Nam Long (NLG): Lỗ nặng trong quý đầu, kỳ vọng gì ở hồi sau?

Trái ngược với kế hoạch kinh doanh đầy hoài bão, Nam Long nhận khoản lỗ nặng ngay trong quý đầu năm 2024. Dù vậy, cổ phiếu NLG vẫn có nhịp phục hồi khá mạnh.
Cổ phiếu NLG tăng mạnh, cha con Chủ tịch Đầu tư Nam Long không mua cổ phiếu như đã đăng ký "Giữa bão" thị trường chạm đáy, thu nhập của lãnh đạo doanh nghiệp bất động sản ra sao? Nam Long Group: Áp lực khoản nợ hơn 1.280 tỷ đồng đến hạn phải trả

"Tranh tối tranh sáng"

Giữa tháng 4/2024, Đại hội đồng cổ đông của Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) đã thông qua kế hoạch kinh doanh 2024 tương đối tham vọng, với doanh thu thuần cao nhất trong lịch sử hoạt động - 6.657 tỷ đồng, tăng hơn 109% so với mức thực hiện năm ngoái; lợi nhuận sau thuế hơn 820 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 506 tỷ đồng, lần lượt tăng nhẹ 2,6% và 4,6% so với cùng kỳ.

Điều đó thể hiện rằng ban lãnh đạo Nam Long đang đặt kỳ vọng rất lớn vào sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường bất động sản trong năm 2024. Vậy nhưng, đáp lại mong đợi của họ, chưa có "luồng sinh khí" mới thổi vào thị trường bất động sản ở quý đầu năm, khó khăn vẫn tiếp tục hiện hữu.

Nam Long (NLG): Lỗ nặng quý "mở bát", kỳ vọng gì ở hồi sau?
Trái ngược với kế hoạch kinh doanh đầy hoài bão, Nam Long nhận khoản lỗ nặng ngay trong quý đầu tiên 2024. Ảnh: Nam Long

Báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2024 của Nam Long ghi nhận, doanh thu thuần bất ngờ giảm 13% so với cùng kỳ năm trước và giảm 87,5% so với quý liền kề, xuống còn 205 tỷ đồng. Nguyên nhân là do chỉ có một số ít căn hộ tại các dự án trọng điểm của Nam Long như Izumi City (Đồng Nai), Southgate (Long An) và Mizuki Park (TP. Hồ Chí Minh) được bàn giao, sụt sâu so với quý I/2023 và quý IV/2023.

Doanh thu thấp, cộng thêm tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý (chi phí SG&A)/doanh thu ở mức cao, đạt gần 71% (thuộc diện cao nhất trong các doanh nghiệp bất động sản niêm yết), khoản lỗ ròng 65 tỷ đồng trong quý I/2024 là khó tránh khỏi (cùng kỳ có lãi 16 tỷ đồng).

Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn giữ quan điểm tích cực đối với cổ phiếu NLG của Nam Long, đặc biệt trong giai đoạn quý II. Trên thị trường, ngay khi kết quả kinh doanh quý I/2024 của nhà phát triển địa ốc phía Nam được công bố, cổ phiếu NLG gặp áp lực bán nhiều phiên liên tiếp và bắt đầu "rơi rớt" từ vùng 44.000 đồng/cp, có thời điểm giảm còn 35.000 đồng/cp, tương đương mất khoảng 20% giá trị.

Khi đã chạm đáy, cổ phiếu NLG bất ngờ phục hồi từ hạ tuần tháng 4/2024 - cùng lúc diễn ra phiên họp thường niên quan trọng nhất năm. Dường như, kế hoạch kinh doanh đầy hoài bão đã thắp lên hy vọng cho cổ đông Nam Long, sau đó cổ phiếu lầm lũi bật ngược trở lại vùng giá 42.000 đồng/cp.

Có quan điểm cho rằng, cổ phiếu thường tạo đáy trong thời kỳ "tranh tối tranh sáng", còn khi đã "sáng rõ" rồi thì điểm mua tốt nhất đã qua đi từ lâu. Vậy, nhà đầu tư của Nam Long đang mong chờ gì ở hồi sau?

Nam Long (NLG): Lỗ nặng quý "mở bát", kỳ vọng gì ở hồi sau?
Cổ phiếu NLG bật ngược trở lại sau khi rơi xuống vùng thấp hồi giữa tháng 4/2024. Ảnh chụp màn hình

"Tưng bừng" với các dự án Akari City, Nam Long 2, Paragon Đại Phước?

Doanh thu quý I/2024 sụt giảm nhưng doanh số bán hàng của Nam Long vẫn khá tốt, đạt 1.170 tỷ đồng, ghi nhận từ các dự án Akari City (TP. Hồ Chí Minh), Mizuki Park, Southgate và Nam Long 2 (Cần Thơ). Bên cạnh đó, việc tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu neo cao là bởi chiến lược nhà ở phân khúc bình dân của công ty, họ chọn cho mình phương án hỗ trợ người mua nhà thông qua các gói bán hàng khác nhau như trả chậm, hỗ trợ lãi suất...

Vì vậy, giả sử thị trường bất động sản hồi phục hoàn toàn, tỷ lệ SG&A/doanh thu sẽ giảm thấp theo là hoàn toàn có thể xảy ra, do các gói sản phẩm hỗ trợ cho khách hàng và môi giới được Nam Long cắt giảm lại.

Doanh nghiệp cũng đang sở hữu "của để dành" tương đối lớn với 8.280 tỷ đồng doanh số chưa ghi nhận ở thời điểm cuối năm 2023, khoản tiền này hoàn toàn có thể được hiện thực hóa trong giai đoạn 2024 - 2025 đến từ 4 dự án là Akari City, Mizuki Park, Izumi City và Southgate.

Còn theo báo cáo tài chính quý I/2024, tổng hàng tồn kho thuộc danh mục dự án của Nam Long là 18.100 tỷ đồng, tăng 4% so với giá trị hàng tồn kho cuối năm 2023. Trong đó chi phí đầu tư tại dự án Izumi City chiếm 47% tổng hàng tồn kho, tương đương 8.560 tỷ đồng; tiếp theo là dự án Southgate với tổng vốn đầu tư 3.770 tỷ đồng, dự án Akari City (1.900 tỷ đồng), dự án Waterpoint - giai đoạn 2 (1.700 tỷ đồng) và dự án Nam Long 2 - Cần Thơ (1.380 tỷ đồng).

Các dự án Southgate, Akari City và Nam Long 2 đã sẵn sàng mở bán hoặc sắp mở bán, trong khi các dự án Izumi City và Waterpoint - giai đoạn 2 vẫn đang chờ hoàn thiện thủ tục pháp lý trước khi mở bán, theo thông tin từ Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research).

Bên cạnh đó, năm 2024, SSI Research cho rằng Nam Long sẽ hoàn tất chuyển nhượng 25% cổ phần với chủ đầu tư dự án Paragon Đại Phước (Đồng Nai) để ghi nhận 244 tỷ đồng thu nhập tài chính.

Nam Long (NLG): Lỗ nặng quý "mở bát", kỳ vọng gì ở hồi sau?
Phối cảnh dự án Paragon Đại Phước. Ảnh: Nam Long

Với các yếu tố trên, SSI Research kỳ vọng Nam Long sẽ đạt được doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ lần lượt là 6.530 tỷ đồng (tăng 105,3% so với cùng kỳ) và 540 tỷ đồng (tăng trưởng 11,7%).

Sang năm 2025, doanh nghiệp dự kiến sẽ bắt đầu bán hàng tại dự án Izumi City và dự án Paragon Đại Phước sau khi điều chỉnh quy hoạch tổng thể. Đồng thời tiếp tục bán các căn hộ tại các dự án Southgate, Nam Long 2, Akari và Mizuki Park. Theo đó, NLG dự kiến đạt doanh thu khoảng 7.100 tỷ đồng (tăng 8,8% cùng kỳ) và đạt lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ trên dưới 730 tỷ đồng (tăng trưởng 35%).

Trên thị trường chứng khoán, tại mức giá 42.000 đồng/cp (đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần trước), cổ phiếu NLG đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2024 là 32,2 lần và P/B là 1,7 lần; P/E dự phóng 2025 là 23,9 lần và P/B là 1,6 lần, cao hơn một chút so với các chủ đầu tư niêm yết khác, theo đánh giá của các chuyên gia SSI.

SSI Research cho rằng, giá trị hợp lý của cổ phiếu NLG là 43.000 đồng/đơn vị, cao hơn 2% so với thị giá hiện tại.

Ở góc độ thận trọng, nhóm phân tích cũng khuyến cáo nhà đầu tư cần lưu ý đến các rủi ro, bao gồm tỷ lệ hấp thụ sản phẩm thấp hơn ở dự án tại các thành phố cấp 2 như dự án Southgate (Long An), dự án Izumi (Đồng Nai), dự án Nam Long 2 (Cần Thơ) và dự án Nam Long Hải Phòng 1 (Hải Phòng); quá trình phê duyệt kéo dài có thể ảnh hưởng đến kế hoạch bán hàng; chậm chuyển nhượng 25% cổ phần tại dự án Paragon Đại Phước (Nam Long đang sở hữu 75%).

Hoa Đông
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★
Bài viết cùng chủ đề: thị trường bất động sản

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam: Nâng cao vai trò đồng hành cùng các tổ chức tham gia bảo hiểm tiền gửi

Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam: Nâng cao vai trò đồng hành cùng các tổ chức tham gia bảo hiểm tiền gửi

Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam khẳng định vị thế và uy tín của mình góp phần đảm bảo an toàn của các tổ chức tín dụng, bảo vệ quyền và lợi ích của người gửi tiền.
Ưu đãi tới 30% khi thanh toán thẻ NAPAS Agribank tại Hàn Quốc

Ưu đãi tới 30% khi thanh toán thẻ NAPAS Agribank tại Hàn Quốc

NAPAS phối hợp với ngân hàng Agribank triển khai chương trình ưu đãi hoàn tiền hấp dẫn trên toàn hệ thống BC Card tại Hàn Quốc.
Thị trường chứng khoán Việt Nam thêm cơ hội nâng hạng nhờ Thông tư 68

Thị trường chứng khoán Việt Nam thêm cơ hội nâng hạng nhờ Thông tư 68

Theo Giám đốc Phân tích VNDIRECT, tác động lớn hơn của Thông tư 68/2024 là việc cải thiện khả năng FTSE sẽ công bố nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 3.
5 triệu USD thúc đẩy phát triển đô thị bền vững tại Việt Nam

5 triệu USD thúc đẩy phát triển đô thị bền vững tại Việt Nam

Ngân hàng Thế giới và Thụy Sỹ hỗ trợ thúc đẩy phát triển đô thị bền vững tại Việt Nam với khoản tài trợ 5 triệu USD.
BIDV khởi động Giải chạy mang Tết ấm cho người nghèo

BIDV khởi động Giải chạy mang Tết ấm cho người nghèo

Đây là mùa thứ 6 BIDV phát động Giải chạy thiện nguyện online “Tết ấm cho người nghèo Xuân Ất Tỵ 2025” hơn 34 nghìn vận động viên đăng ký tham gia

Tin cùng chuyên mục

Doanh nghiệp bứt phá kinh doanh với lãi suất cho vay siêu ưu đãi từ Bac A Bank

Doanh nghiệp bứt phá kinh doanh với lãi suất cho vay siêu ưu đãi từ Bac A Bank

Bac A Bank dành tặng khách hàng doanh nghiệp mức lãi suất hấp dẫn trong khuôn khổ chương trình "Tiếp vốn nhanh - Kinh doanh bứt phá” trên toàn hệ thống
Động thái mới sau chuyển giao bắt buộc của 2 ngân hàng

Động thái mới sau chuyển giao bắt buộc của 2 ngân hàng '0 đồng'

Sau khi chính thức chuyển giao bắt cuộc từ ngày 17/10, hai ngân hàng 0 đồng OceanBank và CB đã có nhiều động thái mới như: như kiện toàn bộ máy, tổ chức…
Không thể phủ nhận những đóng góp tích cực của khu vực đầu tư nước ngoài

Không thể phủ nhận những đóng góp tích cực của khu vực đầu tư nước ngoài

Dù còn những hạn chế, nhưng các chuyên gia kinh tế cho rằng, không thể phủ nhận những đóng góp tích cực của khu vực đầu tư nước ngoài vào nền kinh tế Việt Nam.
Đề xuất mức thuế 0% cho nhóm dịch vụ nội dung số

Đề xuất mức thuế 0% cho nhóm dịch vụ nội dung số

Hội Truyền thông số Việt Nam (VDCA) đề nghị mức thuế suất 0% cho nhóm dịch vụ nội dung số, giải trí số.
Thị trường chứng khoán giằng co khi áp lực cơ cấu của quỹ ETF Diamond và khối ngoại bán ròng

Thị trường chứng khoán giằng co khi áp lực cơ cấu của quỹ ETF Diamond và khối ngoại bán ròng

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn biến động phức tạp, chịu tác động của nhiều yếu tố từ bên trong và cả ngoại cảnh.
Đề xuất thay đổi thủ tục thu hồi giấy phép hoạt động ngân hàng

Đề xuất thay đổi thủ tục thu hồi giấy phép hoạt động ngân hàng

Ngân hàng Nhà nước đang đề xuất thay đổi một số quy định về hồ sơ, thủ tục thu hồi giấy phép hoạt động ngân hàng.
Tín dụng tiêu dùng

Tín dụng tiêu dùng 'vào mùa'

Đón mùa mua sắm lớn nhất năm, các ngân hàng, công ty tài chính cho vay tiêu dùng đang đẩy mạnh các chương trình kích cầu kéo khách hàng cá nhân.
9 tháng đầu năm 2024: Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả

9 tháng đầu năm 2024: Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả

Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank - mã CTG) vừa công bố Báo cáo tài chính Quý III/2024.
Đề xuất quy định mới về hồ sơ, thủ tục tổ chức lại tổ chức tín dụng

Đề xuất quy định mới về hồ sơ, thủ tục tổ chức lại tổ chức tín dụng

Ngân hàng Nhà nước lấy ý kiến của các tổ chức, cá nhân đối với Dự thảo Thông tư Quy định điều kiện, hồ sơ, thủ tục chấp thuận việc tổ chức lại tổ chức tín dụng.
Thống đốc Ngân hàng Nhà nước giao ông Lại Hữu Phước làm quyền Chánh Thanh tra, giám sát ngân hàng

Thống đốc Ngân hàng Nhà nước giao ông Lại Hữu Phước làm quyền Chánh Thanh tra, giám sát ngân hàng

Ông Lại Hữu Phước - Phó Chánh Thanh tra, giám sát được Ngân hàng Nhà nước giao làm Quyền Chánh thanh tra, giám sát ngân hàng, từ ngày 1/11/2024.
Vì sao Tập đoàn CIENCO4 bị xử phạt gần 700 triệu đồng?

Vì sao Tập đoàn CIENCO4 bị xử phạt gần 700 triệu đồng?

Công ty CP Tập đoàn CIENCO4 bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt hành chính với tổng số tiền gần 700 triệu đồng.
Quý cuối của năm, cuộc đua tiền gửi không kỳ hạn ngày càng gay cấn

Quý cuối của năm, cuộc đua tiền gửi không kỳ hạn ngày càng gay cấn

Cuộc đua thu hút tiền gửi không kỳ hạn (CASA) giữa các ngân hàng đang ngày càng 'nóng' hơn trong quý cuối cùng của năm 2024.
Sản xuất dẫn dắt đà tăng trưởng GDP 2024

Sản xuất dẫn dắt đà tăng trưởng GDP 2024

Đà tăng trưởng tích cực của quý III, với sự dẫn dắt của sản xuất, là một trong những yếu tố để tin tưởng GDP cả năm nay có thể đạt 6,9-7%.
BIDV duy trì hoạt động ổn định, an toàn; đóng góp tích cực vào Chiến lược quốc gia về tăng trưởng xanh

BIDV duy trì hoạt động ổn định, an toàn; đóng góp tích cực vào Chiến lược quốc gia về tăng trưởng xanh

BIDV vừa công bố Báo cáo tài chính quý III, theo đó, hoạt động kinh doanh tiếp tục được duy trì ổn định, an toàn, hiệu quả, cơ bản bám sát kế hoạch năm 2024.
Techcombank tạo dấu ấn tại Smart Banking 2024: Giải pháp ngân hàng số

Techcombank tạo dấu ấn tại Smart Banking 2024: Giải pháp ngân hàng số 'vượt trội' Techcombank Mobile

Tại Hội thảo và triển lãm Smart Banking 2024, Techcombank khẳng định vị thế dẫn đầu với những giải pháp số hóa đột phá trên nền tảng Techcombank Mobile.
Dự báo một năm thành công của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài

Dự báo một năm thành công của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài

Các chuyên gia kinh tế đánh giá, năm 2024 được coi là một năm thành công của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, dự kiến FDI giải ngân có thể đạt 25 tỷ USD.
CUB HCM hợp tác Thế Giới Di Động triển khai ứng dụng CUB Vietnam

CUB HCM hợp tác Thế Giới Di Động triển khai ứng dụng CUB Vietnam

Ứng dụng CUB Vietnam triển khai tại Thế Giới Di Động từ ngày 14/10/2024, hỗ trợ khách hàng đơn giản hóa quy trình vay, giải ngân 24/7, thuận tiện khi mua sắm.
SHB lãi hơn 9.048 tỷ đồng trong 9 tháng, đạt 80% kế hoạch năm 2024

SHB lãi hơn 9.048 tỷ đồng trong 9 tháng, đạt 80% kế hoạch năm 2024

Sau 9 tháng, lợi nhuận trước thuế lũy kế của Ngân hàngv SHB đạt 9.048 tỷ đồng, thực hiện 80% kế hoạch năm 2024.
Thấy gì từ tiến độ giải ngân các gói tín dụng ưu đãi?

Thấy gì từ tiến độ giải ngân các gói tín dụng ưu đãi?

Ngân hàng Nhà nước thông tin, hàng trăm ngàn tỷ đồng vốn vay ưu đãi lãi suất đã được giải ngân theo nhu cầu và kiến nghị cấp bách của người dân, doanh nghiệp.
Doanh nghiệp thứ 2 tại Việt Nam đạt chứng nhận hạng vàng về bảo vệ khách hàng

Doanh nghiệp thứ 2 tại Việt Nam đạt chứng nhận hạng vàng về bảo vệ khách hàng

Công ty Tài chính Cổ phần Điện lực (EVNFinance) đã trở thành doanh nghiệp thứ 2 tại Việt Nam đạt chứng nhận hạng Vàng về Bảo vệ khách hàng
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động