Rủi ro "cháy" tài khoản và nợ nần chồng chất khi vay kho margin đầu tư chứng khoán

Khi vay kho margin với tỷ lệ cao, gặp thị trường thuận lợi thì tài khoản tăng mạnh. Ngược lại, nếu thị trường giảm sốc thì tài sản cũng "bốc hơi" nhanh chóng.
Góc khuất kho margin cho vay với tỷ lệ "siêu khủng" Lộ diện dòng margin lãi suất thấp

"Cháy" tài khoản vì vay kho margin

Theo quy định của pháp luật hiện hành về hoạt động kinh doanh chứng khoán, tỷ lệ cho nhà đầu tư vay ký quỹ ban đầu do công ty chứng khoán quy định, nhưng không được cao hơn 50%, tức tỷ lệ ký quỹ tối thiểu là 50%.

Tuy nhiên, trước nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính cao, hoạt động kinh doanh kho margin (kho cho vay giao dịch ký quỹ hay đòn bẩy tài chính) cũng nở rộ. Trước đây, một số công ty chứng khoán, nhân viên công ty chứng khoán còn "xé rào" cho vay kho chứng khoán. Hiện nay, hoạt động kho margin chủ yếu là do các cá nhân đứng ra thực hiện.

Cách thức hoạt động của các kho margin được núp bóng dưới hình thức hợp tác đầu tư, ủy thác đầu tư hay hợp đồng hợp tác đầu tư. Các hợp đồng hợp tác do kho soạn sẵn có những điều khoản rất bất lợi cho nhà đầu tư như: các điều khoản ràng buộc, phí giao dịch, lãi suất cao... Do đó, khi xảy ra vấn đề gì thì nhà đầu tư sẽ là người chịu thiệt thòi.

Rủi ro tiềm ẩn từ kho cho vay "margin" khủng
Chỉ với số tiền 2 triệu, kho margin có thể cho vay gần 10 triệu để đầu tư chứng khoán (tỷ lệ 1-5)

Trước đó, bạn đọc N.T.N (quận Hai Bà Trưng, TP.Hà Nội) đã phản ánh và cung cấp hồ sơ cho phóng viên Báo Công Thương về những dấu hiệu bất thường tại kho margin liên quan một nhóm lãnh đạo và nhân viên thuộc Công ty Chứng khoán B.

Theo ông N, khi được giới thiệu có kho margin uy tín, cho vay linh hoạt và cao hơn quy định của Uỷ ban chứng khoán, với lãi suất cho vay từ 14,5%/năm thì ông đã tham gia đầu tư.

Theo đó ông N. đã chuyển tiền đặt cọc mua các mã cổ phiếu với tỷ lệ vay 1-1, 1-2, 1-3, 1-4 (có 1 đồng thì kho có thể cho vay từ 2 đến 4 đồng). Tuy nhiên, khi kiểm tra lại lãi suất cho vay thực tế, ông N. phát hiện kho tính trên tổng tiền mua chứng khoán lên đến 30%-40%/năm vì không trừ đi tiền nộp cọc của khách hàng.

Được biết, từ ngày 28/12/2020 đến ngày 02/02/2021, ông N. đã gửi vào chủ tài khoản kho và công ty chứng khoán B. với tổng số tiền hơn 1,4 tỷ đồng.

Sau khi phát hiện sự không minh bạch về việc nộp tiền đặt cọc, kỹ quỹ, lệnh mua bán trên bảng thông báo điện tử, ông N. yêu cầu sao kê báo cáo kết quả khớp lệnh của khách hàng N.T.K.T (được cho là tài khoản kho). Theo đó, từ ngày 1/1-31/1/2021, tài khoản này đã phát sinh rất nhiều giao dịch mua và bán, với tổng giá trị giao dịch hơn 65 tỷ đồng.

Bên cạnh những rủi ro về các điều khoản và hình thức hợp tác hoạt động của kho margin thì nhà đầu tư cũng có thể "cháy tài khoản" khi sử dụng đòn bẩy tài chính cao. Đặc biệt là trong những yếu tố bất thường trên thị trường, hiện tượng "thiên nga đen" khiến thị trường chứng khoán giảm điểm mạnh.

Nhà đầu tư Nguyễn Văn T. (quận Đống Đa, TP. Hà Nội) cho biết, trong năm 2021, thị trường chứng khoán thuận lợi, anh hay đánh kho ngoài, 1 đồng vay được 5 đồng, lúc đó T. có gần 1 tỷ vay mua được 5 tỷ đồng. "Khi dùng margin cao, tôi nhân tài khoản lên rất nhanh. Dù lúc được lúc mất nhưng do thị trường thuận lợi, số lần được nhiều hơn mất. Do đó, từ số vốn hơn 1 tỷ đồng, trong khoảng 1 năm tôi nhân tài khoản lên gần 6 tỷ đồng".

Tuy nhiên, do quá hăng say, nên anh T. không biết điểm dừng, đến cuối năm 2021, anh dốc toàn bộ số tiền kiếm được và vay margin kho lên đến tỷ lệ 1 - 5 để "đánh" cổ phiếu CII (Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. Hồ Chí Minh) và DIG, CEO (phần lớn là mua CII).

Tuy nhiên, sự kiện "bỏ cọc" của Tân Hoàng Minh, chỉ trong tháng 1/2022, cổ phiếu CII có đến 12/20 phiên giảm giá (trong đó có 10 phiên giảm sàn). Cổ phiếu CII rớt từ mức đỉnh 57.900 đồng về 28.000 đồng/cổ phiếu (mất gần 40% giá trị, gần 52% so với mức đỉnh giá) chỉ trong một tháng. Kéo theo đó, hàng loạt các cổ phiếu bất động sản cũng giảm sốc, chất sàn hàng triệu cổ phiếu mỗi phiên.

Chỉ vài phiên nằm sàn, anh T. đã bị "call margin", cả gốc và lãi đều mất sạch. Sau đó, anh T. còn đem sổ đỏ nhà đi vay ngân hàng được 800 triệu đồng để mong gỡ gạc lại. Tuy nhiên, số tiền đó cũng nhanh chóng "đội nón" ra đi sau quãng thời gian thị trường đi xuống.

Theo anh T, hiện nay ngoài số tiền phải trả lãi ngân hàng, anh còn phải gánh thêm khoản trả gốc và lãi cho 4 cái thẻ tín dụng. Mỗi ngày trôi qua đối với anh T. giống như một ác mộng với guồng quay trả lãi và trả lãi.

Cũng theo anh T, đã có rất nhiều trường hợp còn bi thảm hơn khi vay kho margin để đầu tư chứng khoán. Đã nhiều người mất cửa mất nhà, gia đình ly tán, nợ nần chồng chất, thậm chí phải nhảy lầu tự tử vì vỡ nợ.

Cần siết chặt quản lý kho margin

Trước rất nhiều bất cập về kho margin cho vay đầu tư chứng khoán hiện nay, các luật sư và các chuyên gia trong lĩnh vực tài chính đã đưa ra những quan điểm phân tích và nhìn nhận đa chiều về vấn đề này.

Về góc độ pháp lý, luật sư Nguyễn Văn Hoan, Văn phòng luật sư Đào Nguyễn cho rằng, các kho margin đang cho vay với tư cách cá nhân dưới dạng hợp tác đầu tư, ủy thác đầu tư, ký quỹ... Những hợp đồng dạng này bản chất là hợp đồng dân sự với nhau nên tiềm ẩn rất nhiều rủi ro.

Trong trường hợp người được ủy thác thực hiện đúng theo hợp đồng thì họ không sai. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy tài chính cao có thể khiến khách hàng "cháy" tài khoản nếu thị trường giảm điểm và khách hàng tự chịu trận, còn các loại phí khác thì họ vẫn thu đều.

Rủi ro tiềm ẩn từ kho cho vay "margin" khủng
Hợp đồng ký quỹ kho margin của một công ty chứng khoán

"Trong trường hợp bên nhận ủy thác không sử dụng số tiền đúng mục đích thì mới vi phạm tội Lạm dụng tín nhiệm chiếm đoạt tài sản", luật sư Hoan nói.

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc, Phó Tổng giám đốc Công ty Cổ phần Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI Scurities), quy định pháp luật về vấn đề trên còn rất là nhiều lỗ hổng và chưa cụ thể, thậm chí còn có sự vênh nhau giữa Luật Dân sự và Luật Chứng khoán. Do đó không thể nói là Luật Chứng khoán lại đi cấm Luật Dân sự được.

Đối với việc đặt lệnh qua bên thứ ba thì họ sẽ quản lý toàn bộ phần tài sản là tài khoản chứng khoán của khách hàng. Nếu mà họ ghi hẳn là ký quỹ thì rõ ràng đấy là họ lại đang làm sản phẩm của công ty chứng khoán và phải được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép. Trường hợp hoạt động chưa được cấp phép thì sẽ vi phạm Luật Chứng khoán.

Trong trường hợp tổ chức, cá nhân tạo các cái hình thức giả lập xong để huy động vốn, giới hạn quyền của khách hàng trong việc là chủ động giao dịch hoặc là chủ động liên quan đến việc rút vốn là có dấu hiệu sai phạm. Đặc biệt, việc mà giao dịch qua hệ thống khác không ai đảm bảo được lệnh đó có được vào sàn thực tế hay không?

Trong trường hợp kho margin huy động vốn nhà đầu tư để giao dịch mua bán xong cổ phiếu xong rồi lại không cho khách hàng giao dịch trong thời gian dài thì đó là dấu hieuj biến tướng khác chứ không phải liên quan đến những sản phẩm tài chính trên thị trường chứng khoán thông thường.

Trước rất nhiều bất cập và rủi ro từ những kho margin, các luật sư, chuyên gia kiến nghị các cơ quan chức năng cần có biện pháp mạnh tay hơn để xử lý tình trạng kho margin cho vay với đòn bẩy tài chính "siêu khủng" như hiện nay.

Thế Hoàng
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★
Bài viết cùng chủ đề: Thị trường chứng khoán

Tin mới nhất

Bộ Công an khởi tố chủ tịch Công ty khoáng sản Hưng Thịnh và nhiều thuộc cấp

Bộ Công an khởi tố chủ tịch Công ty khoáng sản Hưng Thịnh và nhiều thuộc cấp

Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an vừa khởi tố chủ tịch Công ty khoáng sản Hưng Thịnh và nhiều thuộc cấp liên quan sai phạm trong việc khai thác khoáng sản.
Kỳ lạ những đoàn xe container cắt nóc che kín bạt ở Vĩnh Phúc

Kỳ lạ những đoàn xe container cắt nóc che kín bạt ở Vĩnh Phúc

Hàng loạt xe container cắt nóc, xe đầu kéo sau khi lấy hàng từ các bến thủy nội địa của tỉnh Vĩnh Phúc đã tự do di chuyển trên các tuyến đường vào cao tốc CT05.
Thái Bình: Công khai danh sách 86 doanh nghiệp nợ thuế hơn 25 tỷ đồng

Thái Bình: Công khai danh sách 86 doanh nghiệp nợ thuế hơn 25 tỷ đồng

Chi cục Thuế khu vực Tiền Hải – Kiến Xương (Cục Thuế tỉnh Thái Bình) vừa công khai danh sách 86 doanh nghiệp nợ tiền thuế với số tiền hơn 25 tỷ đồng.
Bình Thuận: Công ty Tân Quang Cường bị cưỡng chế thuế vì nợ hơn 14 tỷ đồng

Bình Thuận: Công ty Tân Quang Cường bị cưỡng chế thuế vì nợ hơn 14 tỷ đồng

Cục Thuế tỉnh Bình Thuận vừa có quyết định cưỡng chế, trích tiền từ tài khoản đối với Công ty TNHH Thương mại Tân Quang Cường vì nợ thuế hơn 14,6 tỷ đồng.
Công ty Cổ phần Dược phẩm dược liệu Kinh Bắc bị cấm đấu thầu 6 tháng

Công ty Cổ phần Dược phẩm dược liệu Kinh Bắc bị cấm đấu thầu 6 tháng

Công ty Cổ phần Dược phẩm dược liệu Kinh Bắc vừa bị Bệnh viện đa khoa huyện Đông Sơn (tỉnh Thanh Hóa) cấm đấu thầu 6 tháng do vi phạm trong đối chiếu tài liệu.

Tin cùng chuyên mục

Công an Hà Nội truy nã đặc biệt đối tượng bắt người, ép chuyển 710 triệu đồng vào tài khoản game

Công an Hà Nội truy nã đặc biệt đối tượng bắt người, ép chuyển 710 triệu đồng vào tài khoản game

Công an Hà Nội vừa ra quyết định truy nã đặc biệt đối với Bạch Công An vì bắt người trái pháp luật và ép bị hại chuyển 710 triệu đồng vào tài khoản game.
Hải quan Nghệ An bắt giữ 5 đối tượng người nước ngoài vận chuyển trái phép 70 kg ma túy

Hải quan Nghệ An bắt giữ 5 đối tượng người nước ngoài vận chuyển trái phép 70 kg ma túy

Chi cục Hải quan cửa khẩu quốc tế Nậm Cắn (Cục Hải quan Nghệ An) phối hợp với Bộ đội Biên phòng bắt giữ 5 đối tượng người nước ngoài vận chuyển ma túy...
Cận cảnh bốc xếp lưu huỳnh lộ thiên nguy cơ gây ô nhiễm môi trường ở Vĩnh Phúc

Cận cảnh bốc xếp lưu huỳnh lộ thiên nguy cơ gây ô nhiễm môi trường ở Vĩnh Phúc

Quá trình bốc xếp lưu huỳnh tại bến thủy nội địa Vĩnh Lạc (tỉnh Vĩnh Phúc) bộc lộ nhiều nguy hại đến con người và nguy cơ gây ô nhiễm môi trường.
TP. Hồ Chí Minh: Thanh tra kết luận hàng loạt sai phạm tại Công ty Công ích quận 1

TP. Hồ Chí Minh: Thanh tra kết luận hàng loạt sai phạm tại Công ty Công ích quận 1

Thanh tra TP. Hồ Chí Minh kết luận nhiều sai phạm tại Công ty TNHH MTV Dịch vụ Công ích quận 1, trong đó có việc một số đơn vị chiếm giữ tài sản công trái phép.
Nợ thuế hơn 11 tỷ đồng, Công ty nhà Bạc Liêu bị ngừng sử dụng hóa đơn

Nợ thuế hơn 11 tỷ đồng, Công ty nhà Bạc Liêu bị ngừng sử dụng hóa đơn

Cục Thuế tỉnh Bạc Liêu quyết định cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn với Công ty Cổ phần Xây dựng và Phát triển nhà Bạc Liêu do nợ thuế hơn 11,5 tỷ đồng.
Đồng Nai: Sử dụng hoá chất với trái cây, hai Công ty Chánh Thu và Út Thọ bị xử phạt nặng

Đồng Nai: Sử dụng hoá chất với trái cây, hai Công ty Chánh Thu và Út Thọ bị xử phạt nặng

UBND tỉnh Đồng Nai đã xử phạt 360 triệu đồng đối với 2 doanh nghiệp kinh doanh trái cây là Công ty Chánh Thu và Út Thọ vì sử dụng chất, hoá chất sai quy định.
Cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty Xây dựng thủy lợi Tuyên Quang

Cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty Xây dựng thủy lợi Tuyên Quang

Nợ thuế hơn 10,7 tỷ đồng, Công ty CP Xây dựng thủy lợi Tuyên Quang vừa bị cơ quan thuế Tuyên Quang cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn.
Công an tỉnh Đồng Nai khởi tố chủ doanh nghiệp vận tải trốn thuế hơn 3,3 tỷ đồng

Công an tỉnh Đồng Nai khởi tố chủ doanh nghiệp vận tải trốn thuế hơn 3,3 tỷ đồng

Cơ quan Cảnh sát điều tra Công an tỉnh Đồng Nai xác định ông Nguyễn Văn Thế - chủ một doanh nghiệp vận tải đã trốn thuế với tổng số tiền hơn 3,3 tỷ đồng.
Thanh Hóa: Công an huyện Ngọc Lặc bắt đối tượng

Thanh Hóa: Công an huyện Ngọc Lặc bắt đối tượng 'cò đất' chiếm đoạt tài sản của nhiều hộ dân

Công an huyện Ngọc Lặc (tỉnh Thanh Hóa) đã bắt tạm giam đối tượng Bùi Văn Đoàn để điều tra, làm rõ về hành vi lừa đảo chiếm đoạt tài sản của nhiều hộ dân.
Công an Bà Rịa – Vũng Tàu bắt trưởng phòng thuộc Sở Giao thông vận tải liên quan chuyên án đất đai

Công an Bà Rịa – Vũng Tàu bắt trưởng phòng thuộc Sở Giao thông vận tải liên quan chuyên án đất đai

Công an tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu đã khởi tố, bắt tạm giam ông Nguyễn Kim Hoàn là trưởng phòng thuộc Sở Giao thông vận tải tỉnh này vì liên quan chuyên án đất đai.
Nghệ An: Công an huyện Quỳnh Lưu phá thành công chuyên án mua bán pháo nổ xuyên quốc gia

Nghệ An: Công an huyện Quỳnh Lưu phá thành công chuyên án mua bán pháo nổ xuyên quốc gia

Công an huyện Quỳnh Lưu (tỉnh Nghệ An) vừa triệt phá thành công chuyên án mua bán trái phép pháo nổ xuyên quốc gia, thu giữ 280kg pháo nổ các loại.
Công an Nghệ An bắt đối tượng Nguyễn Thành Huy trộm vàng sau 48 giờ gây án

Công an Nghệ An bắt đối tượng Nguyễn Thành Huy trộm vàng sau 48 giờ gây án

Công an Nghệ An vừa bắt giữ đối tượng Nguyễn Thành Huy trộm vàng với tổng trị giá tài sản gần 300 triệu đồng sau 48 giờ gây án.
Bắc Giang: Xử phạt Công ty Minh Hà 350 triệu đồng do vi phạm trong lĩnh vực môi trường

Bắc Giang: Xử phạt Công ty Minh Hà 350 triệu đồng do vi phạm trong lĩnh vực môi trường

UBND tỉnh Bắc Giang đã ra quyết định xử phạt Công ty Cổ phần Đầu tư sản xuất thương mại phát triển Minh Hà 350 triệu đồng trong lĩnh vực bảo vệ môi trường.
Quảng Nam: Khởi tố đối tượng Lê Mạnh lợi dụng quyền tự do dân chủ xâm phạm lợi ích Nhà nước

Quảng Nam: Khởi tố đối tượng Lê Mạnh lợi dụng quyền tự do dân chủ xâm phạm lợi ích Nhà nước

Công an Quảng Nam đã khởi tố đối tượng Lê Mạnh lợi dụng quyền tự do dân chủ, đăng tải mạng xã hội xúc phạm lãnh đạo Đảng, Nhà nước, xuyên tạc lịch sử đất nước.
Bắc Giang: Cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty An Phát và Công ty Phú Ngọc

Bắc Giang: Cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty An Phát và Công ty Phú Ngọc

Công ty CP Đầu tư xây dựng và tư vấn An Phát và Công ty TNHH TMDV&XD Phú Ngọc bị cơ quan thuế tỉnh Bắc Giang cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn do nợ thuế.
Thanh Hóa: Bắt đối tượng Bùi Văn Tuấn để điều tra hành vi lợi dụng quyền tự do dân chủ

Thanh Hóa: Bắt đối tượng Bùi Văn Tuấn để điều tra hành vi lợi dụng quyền tự do dân chủ

Công an Thanh Hóa đã bắt đối tượng Bùi Văn Tuấn để điều tra hành vi lợi dụng quyền tự do dân chủ, lên mạng xã hội facebook chửi bới, xuyên tạc, vu khống.
Công an tỉnh Đồng Nai phát hiện nhiều vi phạm tại các quán bar ‘trá hình’

Công an tỉnh Đồng Nai phát hiện nhiều vi phạm tại các quán bar ‘trá hình’

Công an tỉnh Đồng Nai đã phát hiện nhiều vi phạm về an toàn vệ sinh thực phẩm, kinh doanh hàng hóa nhập lậu tại 2 quán bar ‘trá hình’ ở huyện Long Thành.
Cà Mau: Cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty Đầu tư xây dựng BOT & BT miền Nam

Cà Mau: Cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty Đầu tư xây dựng BOT & BT miền Nam

Công ty Đầu tư xây dựng BOT & BT miền Nam vừa bị Cục Thuế tỉnh Cà Mau cưỡng chế thuế bằng biện pháp ngừng sử dụng hóa đơn do nợ thuế quá hạn.
Cục Thuế Bạc Liêu cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty Đầu tư xây dựng Thiên Long

Cục Thuế Bạc Liêu cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn Công ty Đầu tư xây dựng Thiên Long

Nợ thuế hơn 2,8 tỷ đồng, Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Thiên Long vừa bị Cục Thuế Bạc Liêu cưỡng chế thuế, ngừng sử dụng hóa đơn.
Công an Hà Nội tìm thanh niên nhận tiền làm hồ sơ xuất khẩu lao động rồi

Công an Hà Nội tìm thanh niên nhận tiền làm hồ sơ xuất khẩu lao động rồi 'mất hút'

Công an Hà Nội đang tìm thanh niên nhận tiền làm hồ sơ cho người đi xuất khẩu lao động nước ngoài nhưng đến nay không thể liên lạc được với người này.
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động