởng mạnh hơn một cách đáng ngạc nhiên, bởi vì nó hàm ý rằng lãi suất sẽ vẫn cao hơn một chút trong thời gian dài hơn.

Một kịch bản suy giảm khiêm tốn là một cuộc hạ cánh gập ghềnh với một cuộc suy thoái ngắn và nông sẽ đẩy lạm phát xuống thấp hơn, nhanh hơn dự kiến của các ngân hàng trung ương. Lãi suất chính sách thấp hơn sẽ đến sớm hơn, và thay vì 3 đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản mà Fed đã báo hiệu, có thể có 6 đợt cắt giảm mà thị trường hiện đang định giá.

Tất nhiên, cũng có thể xảy ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn, dẫn đến khủng hoảng tín dụng và nợ nần. Nhưng trong khi kịch bản này có vẻ khá khả thi vào năm ngoái – do giá hàng hóa tăng vọt sau cuộc chiến ở Ukraine và sự phá sản của một số ngân hàng ở Mỹ và châu Âu – thì hiện nay, kịch bản này dường như khó xảy ra do tổng cầu yếu. Điều này sẽ chỉ trở thành mối lo ngại nếu có một cú sốc lạm phát lớn mới xảy ra, chẳng hạn như giá năng lượng tăng vọt do xung đột ở Gaza, đặc biệt nếu nó leo thang thành một cuộc chiến tranh khu vực rộng lớn hơn liên quan đến Hezbollah và Iran, làm gián đoạn hoạt động sản xuất và xuất khẩu dầu từ vùng Vịnh.

Các cú sốc địa chính trị khác, như căng thẳng mới giữa Mỹ và Trung Quốc, có thể sẽ ít gây đình trệ (tăng trưởng thấp hơn và lạm phát cao hơn) so với suy thoái (tăng trưởng thấp hơn và lạm phát thấp hơn), trừ khi thương mại bị gián đoạn trên diện rộng hoặc hoạt động sản xuất và xuất khẩu chip của Đài Loan bị suy giảm.

Một cú sốc lớn khác có thể xảy ra vào tháng 11 với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Nhưng điều đó sẽ ảnh hưởng nhiều hơn đến triển vọng năm 2025, trừ khi có sự bất ổn lớn trong nước trước cuộc bỏ phiếu. Tuy nhiên, một lần nữa, nếu có bất ổn chính trị ở Mỹ sẽ góp phần gây ra tình trạng trì trệ hơn là đình trệ.

Đối với nền kinh tế toàn cầu, cả kịch bản không hạ cánh và kịch bản hạ cánh cứng hiện đều có vẻ giống như những rủi ro có xác suất thấp, ngay cả khi xác suất không hạ cánh ở Mỹ cao hơn so với các nền kinh tế tiên tiến khác. Việc hạ cánh nhẹ nhàng hay hạ cánh gập ghềnh còn tùy thuộc vào quốc gia hoặc khu vực. Ví dụ, Mỹ và một số nền kinh tế tiên tiến khác có vẻ như có thể sẽ hạ cánh nhẹ nhàng.

Bất chấp chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, tốc độ tăng trưởng vào năm 2023 vẫn cao hơn tiềm năng và lạm phát vẫn giảm khi các cú sốc tổng cung tiêu cực thời đại dịch giảm bớt. Ngược lại, khu vực đồng Euro và Vương quốc Anh có mức tăng trưởng dưới mức tiềm năng, gần bằng 0 hoặc âm trong vài quý vừa qua do lạm phát giảm và có thể bỏ lỡ hiệu quả hoạt động mạnh mẽ hơn vào năm 2024 nếu các yếu tố góp phần vào mức tăng trưởng yếu vẫn tồn tại.

Việc hầu hết các nền kinh tế tiên tiến sẽ hạ cánh nhẹ nhàng hay gập ghềnh phụ thuộc vào một số yếu tố. Đầu tiên, việc thắt chặt chính sách tiền tệ, hoạt động có độ trễ, có thể có tác động lớn hơn vào năm 2024 so với năm 2023. Hơn nữa, tái cấp vốn nợ có thể khiến nhiều công ty và hộ gia đình phải chịu chi phí trả nợ cao hơn đáng kể trong năm nay và năm tới. Và nếu một cú sốc địa chính trị nào đó gây ra một đợt lạm phát khác, các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải hoãn việc cắt giảm lãi suất. Sẽ không cần phải leo thang nhiều xung đột ở Trung Đông để đẩy giá năng lượng lên cao và buộc các ngân hàng trung ương phải xem xét lại triển vọng hiện tại của họ.

Và nhiều mối đe dọa lớn về lạm phát đình trệ trong trung hạn có thể đẩy tăng trưởng thấp hơn và lạm phát cao hơn. Sau đó là Trung Quốc, nếu không có cải cách cơ cấu thì tiềm năng tăng trưởng của nước này sẽ dưới 4% trong 3 năm tới, giảm xuống gần 3% vào năm 2030. Trung Quốc đặt mục tiêu tăng trưởng 5% nhưng sẽ không thể đạt được nếu không có một biện pháp kích thích vĩ mô lớn, điều này sẽ làm tăng tỷ lệ đòn bẩy vốn đã cao đến mức nguy hiểm.

Kịch bản tốt nhất cho giá tài sản, cổ phiếu và trái phiếu là hạ cánh nhẹ nhàng, mặc dù hiện tại điều này có thể đã được định giá một phần. Kịch bản không hạ cánh tốt cho nền kinh tế thực nhưng lại xấu cho thị trường chứng khoán và trái phiếu, vì nó sẽ cản trở các ngân hàng trung ương từ sau đến cắt giảm lãi suất. Một cuộc hạ cánh gập ghềnh sẽ không tốt cho chứng khoán - ít nhất là cho đến khi cuộc suy thoái ngắn và nông có vẻ như đã chạm đáy - và tốt cho giá trái phiếu, vì nó hàm ý việc cắt giảm lãi suất sớm hơn và nhanh hơn.

Cuối cùng, một kịch bản đình trệ nghiêm trọng hơn rõ ràng là điều tồi tệ nhất đối với cả lợi suất cổ phiếu và trái phiếu. Hiện tại, các tình huống xấu nhất dường như ít xảy ra nhất. Nhưng bất kỳ yếu tố nào, đặc biệt là sự phát triển địa chính trị, đều có thể là yếu tố làm thay đổi dự báo năm nay.

Duy Hưng (tổng hợp)
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★
Bài viết cùng chủ đề: tăng trưởng kinh tế (GDP)

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Bầu cử Mỹ 2024: Thông điệp khép lại chiến dịch tranh cử của ông Trump, bà Harris

Bầu cử Mỹ 2024: Thông điệp khép lại chiến dịch tranh cử của ông Trump, bà Harris

Trước giờ G bầu cử Mỹ, 2 ứng viên đảng Dân chủ Kamala Harris và ứng viên đảng Cộng hòa Donald Trump đang gửi đi những thông điệp quan trọng đến cử tri.
Bầu cử Mỹ 2024: Cuộc thăm dò gây chấn động trước giờ G

Bầu cử Mỹ 2024: Cuộc thăm dò gây chấn động trước giờ G

Ông Trump, bà Harris tiếp tục đưa ra phát biểu chấn động trước ngày bầu cử Mỹ. Trong khi đó, các cuộc thăm dò cho thấy tỷ lệ ủng hộ giữa hai bên vẫn bám đuổi.
Bầu cử Mỹ 2024: Bà Harris, ông Trump

Bầu cử Mỹ 2024: Bà Harris, ông Trump 'so găng' quyết liệt trong 48 giờ tranh cử cuối cùng

Bà Harris và ông Trump đang dốc sức vận động tranh cử tại các bang chiến trường trong những giờ cuối cùng trước ngày bầu cử Mỹ 2024.
Chiến sự Nga-Ukraine tối 4/11: Nga nã hoả lực

Chiến sự Nga-Ukraine tối 4/11: Nga nã hoả lực 'thiêu cháy' vùng Kharkiv; Ukraine chặn bước tiến toàn diện của Nga

Nga nã hoả lực thiêu cháy vùng Kharkiv; Ukraine chặn bước tiến toàn diện của Nga... là những tin nóng về tình hình chiến sự Nga-Ukraine cập nhật tối 4/11/2024.
Ukraine đối mặt với ‘thị trấn ma’ vào mùa đông

Ukraine đối mặt với ‘thị trấn ma’ vào mùa đông

Nhà phân tích địa chính trị và cựu binh quân đội Ukraine cho hay, tình trạng thiếu điện ở Ukraine vào mùa đông có thể dẫn đến sự xuất hiện của “thị trấn ma”.

Tin cùng chuyên mục

WTO kêu gọi tái thiết hệ thống thương mại toàn cầu trong bối cảnh thách thức ngày càng gia tăng

WTO kêu gọi tái thiết hệ thống thương mại toàn cầu trong bối cảnh thách thức ngày càng gia tăng

Tổng giám đốc WTO cho biết, trong bối cảnh thách thức ngày càng gia tăng, những thách thức hiện tại có thể là cơ hội để chuyển đổi hệ thống thương mại toàn cầu.
Bầu cử Mỹ 2024: Hơn 78 triệu cử tri bỏ phiếu sớm

Bầu cử Mỹ 2024: Hơn 78 triệu cử tri bỏ phiếu sớm

Theo Phòng nghiên cứu bầu cử tại Đại học Florida, hơn 78 triệu cử tri đã bỏ phiếu sớm trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ 2024.
Chiến sự Trung Đông: Israel tấn công bệnh viện ở Lebanon khiến căng thẳng

Chiến sự Trung Đông: Israel tấn công bệnh viện ở Lebanon khiến căng thẳng 'leo thang'

Các cuộc tấn công từ Israel vào các cơ sở y tế, gây thương vong cho nhiều người trong những ngày gần đây khiến tình hình chiến sự Trung Đông càng căng thẳng.
Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ nâng cấp dàn SUV

Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ nâng cấp dàn SUV 'điệp viên' với khiên chắn chống đạn mới

General Motors Defense đã tích hợp lớp bọc thép vào thiết kế và sản xuất ban đầu của dàn SUV Suburban Shield dành cho Bộ Ngoại giao Hoa Kỳ.
Bầu cử Mỹ 2024: Đội ngũ của ông Donald Trump

Bầu cử Mỹ 2024: Đội ngũ của ông Donald Trump 'chao đảo' sau 'cú sốc' tại bang Iowa

Theo CNN, đội ngũ của ông Donald Trump đã 'sững sờ' sau khi kết quả cuộc thăm dò Iowa cho thấy, bà Kamala Harris lần đầu dẫn trước tại bang này.
Toàn cảnh chiến sự ngày 4/11: Lính Ukraine đầu hàng ở Kusk; Israel hạ lữ đoàn trưởng Hezbollah

Toàn cảnh chiến sự ngày 4/11: Lính Ukraine đầu hàng ở Kusk; Israel hạ lữ đoàn trưởng Hezbollah

Lính Ukraine đầu hàng ở Kusk; Israel hạ lữ đoàn trưởng Hezbollah... là những điểm tin nóng chiến sự đáng chú ý ngày 4/11/2024.
‘Mũi kim thép’ của Nga vươn xa 30km, tái định nghĩa pháo binh hiện đại

‘Mũi kim thép’ của Nga vươn xa 30km, tái định nghĩa pháo binh hiện đại

Nga vừa công bố một bước tiến mới trong công nghệ pháo binh, phát triển loại đạn dẫn đường chính xác dành riêng cho pháo tự hành 2S42 Lotos.
Israel tấn công nhiều bệnh viện ở Gaza, bằng chứng về Hamas liệu có thuyết phục?

Israel tấn công nhiều bệnh viện ở Gaza, bằng chứng về Hamas liệu có thuyết phục?

Israel đã đột kích và bao vây 3 bệnh viện lớn ở Gaza trong năm 2023, nhưng cung cấp rất ít bằng chứng về sự hiện diện của lực lượng Hamas tại đây.
Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay, ngày 4/11/2024: Công dân Mỹ giúp tình báo Nga hoạt động ở Ukraine như thế nào?

Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay, ngày 4/11/2024: Công dân Mỹ giúp tình báo Nga hoạt động ở Ukraine như thế nào?

Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay, ngày 4/11/2024: Công dân Mỹ giúp tình báo Nga hoạt động ở Ukraine như thế nào? Đó là thông tin được Daniel Martindale tiết lộ.
Bầu cử Mỹ 2024: An ninh tại Thủ đô Washington được thắt chặt trước ngày bầu cử

Bầu cử Mỹ 2024: An ninh tại Thủ đô Washington được thắt chặt trước ngày bầu cử

Nhằm đảm bảo an ninh trước ngày bầu cử, chính quyền Mỹ đã triển khai hàng rào bảo vệ quanh Nhà Trắng, Điện Capitol và dinh thự của Phó Tổng thống Kamala Harris.
Bầu cử Mỹ 2024: Bà Harris bất ngờ dẫn trước tại một số bang chiến địa

Bầu cử Mỹ 2024: Bà Harris bất ngờ dẫn trước tại một số bang chiến địa

Theo kết quả khảo sát mới nhất cuộc bầu cử Mỹ, bà Kamala Harris đang bất ngờ dẫn trước tại các bang quan trọng được xem như 'chiến địa" là Nevada và Wisconsin.
Chiến sự Nga-Ukraine ngày 4/11/2024: Ukraine cần huy động thêm 500.000 tân binh; báo Anh nói tin buồn về Kiev

Chiến sự Nga-Ukraine ngày 4/11/2024: Ukraine cần huy động thêm 500.000 tân binh; báo Anh nói tin buồn về Kiev

Thông tin chiến sự Nga-Ukraine ngày 4/11/2024: Ukraine cần huy động thêm 500.000 tân binh; báo Anh nói tin buồn về Kiev; Nga đang tiến gần đến điểm cuối...
Cựu Tổng thống Nga ra cảnh báo về viễn cảnh ông Donald Trump bị ám sát

Cựu Tổng thống Nga ra cảnh báo về viễn cảnh ông Donald Trump bị ám sát

Mới đây, cựu Tổng thống Nga Dmitry Medvedev đã ngụ ý rằng, nếu ông Donald Trump chiến thắng cuộc bầu cử Mỹ, ông có thể bị ám sát lần nữa.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF cảnh báo rủi ro đối với nền kinh tế châu Á sẽ gia tăng

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF cảnh báo rủi ro đối với nền kinh tế châu Á sẽ gia tăng

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cảnh báo, kinh tế châu Á sẽ đối diện với nhiều rủi ro khi căng thẳng thương mại và tăng trưởng chậm của Trung Quốc.
Kinh tế Hoa Kỳ được dự báo tỏa sáng trước thềm bầu cử Mỹ

Kinh tế Hoa Kỳ được dự báo tỏa sáng trước thềm bầu cử Mỹ

Nền kinh tế Mỹ sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định trong quý 3 khi lạm phát giảm, tiền lương tăng, thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng trước cuộc bầu cử Mỹ căng thẳng
Chiến sự Nga-Ukraine sáng 4/11: Ukraine tung

Chiến sự Nga-Ukraine sáng 4/11: Ukraine tung 'cú đấm thép' ở Kursk; Nga không kích xuyên đêm vào Kiev

Ukraine tung 'cú đấm thép" ở Kursk; Ukraine tố Nga không kích xuyên đêm vào Kiev... là những thông tin chiến sự Nga-Ukraine sáng 4/11.
Chiến sự Nga-Ukraine tối 3/11: Ukraine dội pháo phá hủy xe tăng Nga; UAV Nga oanh tạc bầu trời Kiev

Chiến sự Nga-Ukraine tối 3/11: Ukraine dội pháo phá hủy xe tăng Nga; UAV Nga oanh tạc bầu trời Kiev

UAV Nga oanh tạc bầu trời Kiev; xe tăng Nga bị Ukraine dội pháo "hủy diệt" tại Vovchansk... là những tin nóng chiến sự Nga-Ukraine tối 3/11.
Bầu cử Mỹ 2024: Trước giờ G, ông Trump dốc lực lôi kéo cử tri Ả Rập

Bầu cử Mỹ 2024: Trước giờ G, ông Trump dốc lực lôi kéo cử tri Ả Rập

Trong những ngày cuối cùng của cuộc đua, ông Trump và bà Harris đang đẩy mạnh vận động cử tri Ả Rập và Hồi giáo trong bối cảnh xung đột Israel - Gaza leo thang.
Bầu cử Mỹ 2024: ‘Trận chiến’ giành những lá phiếu lưỡng lự của ông Trump và bà Harris

Bầu cử Mỹ 2024: ‘Trận chiến’ giành những lá phiếu lưỡng lự của ông Trump và bà Harris

Những ngày cuối cuộc đua ghế Tổng thống Mỹ, ông Trump và bà Harris đang tranh thủ từng lá phiếu và dồn sức vận động nhóm cử tri ít động lực đi bầu cho mình.
Chiến sự Trung Đông: Rốc-két từ Lebanon tấn công dữ dội vào Israel

Chiến sự Trung Đông: Rốc-két từ Lebanon tấn công dữ dội vào Israel

Một vụ tấn công bằng rốc-két từ Lebanon đã gây ra thương tích với 11 người ở Israel, khiến tình hình chiến sự Trung Đông thêm căng thẳng.
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động