Các dự báo kinh tế toàn cầu năm 2023 điều chỉnh giảm so với lạc quan của thị trường

Theo một cuộc thăm dò ý kiến của Reuters đối với các nhà kinh tế cho biết rủi ro lớn hơn là sự hạ thấp hơn nữa so với quan điểm của họ, trái ngược với sự lạc quan lan rộng trên thị trường kể từ đầu năm. Giá năng lượng giảm, lạm phát ở hầu hết các nền kinh tế giảm từ mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, nền kinh tế khu vực đồng euro bất ngờ phục hồi và việc mở cửa trở lại nền kinh tế của Trung Quốc đã khiến các nhà giao dịch suy đoán rằng suy thoái sẽ nhẹ hơn. Điều đó đã thúc đẩy chỉ số cổ phiếu thế giới của tất cả các quốc gia của MSCI tăng gần 20% so với mức thấp nhất trong tháng 10, đạt mức cao nhất trong 5 tháng đóng cửa vào ngày 24/1 vừa qua, bất chấp rủi ro lớn hơn là các ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Nhưng các nhà kinh tế nói chung tỏ ra kém lạc quan hơn nhiều, khi giảm dự báo tăng trưởng cho năm nay và năm tới từ 2,3% và 3,0% tương ứng trong một cuộc thăm dò vào tháng 10 năm 2022 xuống còn 2,1% và 2,8%. Tâm trạng đã thay đổi khi đối mặt với một số nâng cấp đáng chú ý của các ngân hàng trong những tuần gần đây. Dự báo tăng trưởng năm 2023 thấp hơn nhiều so với dự báo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế là 2,7% được đưa ra vào tháng 10 và sẽ được cập nhật vào tuần tới. Các cuộc thăm dò mới nhất của Reuters đối với hơn 500 nhà kinh tế ở 45 nền kinh tế đã được thực hiện từ ngày 5 đến ngày 25/1. Hơn hai phần ba số người được hỏi, có 130 trên 195 nhà kinh tế, cho biết rủi ro lớn hơn đối với triển vọng tăng trưởng thế giới là nó sẽ còn chậm hơn so với những gì họ mong đợi hiện nay. Phần lớn sẽ phụ thuộc vào mức độ thành công mà các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới có thể đạt được từ các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ trong lịch sử gần một năm vẫn chưa kết thúc. Tác động đầy đủ của việc tăng lãi suất có thể mất một năm hoặc hơn để thể hiện ở các nền kinh tế.

Các chiến lược gia thị trường tại Rabobank cho biết: thị trường tiếp tục định giá cho một kịch bản trong mơ về lạm phát đạt đỉnh, sau đó giảm mạnh, nhưng không vượt quá mức giảm. Tuy nhiên, phạm vi các kịch bản phía trước thực sự rất rộng, nhưng thị trường dường như đã ổn định ở mức trung bình hạnh phúc dường như ít có khả năng xảy ra nhất. Dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội đồng thuận cho năm 2023 cho hơn 80% nền kinh tế được khảo sát đã bị hạ cấp so với cuộc thăm dò hồi tháng 10. Dự đoán lạm phát cho năm nay ở gần 80% nền kinh tế được khảo sát, 35 trong số 45 nền kinh tế, đã được nâng cấp so với cuộc thăm dò hồi tháng 10, cho thấy thiên hướng dành cho các ngân hàng trung ương toàn cầu là duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn trong một thời gian dài. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ không tăng nhiều từ mức tương đối thấp. Điều đó cho thấy các ngân hàng trung ương không có chỗ để xem xét hạ lãi suất sớm. Gần như tất cả các ngân hàng trung ương lớn dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến cuối năm nay, một kết luận cũng mâu thuẫn với lãi suất tương lai, dự kiến sẽ giảm trong quý IV.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Anh (BOE) dự kiến sẽ tăng lãi suất tại hai cuộc họp chính sách tiếp theo của họ và sau đó giữ nguyên lãi suất. Trong khi ECB được kỳ vọng sẽ thực hiện các đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản lớn hơn, thì Fed được dự báo sẽ tăng lãi suất ở mức 25 điểm cơ bản nhỏ hơn. BOE được dự báo sẽ tăng lãi suất ngân hàng thêm 50 điểm cơ bản vào ngày 2/2 lên 4,00% và sau đó đưa ra mức tăng 1/4 điểm phần trăm vào tháng 3 trước khi tạm dừng. Các nhà kinh tế tại Citigroup cho biết có lý do chính đáng để tin rằng nền kinh tế toàn cầu vẫn còn một năm khó khăn phía trước. Lạm phát cao và chính sách tiền tệ thắt chặt có vẻ sẽ ảnh hưởng đến triển vọng, và sẽ không ngạc nhiên khi thấy các điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt trở lại trong những tháng tới. Khi được yêu cầu liệt kê mối đe dọa lớn nhất đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu vào năm 2023, hơn 85% các nhà kinh tế, 171 trên tổng số 196 người, gần như chia đều giữa chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn (90) và lạm phát liên tục cao hơn (81). 15 nhà kinh tế nói về cuộc chiến Nga-Ukraine, 8 người đồng ý với việc điều chỉnh giá tài sản, một người nói rằng sự bùng phát trở lại của Covid-19 và một người nói rằng thị trường lao động yếu hơn dự kiến.