Tin Khu Vực 
Khi kỳ vọng đặt lên vai “ông vua” chip AI
Theo CNBC ngày 27/8, thị trường tài chính Mỹ đang chờ đợi một báo cáo được ví như “bài kiểm tra sức khỏe” cho toàn bộ cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI). Nvidia, nhà sản xuất chip và đồng thời là công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới, sẽ công bố kết quả kinh doanh quý tuần này, trong bối cảnh niềm tin vào AI đang bị thử thách sau nhiều tháng bùng nổ.
Với mức vốn hóa 4,4 nghìn tỷ USD, Nvidia không chỉ dẫn đầu ngành công nghệ mà còn chiếm 8% chỉ số S&P 500, tỷ trọng lớn nhất mà một cổ phiếu từng đạt được trong lịch sử chỉ số này. Con số này gấp đôi giá trị toàn bộ chỉ số DAX của Đức, cho thấy sức ảnh hưởng vượt trội của Nvidia đối với thị trường Mỹ và toàn cầu.
Cơn sốt trí tuệ nhân tạo giúp các nhà sản xuất chip đạt tín hiệu tích cực. Ảnh minh họa
Theo ước tính trung bình từ 40 nhà phân tích dựa trên dữ liệu LSEG, doanh thu quý của Nvidia dự kiến tăng 53%, đạt 46,02 tỷ USD, cao hơn mức dự báo công ty đưa ra ba tháng trước. Những con số này cho thấy đà tăng trưởng của Nvidia vẫn rất mạnh mẽ, củng cố vị thế trung tâm trong chuỗi phát triển AI toàn cầu.
Điều đáng chú ý là các báo cáo lợi nhuận của Nvidia đã trở thành sự kiện được theo dõi chặt chẽ như những số liệu kinh tế vĩ mô quan trọng. Sở dĩ như vậy bởi vì Nvidia được xem là “phong vũ biểu” phản ánh sức khỏe của cả ngành công nghệ AI, lĩnh vực đang thu hút hàng nghìn tỷ USD đầu tư.
Tuy nhiên, trong bức tranh lạc quan này vẫn có những nốt trầm. Nhiều chuyên gia và nhà đầu tư đặt câu hỏi: Liệu thị trường có đang kỳ vọng quá nhiều vào AI? Sam Altman, nhà sáng lập ChatGPT, thẳng thắn thừa nhận: “Theo tôi, nhà đầu tư hiện quá phấn khích với AI”.
Một nghiên cứu từ MIT gần đây cũng cho thấy thực tế chưa hoàn toàn như kỳ vọng. Khoảng 95% doanh nghiệp chưa thu được lợi nhuận từ các khoản đầu tư lớn vào AI tạo sinh. Hơn 80% doanh nghiệp đã triển khai hoặc thử nghiệm các công cụ như ChatGPT và Copilot, nhưng phần lớn tác động chỉ dừng ở tăng năng suất cá nhân, chưa chuyển hóa thành lợi nhuận ròng.
Sự hoài nghi này khiến dòng vốn có dấu hiệu dịch chuyển. Trong hai tuần gần đây, quỹ ETF Invesco QQQ, theo dõi chỉ số Nasdaq 100 nặng công nghệ, giảm gần 1%, trong khi iShares Russell 2000 ETF tăng hơn 5%. Đây có thể chỉ là sự điều chỉnh trong giai đoạn giao dịch mỏng tháng 8, nhưng cũng phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước “bài kiểm tra” Nvidia sắp tới.
Tầm nhìn dài hạn cho AI
Dù còn nhiều tranh luận, AI vẫn được đánh giá là một cuộc cách mạng công nghệ mang tính nền tảng, và những khoản đầu tư khổng lồ vào hạ tầng đang minh chứng cho niềm tin đó. Theo dự báo của Morgan Stanley, chi tiêu toàn cầu cho trung tâm dữ liệu sẽ đạt gần 3 nghìn tỷ USD đến năm 2028, trong đó riêng năm 2028 có thể vượt 900 tỷ USD. Để so sánh, tổng chi tiêu vốn (capex) của toàn bộ doanh nghiệp thuộc S&P 500 trong năm 2023 mới đạt khoảng 950 tỷ USD.
McKinsey còn đưa ra dự báo táo bạo hơn: đến năm 2030, tổng vốn đầu tư vào hạ tầng dữ liệu toàn cầu có thể lên tới 6,7 nghìn tỷ USD, bao gồm phần cứng, bộ xử lý, bộ nhớ, lưu trữ và năng lượng. Đây là những con số khổng lồ, nhưng cũng mở ra cơ hội sinh lợi lớn nếu thị trường duy trì tốc độ phát triển như hiện nay.
Morgan Stanley ước tính giá trị kinh tế dài hạn mà AI mang lại cho các công ty thuộc S&P 500 có thể đạt 920 tỷ USD mỗi năm. Nếu áp dụng hệ số định giá trung bình 10 năm là 18,5 lần lợi nhuận tương lai, điều này có thể giúp tăng thêm 13 nghìn tỷ USD giá trị thị trường cho S&P 500, thậm chí đạt tới 16 nghìn tỷ USD nếu dựa trên hệ số hiện tại khoảng 22 lần.
Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng đây là cuộc chơi dài hạn. Việc thương mại hóa AI ở quy mô lớn đòi hỏi thời gian để công nghệ thẩm thấu vào mọi lĩnh vực kinh tế. Thị trường vốn dĩ luôn hướng về tương lai, nhưng nếu lợi nhuận không đến kịp kỳ vọng, nhà đầu tư có thể mất kiên nhẫn, nhất là khi giá cổ phiếu công nghệ đã tăng mạnh trong thời gian ngắn.
Trước đây, từ đầu năm đến giữa tháng 8, cổ phiếu công nghệ Mỹ đã tăng tới 53%, mức tăng mạnh nhất trong giai đoạn tương đương kể từ năm 2000. “Dây cao su đã bị kéo quá căng, ít nhất trong ngắn hạn”, Keith Lerner, đồng Giám đốc đầu tư tại Truist Investment Advisory nhận định.
Trong bối cảnh này, báo cáo của Nvidia mang ý nghĩa lớn hơn một bản tổng kết doanh thu thông thường. Nếu Nvidia tiếp tục tạo ra kết quả vượt kỳ vọng, đó sẽ là thông điệp mạnh mẽ củng cố niềm tin vào AI, đồng thời hỗ trợ duy trì đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ. Ngược lại, nếu kết quả không như dự đoán, thị trường có thể chứng kiến một nhịp điều chỉnh mạnh hơn, dù nhiều chuyên gia cho rằng đây là bước đi lành mạnh sau giai đoạn tăng nóng.
Dù thế nào, bức tranh tổng thể vẫn tích cực. AI đang trong giai đoạn đầu của chu kỳ phát triển và các dự báo dài hạn cho thấy tiềm năng tăng trưởng khổng lồ. Nvidia, với vị thế dẫn đầu, không chỉ là doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất mà còn là người dẫn dắt "cuộc chơi".
