Lý do nhân sự của Fed muốn thắt chặt chính sách tiền tệ 

Tiếp cận thận trọng nhằm củng cố ổn định kinh tế

Phát biểu tại một sự kiện ở Cincinnati, bang Ohio, Mỹ, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Beth Hammack bày tỏ mong muốn chính sách tiền tệ được duy trì ở mức thắt chặt hơn đôi chút so với hiện tại. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa quyết định cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất điều hành xuống 3,5-3,75%.

Theo bà Hammack, các đợt nới lỏng chính sách trong năm nay đã đưa lãi suất về ngưỡng gần với mức “trung lập”. Tức là mức không tạo thêm lực đẩy nhưng cũng không gây cản trở đối với tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, bà Beth Hammack cho rằng, việc duy trì một lập trường có phần hạn chế hơn sẽ giúp củng cố niềm tin vào khả năng kiểm soát giá cả trong trung và dài hạn.

“Tôi muốn chính sách tiền tệ mang tính hạn chế hơn một chút”, bà Beth Hammack chia sẻ và nhấn mạnh rằng, mục tiêu chính là tạo thêm dư địa để đảm bảo lạm phát tiếp tục giảm một cách bền vững. Phát biểu này được xem là minh chứng cho cách tiếp cận thận trọng của Fed, nơi mỗi quyết định đều được cân nhắc kỹ lưỡng trên cơ sở dữ liệu và triển vọng kinh tế.

Thực tế, cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) gần đây cho thấy, Fed đang duy trì một môi trường thảo luận cởi mở, với nhiều quan điểm khác nhau cùng hướng tới mục tiêu chung là ổn định kinh tế vĩ mô. Những ý kiến đa chiều này phản ánh nỗ lực của Fed trong việc đánh giá đầy đủ các rủi ro và cơ hội đang hiện hữu.

Trước đó, bà Beth Hammack từng bày tỏ quan điểm rằng, lạm phát hiện nay có thể chịu tác động từ nhiều yếu tố khác nhau, không chỉ là các cú sốc ngắn hạn. Việc tiếp tục theo dõi sát diễn biến giá cả vì thế được xem là cần thiết để bảo đảm chính sách tiền tệ luôn phù hợp với thực tế nền kinh tế.

Linh hoạt chính sách để hướng tới tăng trưởng bền vững

Quyết định cắt giảm lãi suất của Fed trong thời gian qua được đưa ra nhằm hỗ trợ thị trường lao động và duy trì đà tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh môi trường toàn cầu còn nhiều biến động. Fed cũng kỳ vọng rằng, lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt khi các tác động mang tính tạm thời, bao gồm cả yếu tố thương mại, dần được hấp thụ vào nền kinh tế.

Tuy nhiên, theo bà Hammack, các cuộc trao đổi với cộng đồng doanh nghiệp cho thấy áp lực giá cả vẫn là một vấn đề được quan tâm, đòi hỏi chính sách tiền tệ cần được điều chỉnh một cách linh hoạt và chủ động. Cách tiếp cận này nhằm bảo đảm rằng lạm phát được kiểm soát mà không gây tổn hại đến nền tảng của thị trường lao động.

“Nếu lạm phát duy trì ở mức cao thêm một thời gian, điều đó sẽ giúp chúng tôi đánh giá lại mức độ phù hợp của chính sách hiện tại, trong trường hợp thị trường lao động tiếp tục duy trì sự ổn định”, bà Hammack cho biết. Đồng thời nhấn mạnh rằng Fed luôn sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu các điều kiện kinh tế thay đổi.

Ở một diễn biến khác, phát biểu sau cuộc họp FOMC, Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng cho rằng, lập trường chính sách hiện nay “nằm trong phạm vi hợp lý của các ước tính về mức trung lập”, qua đó phản ánh sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng. Ông khẳng định, Fed vẫn kiên định với cách tiếp cận dựa trên dữ liệu, không vội vàng đưa ra các bước đi mạnh tay khi chưa cần thiết.

Việc bà Hammack sẽ trở thành thành viên có quyền biểu quyết của FOMC vào năm tới được xem là yếu tố góp phần làm phong phú thêm quá trình hoạch định chính sách. Quan điểm thận trọng của bà bổ sung cho bức tranh chung về một Fed linh hoạt, chú trọng ổn định dài hạn thay vì các phản ứng ngắn hạn.

Đáng chú ý, dù đưa ra những nhận định mang tính cảnh báo, bà Hammack vẫn bày tỏ sự tin tưởng vào tính liên tục trong định hướng chính sách tiền tệ của Fed. Khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell kết thúc vào tháng 5/2026, bà cho rằng, ban lãnh đạo mới sẽ tiếp tục đặt trọng tâm vào mục tiêu lạm phát 2%, qua đó củng cố uy tín và vai trò của Fed trong việc giữ vững ổn định kinh tế Mỹ.

Các quan điểm khác nhau trong nội bộ Fed không được nhìn nhận như sự bất đồng, mà là biểu hiện của một quá trình ra quyết định thận trọng, minh bạch và hướng tới mục tiêu tăng trưởng bền vững cho nền kinh tế Mỹ.