Nâng hạng thị trường chứng khoán: Việt Nam đã sẵn sàng

Cơ hội hút vốn

Nhiều dự báo cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được nâng hạng trong tháng 10/2025. Nếu điều này xảy đến, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có cơ hội như thế nào? Để làm rõ câu hỏi này, phóng viên Báo Công Thương đã có cuộc trao đổi với ông Đỗ Bảo Ngọc - Phó Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI).

- Nhiều chuyên gia và Bộ Tài chính đang kỳ vọng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE Russell nâng hạng vào ngày 8/10 tới đây. Theo ông, liệu thông tin này có khả quan?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Có thể nói, đến thời điểm hiện tại, tất cả những việc cần làm để thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng đều đã được Chính phủ và các cơ quan liên quan triển khai, thực hiện. Từ việc ban hành các thông tư, nghị định hướng dẫn trong việc tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài tiến tới mở room, rồi việc vận hành hệ thống thông tin KRX.

Cùng với đó, Việt Nam cũng đã công bố kế hoạch triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), mặc dù chưa thanh toán bù trừ trung tâm theo hình thức CCP, nhưng cũng giải quyết phần nào việc non-pre-funding có nghĩa là không yêu cầu ký quỹ 100% đối với các nhà đầu tư nước ngoài… Có thể nói, đến thời điểm này, tất cả những giải pháp để nâng hạng thị trường chứng khoán tại Việt Nam đã sẵn sàng.

Nên theo tôi, ở góc độ Việt Nam đã nỗ lực ở mức tối đa rồi, nên đương nhiên là sẽ rất kỳ vọng, tuy nhiên theo tổ chức đánh giá FTSE họ cũng có những quy trình của họ, họ vẫn còn cần những sự phản hồi của các tổ chức đang thực hiện giao dịch tại Việt Nam sau khi các quy định mới được ban hành họ sẽ đánh giá. Theo đó, kết quả như thế nào thì vẫn phải chờ FTSE công bố thông tin chính thức.

- Mặc dù chưa có gì chắc chắn, nhưng nếu như trong trường hợp được nâng hạng thì thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có những cơ hội như thế nào, thưa ông?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Giả sử, nếu thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng vào tháng 10/2025, thì đến tháng 3/2026 thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được chính thức đưa vào rổ chỉ số, lúc đó các quỹ đầu tư theo chỉ số FTSE sẽ thực hiện phân bổ danh mục và đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam. Dự kiến, Việt Nam sẽ đón nhận khoảng 500 - 800 triệu USD nhờ phân bổ từ các quỹ đang hoạt động theo bộ FTSE index. 

Ngoài ra, khi được nâng hạng, nhà đầu tư nước ngoài sẽ có cái nhìn tích cực hơn với thị trường chứng khoán Việt Nam và vốn đầu tư từ các quỹ đầu tư chủ động cũng có thể được cải thiện khi đầu tư vào Việt Nam.

Từ quỹ đầu tư chủ động chưa có con số chính thức, tuy nhiên rơi vào khoảng 500 - 600 triệu USD. Theo đó, từ quỹ chủ động và quỹ chỉ số sẽ có khoảng 1 tỷ USD đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam, phân bổ vào các cổ phiếu Emerging market của FTSE.

Tuy nhiên, yếu tố quan trọng hơn khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng đó là, nâng hạng đồng nghĩa với việc công nhận sự phát triển tiến bộ của thị trường, hoàn thiện hơn về pháp lý, sản phẩm và cơ sở nhà đầu tư. Khi thị trường có bước tiến rõ ràng, được các tổ chức công nhận thì đây là yếu tố tích cực để thị trường đón nhận các dòng vốn đầu tư trong nước.

Tập trung vào những yếu tố giữ hạng thị trường chứng khoán

- Khi thị trường được nâng hạng, yêu cầu của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu Việt Nam sẽ cao hơn. Vậy theo ông, doanh nghiệp Việt Nam cần làm gì để cổ phiếu của mình hấp dẫn hơn, thu hút được dòng vốn ngoại?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Thực ra, các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào Việt Nam rất quan trọng yếu tố hiệu quả đầu tư, ngoài các yếu tố vĩ mô liên quan đến tỷ giá, chênh lệch lãi suất, họ cũng rất quan tâm đến các doanh nghiệp có hiệu quả sản xuất kinh doanh tốt, tăng trưởng đều và liên tục. Mức tăng trưởng cũng phải trên mức trung bình của thị trường chung thì mới là yếu tố thu hút dòng tiền.

Đối với các doanh nghiệp Việt Nam, để thu hút dòng vốn ngoại không gì bằng việc phải mở rộng về quy mô, gia tăng được hiệu quả và room ngoại phải còn thì khi đấy nhà đầu tư nước ngoài mới có cơ hội giao dịch các cổ phiếu đấy.

Cho nên, theo tôi đối với một doanh nghiệp thì không gì bằng việc làm tốt nhất quản trị và phát triển kinh doanh trong ngành nghề, lĩnh vực mà mình hoạt động. Ngoài ra, doanh nghiệp có thể quan tâm hơn đến các yếu tố phát triển bền vững, công bố thông tin theo quy định pháp luật đầy đủ, có thể công bố thông tin bằng song ngữ để nhà đầu tư nước ngoài dễ dàng tiếp cận.

Doanh nghiệp cũng phải tập trung vào việc phát triển, mở rộng tiềm năng trong lĩnh vực mà mình hoạt động. Đây cũng là yếu tố quan trọng để doanh nghiệp thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài.

- Việc được nâng hạng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam đã khó, nhưng việc giữ được hạng lại cũng không dễ. Vậy theo ông, Việt Nam cần có giải pháp như thế nào để sau khi nâng hạn thì giữ được hạng?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Việc nâng hạng khó và giữ hạng cũng vô cùng khó, theo đó, tại Quyết định số 2014/QĐ-Ttg ngày 12/9/2025 về Đề án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam do Phó Thủ tướng Chính phủ Hồ Đức Phớc ký đã đưa ra rất nhiều biện pháp, giải pháp nâng hạng và cả biện pháp giữ hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tuy nhiên theo tôi, để giữ được hạng cho thị trường chứng khoán trong lâu dài cần tập trung vào một số yếu tố, bao gồm:

Thứ nhất, duy trì hệ thống pháp lý minh bạch. 

Thứ hai, ngày càng hoàn thiện hơn về sản phẩm, nghĩa là bổ sung thêm nhiều sản phẩm mới. 

Thứ ba, liên tục đưa lên thị trường những hàng hóa mới có chất lượng, nghĩa là phải thúc đẩy cái quá trình IPO doanh nghiệp ngày càng nhiều và và tạo nhiều cơ hội đầu tư tốt trên thị trường chứng khoán.

Thứ tư, cải thiện về công nghệ, ứng dụng nhiều những sản phẩm mới như là giao dịch T0. Đặc biệt, ngày càng có cái nhìn thông thoáng với nhà đầu tư nước ngoài, sẵn sàng dành cho họ nhiều room hơn trong những ngành nghề, lĩnh vực không phải hạn chế. Đó là những yếu tố giúp cho Việt Nam duy trì được hạng sau khi được nâng hạng.

Xin cảm ơn ông!

Phát biểu tại cuộc họp báo quý III/2025 của Bộ Tài chính diễn ra mới đây, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi cho biết: Mục tiêu của Việt Nam là xây dựng thị trường chứng khoán thực sự phát triển, minh bạch, qua đó hỗ trợ, thúc đẩy nền kinh tế phát triển. Đồng thời, giúp các tổ chức, doanh nghiệp trong quá trình huy động vốn trung và dài hạn, góp phần phát triển thị trường vốn của Việt Nam.