Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tập trung vào lộ trình lãi suất sắp tới

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chỉ ra rằng họ dường như sẽ tăng phí lãi suất liên bang chuẩn của mình lên 0,75 mức tỷ lệ trong tháng 11 lên mức khác nhau trong khoảng 3,75% đến 4%. Điều đó sẽ đánh dấu lần thứ tư liên tiếp tăng lãi suất nhằm tìm cách cắt giảm lạm phát bằng cách làm chậm hệ thống tài chính.

Một số quan chức cách đây không lâu đã bắt đầu ra hiệu họ muốn bắt đầu giảm quy mô tăng lãi suất sau lần này và không nghi ngờ gì nữa sẽ ngừng tăng lãi suất vào đầu năm sau để kiểm chứng các kết quả.

Các quan chức đó và một số nhà kinh tế khu vực tư nhân khác đã cảnh báo về nguy cơ gia tăng rằng Fed sẽ tăng các lãi suất quá mức và gây ra sự chậm lại mạnh một cách không cần thiết. Cho đến tháng 6, Fed đã không tăng lãi suất thêm 0,75% kể từ năm 1994. Các quan chức của Fed đã ủng hộ rộng rãi mức lãi suất siêu ngoại cỡ sẽ tăng trong mùa hè này. Lạm phát đã ngừng dao động ở mức cao nhất trong 40 năm, tuy nhiên lãi suất đã được chốt ở mức gần 0 cho đến tháng 3.

Tranh luận về cách tăng lãi suất có thể tăng lên khi đạt được những phạm vi dường như vượt quá để hạn chế chi tiêu, tuyển dụng và tài trợ. Phí cấp vốn ảnh hưởng đến các mức giá vay khác nhau thông qua hệ thống tài chính, cùng với các khoản phí đối với thẻ ngân hàng, các khoản thế chấp và các khoản vay mua ô tô.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng, Fed sẽ khó có thể quay trở lại với tốc độ tăng lãi suất vào tháng 12 do họ dự đoán lạm phát sẽ tiếp tục tăng nóng hơn so với dự báo của các nhà phân tích khác. Các quan chức Fed đã dự đoán lạm phát sẽ giảm trong năm nay, tuy nhiên cho đến thời điểm này, triển vọng đó đã trở nên vô ích. Họ phản hồi bằng cách tập trung vào đợt tăng lãi suất tiếp theo mà đã dự kiến ​​trước đó trong năm, sau đó trong chuỗi tăng 0,75 điểm dài hơn dự đoán. Các quan chức tại cuộc họp tháng 9 dự kiến ​​rằng sẽ muốn tăng lãi suất lên không dưới 4,6% vào đầu năm sau.

Matthew Luzzetti, nhà kinh tế trưởng của Mỹ tại Deutsche Bank, đề cập rằng nếu lạm phát tiếp tục tăng cao hơn dự kiến, thì việc đạt được mức đỉnh đó sớm hơn là điều hợp lý. Các nhà phân tích tại Deutsche Bank, UBS, Credit Suisse và Nomura Securities dự đoán Fed sẽ tuân thủ mức tăng phí 0,75 điểm trong tháng 11 với mức tăng tương tự vào tháng 12.

Trong khi đó, các nhà phân tích tại Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley và Evercore ISI cho rằng Fed sẽ quay lại nhịp độ tăng phí vào tháng 12 với mức tăng 0,5 điểm.

Trong khi nhu cầu nhà ở đã chậm lại và thị trường nhà ở đang đi vào một cuộc suy thoái nghiêm trọng, thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ và áp lực lạm phát vẫn tăng cao. Các đánh giá thu nhập gần đây đã chứng minh nhu cầu của khách hàng mạnh mẽ và giá cả sẽ tăng lên. Các quan chức sẽ có thêm hai tháng xem xét tài chính sớm hơn cuộc họp giữa tháng 12, cùng với việc tuyển dụng và lạm phát. Ngay cả khi chủ tịch Fed cung cấp hướng dẫn tại cuộc họp báo thì không liên quan đến cam kết. Đó là bởi vì quyết định cần phải được xác định bằng dữ liệu.

Một số nhà kinh tế cho rằng Fed có thể phải tăng lãi suất lớn hơn 4,6% trong năm tới do khả năng phục hồi của chi tiêu của khách hàng và nhu cầu mua nhà đối với các khoản phí lớn hơn cho đến thời điểm này.

Các nhà chiến lược tại FHN Financial dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất lên khoảng 6% vào tháng 6 tới. Sau đợt tăng của tháng 11, Fed có thể thực hiện được điều đó với một lần tăng 0,75 điểm khác. Tình thế tiến thoái lưỡng nan rõ ràng đối với thị trường tài chính là nhiều thứ có thể đúng đồng thời, và rất nhiều trong số đó kéo theo các hướng khác nhau. Fed có thể chậm lại vào tháng 12, nhưng sau đó vẫn đạt mức 6% trong dự báo của FHN Financial. Fed chống lại lạm phát bằng cách làm chậm hệ thống tài chính bằng cách thắt chặt tiền tệ hơn - tương đương với giá đi vay cao hơn, giảm chi phí hàng tồn kho và đồng bạc xanh mạnh hơn - hạn chế nhu cầu.

Những thay đổi đối với quỹ đạo dự kiến ​​của lãi suất, và không bao giờ chỉ đơn giản là những gì Fed thực hiện tại bất kỳ cuộc họp nào, có thể ảnh hưởng đến tình hình tiền tệ rộng lớn hơn. Nhiều nhà giao dịch trong năm nay đã quan tâm đến việc giải thích các chỉ số về nhịp độ tăng lãi suất ít tích cực hơn nhiều như một dấu hiệu về việc tạm dừng tăng lãi suất sẽ không còn xa, tuy nhiên, một cuộc biến động thị trường kéo dài có nguy cơ làm giảm tốc độ tăng lãi suất của Fed.