Giá vàng thế giới giảm ngắn hạn, xu hướng tăng vẫn được củng cố

Giá vàng chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn

Thị trường vàng thế giới bước vào những phiên giao dịch đầu năm 2026 với trạng thái điều chỉnh rõ nét. Giá kim loại quý chịu sức ép từ đồng USD mạnh lên và hoạt động tái cân bằng các chỉ số hàng hóa toàn cầu. 

Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh nhà đầu tư đang thận trọng chờ đợi các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp, yếu tố có ảnh hưởng lớn tới kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Trong phiên cuối tuần, giá vàng giao ngay giảm nhẹ xuống quanh vùng 4.470 USD/ounce, dù vẫn duy trì mức tăng hơn 3% trong cả tuần. Trước đó, vàng đã thiết lập kỷ lục mới trên 4.540 USD/ounce vào cuối tháng 12/2025, phản ánh dòng tiền trú ẩn mạnh mẽ trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, nợ công toàn cầu gia tăng và triển vọng tăng trưởng kinh tế chưa thực sự ổn định.

Áp lực ngắn hạn lên giá vàng chủ yếu đến từ hai yếu tố.

Thứ nhất, sự phục hồi của đồng USD, khi thị trường phản ứng trước các diễn biến pháp lý và chính sách thương mại của Mỹ, cũng như khả năng nền kinh tế lớn nhất thế giới vẫn duy trì sức chống chịu nhất định. Đồng USD mạnh khiến vàng, tài sản được định giá bằng USD, trở nên kém hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Thứ hai, hoạt động tái cân bằng hàng năm của các chỉ số hàng hóa lớn, trong đó có Bloomberg Commodity Index. Việc điều chỉnh lại tỷ trọng các mặt hàng, bao gồm kim loại quý, thường tạo ra áp lực kỹ thuật trong ngắn hạn, đặc biệt vào giai đoạn đầu năm khi các quỹ đầu tư cơ cấu lại danh mục.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng, đây chủ yếu là nhịp điều chỉnh mang tính kỹ thuật sau giai đoạn tăng mạnh, thay vì sự đảo chiều xu hướng. Các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn đang hiện hữu, từ môi trường lãi suất toàn cầu có xu hướng hạ nhiệt cho đến nhu cầu phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều bất định.

Triển vọng giá vàng trước tết Nguyên đán

Bước vào giai đoạn trước tết Nguyên đán, thời điểm thường ghi nhận sự gia tăng nhu cầu vàng vật chất tại nhiều quốc gia châu Á, thị trường vàng thế giới được dự báo sẽ duy trì trạng thái biến động trong biên độ hẹp, đan xen giữa các nhịp điều chỉnh và phục hồi.

Về ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục chịu sức ép nếu đồng USD duy trì đà mạnh lên hoặc các dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối ổn định. Trong kịch bản này, kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất có thể bị điều chỉnh, khiến dòng tiền đầu cơ tạm thời thận trọng hơn với vàng.

Tuy vậy, mặt bằng giá hiện tại cho thấy vàng đang thiết lập một nền giá mới cao hơn đáng kể so với các năm trước. Việc giá duy trì ổn định trên ngưỡng 4.400 USD/ounce được xem là tín hiệu cho thấy lực cầu dài hạn vẫn khá bền vững, đặc biệt từ các ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư tìm kiếm tài sản phòng thủ.

Giai đoạn trước tết Nguyên đán cũng thường chứng kiến nhu cầu mua vàng gia tăng tại Trung Quốc, Ấn Độ và một số thị trường châu Á khác, nhằm phục vụ mục đích tích trữ, quà tặng và phòng ngừa rủi ro. 

Dù nhu cầu này chủ yếu tác động đến thị trường vàng vật chất, nhưng trong bối cảnh nguồn cung không tăng mạnh, đây vẫn là yếu tố hỗ trợ tâm lý cho thị trường vàng quốc tế.

Ở góc nhìn trung hạn, nhiều tổ chức tài chính lớn vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng giá vàng trong năm 2026. HSBC dự báo giá vàng có thể tiến tới mốc 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm, khi các rủi ro địa chính trị kéo dài, nợ công toàn cầu tiếp tục gia tăng và chính sách tiền tệ của nhiều nền kinh tế lớn dần chuyển sang hướng nới lỏng hơn.

Với nhà đầu tư, giai đoạn trước tết Nguyên đán có thể là thời điểm thị trường “nghỉ ngơi” sau chuỗi tăng "nóng", tạo ra các nhịp điều chỉnh mang tính tích lũy. Trong bối cảnh đó, vàng nhiều khả năng sẽ dao động trong vùng giá cao nhưng khó giảm sâu, trừ khi xuất hiện các "cú sốc" kinh tế hoặc chính sách bất ngờ.

Dù chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, triển vọng giá vàng thế giới trước và sau tết Nguyên đán vẫn được đánh giá tích cực. Kim loại quý này tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư toàn cầu, đặc biệt khi môi trường kinh tế và địa chính trị chưa thực sự ổn định và nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn là xu hướng chủ đạo của thị trường.