Lãi suất châu Á vẫn tiếp tục tăng

Suy thoái đang ảnh hưởng đến các nước châu Á và lạm phát châu Á là mối quan tâm lớn của các nhà đầu tư, nhưng khu vực này đã hoạt động tốt hơn nhiều so với phương Tây. Các nền kinh tế châu Á phần lớn được bảo vệ khỏi lạm phát rất cao, cho phép các ngân hàng trung ương kiên nhẫn điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Suy thoái đang ảnh hưởng đến các nước châu Á và lạm phát châu Á là mối quan tâm lớn của các nhà đầu tư

Nhưng lạm phát ở châu Á khác với ở Mỹ và châu Âu. Chuyên gia Aidan Shevlin, Trưởng bộ phận quản lý quỹ thanh khoản châu Á, JPMorgan AM cho biết: các chính sách kiểm soát Covid, truy vết hiệu quả và khoanh vùng nhanh chóng đã cho phép khu vực châu Á tránh được sự gián đoạn kinh tế đáng kể do tỷ lệ lây nhiễm cao gây ra. Mô hình tiêu dùng nhìn chung vẫn không thay đổi, giúp giảm thiểu tác động của giá cao hơn đối với hàng tiêu dùng lâu bền. Trong khi xuất khẩu mạnh mẽ đã hỗ trợ sức mạnh tiền tệ của châu Á, hạn chế tác động của lạm phát nhập khẩu.

Hồi tháng 8, Morgan Stanley đã nói rằng lạm phát ở châu Á đã đạt đỉnh so với Mỹ và châu Âu. Có vẻ như ngân hàng đầu tư Mỹ đã đúng khi lạm phát dường như đang ổn định ở châu Á. Lạm phát hàng năm của Trung Quốc ở mức 1,6% vào tháng 11, so với 2,1% của tháng trước đó. Đây là mức lạm phát thấp nhất tại nước này kể từ tháng 3/2022. Trung Quốc liên tục giữ nguyên lãi suất cho vay chủ chốt để đảm bảo thanh khoản cho nền kinh tế. Trên thực tế, Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất cho vay chủ chốt vào tháng 8 để hỗ trợ tăng trưởng.

Tuy nhiên, Trung Quốc hiện phải lo lắng về làn sóng lây nhiễm Covid-19 mới, đặc biệt kể từ khi nước này mở cửa trở lại và nới lỏng các hạn chế sau khi người dân biểu tình. Tại Ấn Độ, lạm phát bán buôn tháng 11 ở mức thấp nhất trong 21 tháng là 5,85%, so với mức 8,39% trong tháng 9. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã tăng lãi suất repo lần thứ năm vào tháng 12 năm nay lên 6,25%. RBI có mục tiêu lạm phát là 4% và đã cắt giảm quy mô tăng lãi suất.

Tại Đông Nam Á, lạm phát lõi tháng 11 của Singapore là 5,1%, bằng với tháng 10 và giảm so với mức 3,5% của tháng 9. Lạm phát của Thái Lan trong cùng tháng là 5,5%, giảm so với mức 6% của tháng 10, nhưng Ngân hàng Trung ương Thái Lan đã tăng lãi suất chính sách lên 1,25% vào cuối tháng 11. Ngân hàng trung ương nước này là một trong những nền kinh tế châu Á cuối cùng thắt chặt chính sách tiền tệ để đối phó với lạm phát.

Indonesia, nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á, đã chứng kiến lạm phát giảm xuống 5,42% trong tháng 11, giảm từ mức 5,71% trong tháng 10. Phạm vi mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Indonesia là từ 2% đến 4% và ngân hàng trung ương gần đây đã tăng lãi suất chuẩn lên 5,5%, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2019. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Malaysia trong tháng 11 tăng 4% so với năm trước, duy trì ổn định so với tháng 10.

Ngân hàng trung ương của nước này đã tăng tỷ lệ chính sách quan trọng lên 2,75% trong lần tăng thứ tư như vậy vào tháng 11. Ở những nơi khác, lạm phát tháng 11 của Hàn Quốc giảm xuống 5%, mức thấp nhất trong bảy tháng. Tỷ lệ lạm phát ở nước này đã giảm kể từ khi đạt mức cao nhất trong 24 năm là 6,3% vào tháng 7. Hấp dẫn nhất trong tất cả, Nhật Bản chứng kiến tỷ lệ lạm phát tăng lên 3,7%, mức cao nhất trong 40 năm. Chịu đựng hàng thập kỷ giảm phát, con số này đã khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản điều chỉnh chính sách kiểm soát lợi suất đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm.

JPMorgan cho biết rằng áp lực lạm phát hiện tại sẽ trở nên lâu dài hơn, cho thấy kỷ nguyên lãi suất thấp kỷ lục đang kết thúc. Tuy nhiên, lạm phát khu vực trầm lắng hơn so với các thị trường phát triển, cùng với các yếu tố địa phương độc đáo có thể giảm thiểu bất kỳ đợt tăng giá nào, cho thấy các ngân hàng trung ương khu vực không khẩn trương tăng mạnh lãi suất cơ bản.