Lí do khiến giá vàng thế giới đang gần đỉnh kỷ lục

Yếu tố đẩy nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn tăng mạnh

Giá vàng thế giới duy trì đà tăng mạnh trong các phiên gần đây, tiến sát mức đỉnh kỷ lục được thiết lập hồi cuối năm ngoái. Trong phiên giao dịch mới nhất, vàng giao ngay tăng 0,8%, lên 4.485,39 USD/ounce, sau khi đã tăng gần 3% trong phiên trước đó. Mức giá này chỉ còn cách đỉnh lịch sử 4.549,71 USD/ounce, được ghi nhận vào ngày 24/12/2025, một khoảng cách không lớn.

Cùng thời điểm, hợp đồng vàng kỳ hạn của Mỹ giao tháng 2 cũng chốt phiên tăng 1%, lên 4.496,10 USD/ounce, cho thấy xu hướng tăng đồng loạt trên thị trường vàng quốc tế.

Động lực chính thúc đẩy giá vàng đi lên là nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị bất ngờ leo thang. Việc Mỹ bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro làm dấy lên lo ngại về những hệ quả lan rộng đối với tình hình chính trị và an ninh toàn cầu. Theo các nhà phân tích, những sự kiện địa chính trị khó lường như vậy thường khiến nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh bảo toàn tài sản.

Ông Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích cao cấp tại Kitco Metals, nhận định rằng, các nhà giao dịch kim loại quý hiện đang nhìn thấy nhiều rủi ro hơn so với những người tham gia thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Theo ông, cuộc đột kích của Mỹ vào Venezuela diễn ra cuối tuần qua đã tiếp tục duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn đối với cả vàng và bạc.

Thực tế cho thấy, mỗi khi xuất hiện các cú sốc địa chính trị lớn, giá vàng thường phản ứng rất nhanh. Kim loại quý này từ lâu đã được coi là tài sản phòng vệ trước bất ổn, đặc biệt trong những giai đoạn mà thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với rủi ro khó đoán định.

Diễn biến giá trong năm vừa qua càng củng cố vai trò trú ẩn của vàng. Tính chung cả năm trước, giá vàng đã tăng tới 64,4%, ghi nhận mức tăng hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979. Đây là con số cho thấy dòng tiền lớn đã quay trở lại với vàng trong bối cảnh môi trường kinh tế và chính trị toàn cầu nhiều biến động.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và triển vọng giá vàng

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, kỳ vọng liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ cũng là nguyên nhân quan trọng khiến giá vàng tiến sát đỉnh kỷ lục. Thị trường hiện đang tập trung theo dõi báo cáo việc làm hàng tháng của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ cuối tuần này. Theo dự báo, nền kinh tế Mỹ có thể tạo thêm khoảng 60.000 việc làm trong tháng 12, thấp hơn so với tháng trước đó.

Những con số này được giới đầu tư coi là manh mối quan trọng để đánh giá hướng đi tiếp theo của Fed. Theo dữ liệu của LSEG, các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Kỳ vọng này đã góp phần hỗ trợ giá vàng, bởi vàng là tài sản không sinh lãi và thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp.

Chủ tịch Fed chi nhánh Richmond, ông Tom Barkin cho biết, các điều chỉnh lãi suất trong thời gian tới cần được “tinh chỉnh” một cách cẩn trọng, nhằm cân bằng giữa rủi ro lạm phát và nguy cơ gia tăng thất nghiệp. Phát biểu này cho thấy Fed vẫn đang thận trọng, nhưng không loại trừ khả năng nới lỏng chính sách nếu các điều kiện kinh tế cho phép.

Các tổ chức tài chính lớn tiếp tục đưa ra những dự báo lạc quan về triển vọng giá vàng. Morgan Stanley cho rằng, giá vàng có thể tăng lên mức 4.800 USD/ounce vào quý IV năm nay. Ngân hàng này dẫn ra một số yếu tố hỗ trợ chính, bao gồm xu hướng lãi suất giảm, những thay đổi trong ban lãnh đạo của Fed, cùng với hoạt động mua vào mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và các quỹ đầu tư.

Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng ghi nhận diễn biến tích cực. Giá bạc giao ngay đã tăng 5,4%, lên 80,68 USD/ounce, sau khi lập đỉnh lịch sử 83,62 USD/ounce vào ngày 29/12. Đáng chú ý, bạc ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong năm 2025, với mức tăng lên tới 147%, nhờ nhu cầu gia tăng từ cả lĩnh vực công nghiệp lẫn giới đầu tư.

Việc giá vàng thế giới đang tiến sát mức đỉnh kỷ lục là kết quả của sự kết hợp giữa căng thẳng địa chính trị, kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ và dòng tiền trú ẩn an toàn quay trở lại. Trong ngắn hạn, diễn biến của dữ liệu kinh tế Mỹ và các quyết định của Fed sẽ tiếp tục là yếu tố then chốt chi phối xu hướng giá vàng toàn cầu.