Tại sao ​​giá dầu thế giới có thể sẽ cao hơn trong năm 2023?

Theo Rystad Energy, phản ứng của thị trường đối với điều này là một phản ứng thái quá. Rystad tin rằng, chính sách zero-covid Trung Quốc và làn sóng phong tỏa mới của họ để chống lại sự gia tăng các ca nhiễm mới sẽ chỉ có tác động nhỏ đến nhu cầu dầu mỏ trong ngắn hạn của nước này.

Thật vậy, thị trường ngày nay rất nhạy cảm và hay thay đổi, với mức độ biến động luôn ở mức cao nhất mọi thời đại. Đến ngày 30/11, giá dầu đang có xu hướng ngược lại với mức độ sốt sắng không kém. Dầu thô Brent tăng hơn 2,8% lên 85,37 USD/thùng lúc 10:53 sáng và dầu WTI tăng 3,45% lên 80,90 USD/thùng.

Thị trường dầu mỏ đảo chiều vào giữa tuần để tập trung trở lại vào lệnh cấm đang chờ xử lý của EU đối với dầu vận chuyển bằng đường biển của Nga và mức trần giá G7 đối với dầu thô Urals vào tuần tới. Lợi nhuận thậm chí còn cao hơn nếu không có thông tin về việc OPEC+ chuẩn bị cắt giảm sản lượng nhiều hơn. Thị trường dầu đang giao dịch theo tin tức trong ngày, và đã như vậy kể từ đầu năm nay. Các nguyên tắc cơ bản hiện là mục tiêu di động nhờ cuộc chiến Ukraine, quyền lực mới để kiểm soát thị trường của OPEC+, ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ bất hợp tác và chính sách zero-covid của Trung Quốc. Phố Wall đang ở trong tình trạng hỗn loạn và đối với các nhà giao dịch hàng hóa.

Trong một nghiên cứu mới được công bố bởi KAPSARC (Trung tâm Nghiên cứu dầu mỏ King Abdullah), trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch, OPEC đã giảm 50% biến động giá dầu do quản lý công suất dự phòng. Báo cáo khẳng định sự can thiệp của OPEC đã làm tăng giá dầu trung bình trong thời kỳ đại dịch từ 18 USD lên 54 USD một thùng. Đây là sự biện minh cho quyết định cắt giảm sản lượng gần đây của OPEC+ vào thời điểm Washington đang nỗ lực tăng sản lượng để giảm giá.

Những thông tin về OPEC có thể đã thành công trong việc xoa dịu đà giảm của giá dầu sau khi thị trường quyết định loại bỏ nỗi lo sợ về Trung Quốc và tập trung trở lại vào dầu của Nga. Còn Phố Wall nhìn chung đang lạc quan về giá dầu, ngay cả khi điều đó không nhất thiết phản ánh giá hiện tại. Có một niềm tin rõ ràng rằng giá dầu sẽ cao hơn nhiều vào năm 2023.

Goldman Sachs dự báo, giá dầu ở mức 110 USD trong năm tới, nhưng thừa nhận sự không chắc chắn. Chuyên gia Jeff Currie của Goldman Sachs, người đứng đầu bộ phận hàng hóa toàn cầu, cho biết giá dầu giảm gần đây là do đồng đôla và Trung Quốc. Nga cũng đang cố gắng tăng sản lượng trước thời điểm lệnh cấm vận 5/12.

JP Morgan hiện dự báo giá dầu ở mức 90 đôla cho năm 2023, giảm so với dự báo trước đó là 98 đôla, với lý do sản xuất của Nga sẽ bình thường hóa hoàn toàn về mức trước chiến tranh vào giữa năm 2023. Rystad Energy cũng cho rằng, giá dầu lao dốc gần đây do nhu cầu của Trung Quốc đã bị thổi phồng quá mức.

Mặc dù đúng là vào tháng 11, OPEC và IEA đều đã giảm ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu năm 2023 vì những gì đang xảy ra ở Trung Quốc, nhưng Rystad tin rằng nó sẽ có tác động ít hơn nhiều so với sự hoảng loạn của thị trường. Các thị trường dầu mỏ có thể đang đánh giá sai tin tức về lệnh phong tỏa của Trung Quốc.

Trong khi các cuộc biểu tình trên đường phố tiếp tục diễn ra ở Trung Quốc và tỷ lệ lây nhiễm hàng ngày đã tăng vượt quá 40.000 vào ngày 29/11, thì tác động tổng thể không đáng bằng việc giá dầu giảm 4%, như đã thấy vào ngày 28/11. Và Phố Wall dường như coi đây chỉ là một biên độ chứ không phải là một tình huống dài hạn sẽ giữ giá dầu ở mức 98-110 USD như dự báo của JP Morgan hoặc Goldman Sachs trong năm tới.

Dầu thô Brent được giao vào tháng 8 năm sau có 46% xác suất thanh toán cao hơn 20 đôla so với giá hiện tại. Trung Quốc thực sự có thể trở thành nhân tố đóng băng trên chiếc bánh giá dầu. Nhu cầu bị dồn nén từ Trung Quốc sẽ rất lớn. Điều đó có thể làm thay đổi nhu cầu ít nhất một triệu thùng mỗi ngày và điều đó có thể dễ dàng tạo ra sự khác biệt giữa dự báo giá dầu từ 95 đôla đến 105 đôla so với 120 đôla đến 130 đôla.