Các kịch bản cho nền kinh tế toàn cầu năm 2024

Vào khoảng thời gian này một năm trước, khoảng 85% các nhà kinh tế và nhà phân tích thị trường dự đoán nền kinh tế Mỹ và toàn cầu sẽ bị suy thoái.
Xuất khẩu dần phục hồi, WB khuyến nghị tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế Năm 2023: Tăng trưởng GDP đạt 5,05%, Quy mô nền kinh tế khoảng 430 tỷ USD

Lạm phát giảm nhưng vẫn ở mức cao cho thấy chính sách tiền tệ sẽ thắt chặt hơn trước khi nhanh chóng nới lỏng khi suy thoái kinh tế xảy ra; thị trường chứng khoán sẽ giảm và lợi suất trái phiếu sẽ vẫn ở mức cao. Thay vào đó, điều ngược lại chủ yếu đã xảy ra. Lạm phát giảm nhiều hơn dự kiến, tránh được suy thoái kinh tế, thị trường chứng khoán tăng và lãi suất trái phiếu giảm sau khi tăng cao. Do đó, bất kỳ dự báo nào về năm 2024 đều được tiếp cận một cách khiêm tốn.

Các kịch bản cho nền kinh tế toàn cầu năm 2024
Ảnh minh họa nguồn Forbes

Theo kịch bản cơ sở, với nhiều nhà kinh tế và nhà phân tích, mặc dù không phải tất cả, là một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng: Các nền kinh tế tiên tiến – bắt đầu từ Mỹ – tránh được suy thoái, nhưng tốc độ tăng trưởng dưới mức tiềm năng và lạm phát tiếp tục giảm xuống mức mục tiêu 2% vào năm 2025, trong khi các ngân hàng trung ương có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất chính sách trong quý I hoặc quý II năm nay. Kịch bản này sẽ là kịch bản tốt nhất cho thị trường chứng khoán và trái phiếu, vốn đã bắt đầu phục hồi với kỳ vọng.

Một kịch bản ngược lại là kịch bản “không hạ cánh”: Tăng trưởng – ít nhất là ở Mỹ – vẫn trên mức tiềm năng và lạm phát giảm ít hơn so với dự đoán của thị trường và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra muộn hơn và với tốc độ chậm hơn so với những gì Fed, các ngân hàng trung ương khác và thị trường hiện đang mong đợi.

Nghịch lý thay, một kịch bản không hạ cánh sẽ không tốt cho thị trường chứng khoán và trái phiếu mặc dù thị trường tăng trưởng mạnh hơn một cách đáng ngạc nhiên, bởi vì nó hàm ý rằng lãi suất sẽ vẫn cao hơn một chút trong thời gian dài hơn.

Một kịch bản suy giảm khiêm tốn là một cuộc hạ cánh gập ghềnh với một cuộc suy thoái ngắn và nông sẽ đẩy lạm phát xuống thấp hơn, nhanh hơn dự kiến của các ngân hàng trung ương. Lãi suất chính sách thấp hơn sẽ đến sớm hơn, và thay vì 3 đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản mà Fed đã báo hiệu, có thể có 6 đợt cắt giảm mà thị trường hiện đang định giá.

Tất nhiên, cũng có thể xảy ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn, dẫn đến khủng hoảng tín dụng và nợ nần. Nhưng trong khi kịch bản này có vẻ khá khả thi vào năm ngoái – do giá hàng hóa tăng vọt sau cuộc chiến ở Ukraine và sự phá sản của một số ngân hàng ở Mỹ và châu Âu – thì hiện nay, kịch bản này dường như khó xảy ra do tổng cầu yếu. Điều này sẽ chỉ trở thành mối lo ngại nếu có một cú sốc lạm phát lớn mới xảy ra, chẳng hạn như giá năng lượng tăng vọt do xung đột ở Gaza, đặc biệt nếu nó leo thang thành một cuộc chiến tranh khu vực rộng lớn hơn liên quan đến Hezbollah và Iran, làm gián đoạn hoạt động sản xuất và xuất khẩu dầu từ vùng Vịnh.

Các cú sốc địa chính trị khác, như căng thẳng mới giữa Mỹ và Trung Quốc, có thể sẽ ít gây đình trệ (tăng trưởng thấp hơn và lạm phát cao hơn) so với suy thoái (tăng trưởng thấp hơn và lạm phát thấp hơn), trừ khi thương mại bị gián đoạn trên diện rộng hoặc hoạt động sản xuất và xuất khẩu chip của Đài Loan bị suy giảm.

Một cú sốc lớn khác có thể xảy ra vào tháng 11 với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Nhưng điều đó sẽ ảnh hưởng nhiều hơn đến triển vọng năm 2025, trừ khi có sự bất ổn lớn trong nước trước cuộc bỏ phiếu. Tuy nhiên, một lần nữa, nếu có bất ổn chính trị ở Mỹ sẽ góp phần gây ra tình trạng trì trệ hơn là đình trệ.

Đối với nền kinh tế toàn cầu, cả kịch bản không hạ cánh và kịch bản hạ cánh cứng hiện đều có vẻ giống như những rủi ro có xác suất thấp, ngay cả khi xác suất không hạ cánh ở Mỹ cao hơn so với các nền kinh tế tiên tiến khác. Việc hạ cánh nhẹ nhàng hay hạ cánh gập ghềnh còn tùy thuộc vào quốc gia hoặc khu vực. Ví dụ, Mỹ và một số nền kinh tế tiên tiến khác có vẻ như có thể sẽ hạ cánh nhẹ nhàng.

Bất chấp chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, tốc độ tăng trưởng vào năm 2023 vẫn cao hơn tiềm năng và lạm phát vẫn giảm khi các cú sốc tổng cung tiêu cực thời đại dịch giảm bớt. Ngược lại, khu vực đồng Euro và Vương quốc Anh có mức tăng trưởng dưới mức tiềm năng, gần bằng 0 hoặc âm trong vài quý vừa qua do lạm phát giảm và có thể bỏ lỡ hiệu quả hoạt động mạnh mẽ hơn vào năm 2024 nếu các yếu tố góp phần vào mức tăng trưởng yếu vẫn tồn tại.

Việc hầu hết các nền kinh tế tiên tiến sẽ hạ cánh nhẹ nhàng hay gập ghềnh phụ thuộc vào một số yếu tố. Đầu tiên, việc thắt chặt chính sách tiền tệ, hoạt động có độ trễ, có thể có tác động lớn hơn vào năm 2024 so với năm 2023. Hơn nữa, tái cấp vốn nợ có thể khiến nhiều công ty và hộ gia đình phải chịu chi phí trả nợ cao hơn đáng kể trong năm nay và năm tới. Và nếu một cú sốc địa chính trị nào đó gây ra một đợt lạm phát khác, các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải hoãn việc cắt giảm lãi suất. Sẽ không cần phải leo thang nhiều xung đột ở Trung Đông để đẩy giá năng lượng lên cao và buộc các ngân hàng trung ương phải xem xét lại triển vọng hiện tại của họ.

Và nhiều mối đe dọa lớn về lạm phát đình trệ trong trung hạn có thể đẩy tăng trưởng thấp hơn và lạm phát cao hơn. Sau đó là Trung Quốc, nếu không có cải cách cơ cấu thì tiềm năng tăng trưởng của nước này sẽ dưới 4% trong 3 năm tới, giảm xuống gần 3% vào năm 2030. Trung Quốc đặt mục tiêu tăng trưởng 5% nhưng sẽ không thể đạt được nếu không có một biện pháp kích thích vĩ mô lớn, điều này sẽ làm tăng tỷ lệ đòn bẩy vốn đã cao đến mức nguy hiểm.

Kịch bản tốt nhất cho giá tài sản, cổ phiếu và trái phiếu là hạ cánh nhẹ nhàng, mặc dù hiện tại điều này có thể đã được định giá một phần. Kịch bản không hạ cánh tốt cho nền kinh tế thực nhưng lại xấu cho thị trường chứng khoán và trái phiếu, vì nó sẽ cản trở các ngân hàng trung ương từ sau đến cắt giảm lãi suất. Một cuộc hạ cánh gập ghềnh sẽ không tốt cho chứng khoán - ít nhất là cho đến khi cuộc suy thoái ngắn và nông có vẻ như đã chạm đáy - và tốt cho giá trái phiếu, vì nó hàm ý việc cắt giảm lãi suất sớm hơn và nhanh hơn.

Cuối cùng, một kịch bản đình trệ nghiêm trọng hơn rõ ràng là điều tồi tệ nhất đối với cả lợi suất cổ phiếu và trái phiếu. Hiện tại, các tình huống xấu nhất dường như ít xảy ra nhất. Nhưng bất kỳ yếu tố nào, đặc biệt là sự phát triển địa chính trị, đều có thể là yếu tố làm thay đổi dự báo năm nay.

Duy Hưng (tổng hợp)
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★
Bài viết cùng chủ đề: tăng trưởng kinh tế (GDP)

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Chiến sự Nga-Ukraine sáng 25/11: Lính đánh thuê thiệt mạng ở Kursk; Tên lửa ATACMS tập kích vào Nga

Chiến sự Nga-Ukraine sáng 25/11: Lính đánh thuê thiệt mạng ở Kursk; Tên lửa ATACMS tập kích vào Nga

Lính đánh thuê thiệt mạng ở Kursk; Tên lửa ATACMS tập kích vào Nga...là những thông tin chú ý về chiến sự Nga - Ukraine sáng ngày 25/11.
Chiến sự Nga-Ukraine tối 24/11: Ukraine

Chiến sự Nga-Ukraine tối 24/11: Ukraine 'thua đậm' tại Kursk, Nga chịu thương vong lớn

Ukraine 'thua đậm' tại Kursk; Nga chịu thương vong lớn trên chiến trường... là những thông tin nóng về tình hình chiến sự Nga-Ukraine cập nhật tối 24/11.
Hiệp định EVFTA - động lực mở đường lớn cho hợp tác thương mại, đầu tư Việt Nam - Bulgaria

Hiệp định EVFTA - động lực mở đường lớn cho hợp tác thương mại, đầu tư Việt Nam - Bulgaria

Bộ trưởng Nguyễn Hồng Diên cho rằng, dư địa hợp tác thương mại đầu tư Việt Nam-Bulgaria còn rất lớn, nhất là hai nước cùng là thành viên của Hiệp định EVFTA.
Chiến sự Nga-Ukraine 24/11/2024: Xung đột ở Ukraine không còn mang tính khu vực; thông tin mới nhất về tình hình Kursk

Chiến sự Nga-Ukraine 24/11/2024: Xung đột ở Ukraine không còn mang tính khu vực; thông tin mới nhất về tình hình Kursk

Thông tin chiến sự Nga-Ukraine ngày 24/11/2024: Xung đột không còn mang tính khu vực; thông tin mới nhất về Kursk; Đại sứ Ukraine tuyên bố bất ngờ về mặt trận.
Chiến sự Nga-Ukraine sáng 24/11: NATO họp khẩn, Quốc hội Ukraine hủy họp vì tên lửa ICBM của Nga

Chiến sự Nga-Ukraine sáng 24/11: NATO họp khẩn, Quốc hội Ukraine hủy họp vì tên lửa ICBM của Nga

NATO họp khẩn, người dân Ukraine kinh hãi vì tên lửa ICBM của Nga... là những thông tin chú ý về chiến sự Nga - Ukraine sáng 24/11.

Tin cùng chuyên mục

Chiến sự Nga-Ukraine tối 23/11: Nga sắp bao vây vùng chiến sự; Ukraine khẩn trương đối phó với vũ khí mới

Chiến sự Nga-Ukraine tối 23/11: Nga sắp bao vây vùng chiến sự; Ukraine khẩn trương đối phó với vũ khí mới

Nga sắp bao vây vùng chiến sự; Ukraine khẩn trương đối phó với vũ khí mới,... là những thông tin nóng về tình hình chiến sự Nga-Ukraine cập nhật tối 23/11.
Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay ngày 23/11/2024: Tổng thống Ukraine thay đổi quan điểm về cuộc xung đột với Nga?

Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay ngày 23/11/2024: Tổng thống Ukraine thay đổi quan điểm về cuộc xung đột với Nga?

Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay ngày 23/11/2024: Tổng thống Ukraine thay đổi quan điểm về cuộc xung đột với Nga? Khi các mục tiêu kiểm soát lãnh thổ đã thay đổi.
Tình báo Ukraine nói tên lửa Oreshnik của Nga bay hơn 13.000km/giờ

Tình báo Ukraine nói tên lửa Oreshnik của Nga bay hơn 13.000km/giờ

Chiến sự Nga-Ukraine chứng kiến việc Nga thử nghiệm và triển khai tên lửa đạn đạo tầm trung mới mang tên "Oreshnik" có khả năng bay hơn 13.000km mỗi giờ.
Trí tuệ nhân tạo AI được cho thử nghiệm tác chiến không quân

Trí tuệ nhân tạo AI được cho thử nghiệm tác chiến không quân

Lockheed Martin Skunk Works vừa hoàn thành thử nghiệm trình diễn công nghệ không chiến trong đó, trí thông minh nhân tạo AI quản lý và điều phối nhiệm vụ.
Việt Nam - Ấn Độ nâng cao khả năng phối hợp trong hoạt động gìn giữ hòa bình

Việt Nam - Ấn Độ nâng cao khả năng phối hợp trong hoạt động gìn giữ hòa bình

Diễn tập song phương Việt Nam - Ấn Độ về gìn giữ hòa bình Liên hợp quốc năm 2024 (VINBAX 2024) đã kết thúc với những thành tựu đáng kể.
Chiến sự Nga-Ukraine ngày 23/11/2024: Xung đột ở Ukraine đang bước vào giai đoạn quyết định; NATO-Ukraine tổ chức họp khẩn

Chiến sự Nga-Ukraine ngày 23/11/2024: Xung đột ở Ukraine đang bước vào giai đoạn quyết định; NATO-Ukraine tổ chức họp khẩn

Thông tin chiến sự Nga-Ukraine hôm nay 23/11/2024: Xung đột ở Ukraine đang bước vào giai đoạn quyết định; NATO-Ukraine tổ chức họp khẩn về tên lửa mới của Nga.
EU và Trung Quốc tiến gần đến thỏa thuận xóa bỏ thuế quan đối với ô tô điện

EU và Trung Quốc tiến gần đến thỏa thuận xóa bỏ thuế quan đối với ô tô điện

Brussels và Bắc Kinh có thể sớm đồng ý bãi bỏ thuế nhập khẩu xe điện Trung Quốc vào châu Âu.
Chiến sự Nga-Ukraine sáng 23/11: Lính đánh thuê NATO thiệt mạng; Mỹ gửi loại mìn cấm cho Ukraine

Chiến sự Nga-Ukraine sáng 23/11: Lính đánh thuê NATO thiệt mạng; Mỹ gửi loại mìn cấm cho Ukraine

Lính đánh thuê NATO thiệt mạng; Mỹ gửi loại mìn cấm cho Ukraine... là những thông tin chú ý về chiến sự Nga - Ukraine sáng ngày 23/11.
Toàn cảnh thế giới 22/11: Nga hé lộ bí mật tên lửa siêu thanh; Israel nã pháo vào Beirut

Toàn cảnh thế giới 22/11: Nga hé lộ bí mật tên lửa siêu thanh; Israel nã pháo vào Beirut

Bản tin toàn cảnh thế giới ngày 22/11 có một số thông tin đáng chú ý về tên lửa siêu thanh Oreshnik của Nga và tình hình chiến sự Israel - Hezbollah tại Beirut.
Nga và OPEC hợp tác nhằm ổn định thị trường dầu mỏ

Nga và OPEC hợp tác nhằm ổn định thị trường dầu mỏ

Tổng thư ký OPEC cho biết, mục tiêu chung của Nga và OPEC là đảm bảo ổn định thị trường dầu mỏ nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho các bên tham gia.
Chiến sự Nga-Ukraine tối 22/11: Nga tấn công ồ ạt vào Kurakhove; Ông Zelensky có động thái mới về Crimea

Chiến sự Nga-Ukraine tối 22/11: Nga tấn công ồ ạt vào Kurakhove; Ông Zelensky có động thái mới về Crimea

Lính Ukraine rút lui khỏi Kurakhove; Ông Zelensky có động thái mới về Crimea,... là những tin nóng về tình hình chiến sự Nga-Ukraine được cập nhật vào tối 22/11
Hungary kêu gọi phương Tây nghiêm túc xem xét vụ phóng tên lửa Oreshnik của Nga

Hungary kêu gọi phương Tây nghiêm túc xem xét vụ phóng tên lửa Oreshnik của Nga

Thủ tướng Hungary Viktor Orban mới đây đã kêu gọi phương Tây nên nghiêm túc xem xét vụ phóng tên lửa Oreshnik của Nga vào Ukraine.
Phòng không Nga bắn hạ hai tên lửa Storm Shadow do Anh sản xuất

Phòng không Nga bắn hạ hai tên lửa Storm Shadow do Anh sản xuất

Bộ Quốc phòng Nga cho biết trong 24 giờ qua, các hệ thống phòng không Nga đã chặn thành công hai tên lửa Storm Shadow do Anh sản xuất.
Chiến sự Nga-Ukraine chiều 22/11: Hứng ‘mưa tên lửa’ siêu thanh, Ukraine kêu gọi ứng phó ‘khẩn cấp’

Chiến sự Nga-Ukraine chiều 22/11: Hứng ‘mưa tên lửa’ siêu thanh, Ukraine kêu gọi ứng phó ‘khẩn cấp’

Hứng 'mưa tên lửa' siêu thanh, Ukraine kêu gọi ứng phó 'khẩn cấp'; Nga đạt bước tiến lớn toàn mặt trận;... là những tin nóng Chiến sự Nga-Ukraine chiều 22/11.
Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay ngày 22/11/2024: Ukraine có phải là mục tiêu thực sự của tên lửa siêu thanh Oreshnik?

Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay ngày 22/11/2024: Ukraine có phải là mục tiêu thực sự của tên lửa siêu thanh Oreshnik?

Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay ngày 22/11/2024: Ukraine có phải là mục tiêu thực sự của tên lửa siêu thanh Oreshni, hay Moscow muốn răn đe phương Tây?
Chiến sự Nga-Ukraine 22/11/2024: Ông Putin gửi tín hiệu tới phương Tây; Nga đạt tiến bộ đáng kể ở Donbass và Novorossiya

Chiến sự Nga-Ukraine 22/11/2024: Ông Putin gửi tín hiệu tới phương Tây; Nga đạt tiến bộ đáng kể ở Donbass và Novorossiya

Thông tin chiến sự Nga-Ukraine hôm nay 22/11/2024: Tổng thống Nga Vladimir Putin gửi tín hiệu tới phương Tây; Nga đạt tiến bộ đáng kể ở Donbass và Novorossiya.
Thủ tướng Phạm Minh Chính: Quan hệ Việt Nam - Cộng hòa Dominica đang mở ra nhiều triển vọng hợp tác

Thủ tướng Phạm Minh Chính: Quan hệ Việt Nam - Cộng hòa Dominica đang mở ra nhiều triển vọng hợp tác

Thủ tướng Phạm Minh Chính nhấn mạnh, quan hệ Việt Nam - Cộng hòa Dominica đang mở ra nhiều triển vọng hợp tác to lớn trên tất cả các lĩnh vực.
Tuyên bố chung giữa Thủ tướng Việt Nam và Tổng thống Cộng hòa Dominica

Tuyên bố chung giữa Thủ tướng Việt Nam và Tổng thống Cộng hòa Dominica

Trong tuyên bố chung giữa Thủ tướng Việt Nam và Tổng thống Cộng hòa Dominica, hai bên nhấn mạnh tăng cường xúc tiến thương mại, đầu tư, kết nối doanh nghiệp.
Chiến sự Nga-Ukraine sáng 22/11: Lính đánh thuê NATO thiệt mạng ở Kursk;tên lửa Storm Shadow tấn công sở chỉ huy Nga

Chiến sự Nga-Ukraine sáng 22/11: Lính đánh thuê NATO thiệt mạng ở Kursk;tên lửa Storm Shadow tấn công sở chỉ huy Nga

Lính đánh thuê NATO thiệt mạng ở Kursk; tên lửa Storm Shadow tấn công sở chỉ huy Nga... là những thông tin chú ý về chiến sự Nga - Ukraine sáng 22/11.
Điện Kremlin cảnh báo xung đột

Điện Kremlin cảnh báo xung đột 'leo thang' sau vụ phóng tên lửa Storm Shadow từ Ukraine

Theo hãng tin TASS, người phát ngôn Điện Kremlin Dmitry Peskov cảnh báo việc Ukraine phóng tên lửa Storm Shadow là động thái 'leo thang mới'.
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động