Tin Khu Vực
Giá bạc trong nước phục hồi
Theo báo cáo phân tích thị trường bạc tuần 2 tháng 9/2026 của Tập đoàn vàng bạc đá quý Phú Quý, giá bạc trong nước đã phục hồi trong tuần qua sau nhịp giảm mạnh của tuần trước. Diễn biến thị trường tương đối tích cực, song đà tăng vẫn chưa thực sự bền vững khi nhà đầu tư tiếp tục thận trọng trước triển vọng chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các dữ liệu lạm phát quan trọng sắp được công bố.
Giá bạc trong nước phục hồi trong tuần qua.
Giá bạc thỏi Phú Quý kết thúc tuần ở mức 59,787 triệu đồng/kg chiều mua vào và 61,627 triệu đồng/kg chiều bán ra, tăng khoảng 1,63% so với cuối tuần trước. Đầu tuần, giá bạc trong nước tương đối ổn định và giao dịch quanh mức 61,5 triệu đồng/kg.
Đà phục hồi của bạc trong nước chủ yếu được hỗ trợ bởi diễn biến tích cực của giá bạc thế giới trong một số phiên, cùng những thời điểm đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ suy yếu. Tuy nhiên, áp lực vẫn hiện hữu khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed.
Trên thị trường quốc tế, bạc giao ngay kết thúc tuần ở mức 66,21 USD/ounce, giảm 0,25% trong tuần và giảm 6,02% so với đầu năm. Bạc Comex giao tháng 9/2026 đóng cửa ở mức 66,75 USD/ounce, giảm 0,37% trong tuần và giảm 4,83% từ đầu năm. Trong khi đó, bạc Thượng Hải giao tháng 12/2026 đạt 16.286 CNY/kg, giảm 5,62% trong tuần và giảm 4,58% so với đầu năm.
Theo phân tích của Phú Quý, giá bạc thế giới biến động mạnh nhưng nhìn chung vẫn giảm nhẹ trong tuần qua. Trong các phiên giữa tuần, giá bạc từng phục hồi nhờ đồng USD suy yếu và phát biểu tương đối ôn hòa của Thống đốc Fed Christopher Waller, qua đó làm giảm bớt kỳ vọng Fed tăng lãi suất.
Tuy nhiên, đà phục hồi không được duy trì. Báo cáo việc làm Mỹ tháng 8 cho thấy nền kinh tế tạo thêm 162.000 việc làm, cao hơn nhiều so với dự báo. Thông tin này khiến lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 tăng trở lại, qua đó tạo sức ép lên giá bạc.
Bên cạnh yếu tố tiền tệ, giá dầu tăng mạnh trong bối cảnh căng thẳng Mỹ - Iran tiếp diễn cũng làm gia tăng lo ngại về lạm phát, hạn chế khả năng Fed chuyển sang lập trường ôn hòa hơn. Thị trường bạc vì vậy tiếp tục chịu tác động đan xen giữa nhu cầu trú ẩn, triển vọng nhu cầu công nghiệp và áp lực từ mặt bằng lãi suất cao.
Thị trường 'nín thở' chờ tín hiệu từ Fed
Trong tuần này, thị trường bạc được dự báo tiếp tục tập trung vào các dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8 công bố ngày 10/9 và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 dự kiến công bố ngày 11/9.
Theo báo cáo, sau số liệu việc làm tháng 8 mạnh hơn kỳ vọng, xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã tăng trở lại quanh mức 57-60%. Vì vậy, diễn biến của các chỉ số lạm phát sẽ có vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ, qua đó tác động tới đồng USD, lợi suất trái phiếu và giá bạc.
Nếu PPI và CPI cao hơn dự báo, kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách có thể gia tăng, qua đó hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu nhưng gây áp lực lên giá bạc. Ngược lại, nếu lạm phát nền tiếp tục hạ nhiệt, đặc biệt trong trường hợp CPI lõi giảm, thị trường có thể giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9, tạo điều kiện để bạc phục hồi.
Ngoài dữ liệu lạm phát Mỹ, quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ngày 10/9 và diễn biến căng thẳng Mỹ - Iran cũng được đánh giá có thể làm gia tăng biến động trên thị trường tiền tệ, trái phiếu và nhóm kim loại quý.
Ở góc độ khác, diễn biến tồn kho bạc tại các thị trường lớn cũng cho thấy sự phân hóa. Tồn kho bạc tại Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) giảm từ khoảng 1.416,9 tấn xuống 1.406,8 tấn, tương đương giảm khoảng 10,1 tấn, hay 0,71%. Trong khi đó, tổng tồn kho bạc tại COMEX tăng nhẹ từ khoảng 10.525,5 tấn lên 10.534,7 tấn, tăng khoảng 9,2 tấn, tương đương 0,09%.
Tập đoàn Phú Quý đánh giá, tồn kho bạc tại hai thị trường có diễn biến trái chiều trong tuần qua. SHFE ghi nhận nhịp giảm nhẹ sau chuỗi tăng mạnh, trong khi COMEX tiếp tục tăng nhưng với biên độ hạn chế. Diễn biến này cho thấy áp lực bổ sung tồn kho tại Trung Quốc đã hạ nhiệt, còn lượng bạc lưu kho tại Mỹ vẫn duy trì xu hướng phục hồi chậm.
Về kỹ thuật, bạc Comex đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, động lượng tăng ngắn hạn suy yếu trong khi cấu trúc phục hồi trung hạn chưa bị phá vỡ.
Vùng 67,63 USD đang đóng vai trò kháng cự gần. Nếu giá lấy lại vùng này và có nến H4 đóng cửa xác nhận phía trên, bạc có thể hướng lên kiểm định vùng 69,63 USD. Ở chiều ngược lại, nếu áp lực bán gia tăng và giá phá xuống dưới vùng hỗ trợ 63,66 USD, nhịp điều chỉnh có thể mở rộng về vùng 61,42 USD.
Bên cạnh đó, diễn biến giá bạc trong ngắn hạn vẫn cần được theo dõi thận trọng, nhất là khi thị trường đang chờ các dữ liệu lạm phát Mỹ và tín hiệu mới từ chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh giá bạc chịu tác động đồng thời từ USD, lợi suất trái phiếu và các yếu tố địa chính trị, việc chờ tín hiệu rõ ràng trước khi đưa ra quyết định được xem là cách tiếp cận phù hợp.
Báo cáo cũng đưa ra khuyến nghị ưu tiên chờ xác nhận rõ ràng về xu hướng. Theo đó, có thể cân nhắc mua khi giá đóng cửa H4 vượt 67,630 USD, với mục tiêu 69,635 USD; nếu giá phá xuống dưới 63,665 USD, nên hạn chế vị thế mua và theo dõi khả năng điều chỉnh về 61,420 USD.
Như vậy, sau nhịp phục hồi trong tuần qua, thị trường bạc vẫn đứng trước nhiều yếu tố có thể tạo biến động mạnh. Trong ngắn hạn, diễn biến lạm phát Mỹ và kỳ vọng về quyết định lãi suất của Fed sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng chi phối xu hướng giá.