Tỷ giá đang có áp lực cao

Sau những tháng cuối năm 2023 tương đối ổn định do được hỗ trợ bởi nhiều thông tin tích cực, tỷ giá VND/USD đã “tăng nhiệt” trong tháng 1/2024. Một phần do nhu cầu tăng vào cận Tết Nguyên đán, cộng với những yếu tố chưa chắc chắn về lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED). Tuy nhiên, các chuyên gia đều nhận định áp lực tăng tỷ giá chỉ là nhất thời...

Sáng 31/1, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm ở mức 23.991 VND/USD, giảm 32 đồng mỗi USD so với phiên 30/1. Tỷ giá USD tham khảo tại Cục Quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước niêm yết ở mức 23.400 - 25.140 VND/USD (mua - bán), đi ngang chiều mua và giảm 34 VND/USD chiều bán so với phiên trước đó.

Từ đầu tháng đến nay, giá USD bán ra tăng từ 130 đến 170 đồng tại các ngân hàng thương mại. Theo Tổng cục Thống kê, chỉ số giá USD tháng 1 tăng 0,52% so với tháng 12/2023 và tăng 3,69% so với cùng kỳ năm trước.

Trên thị trường tự do, đầu tuần trước (22/1), giá USD lần đầu vượt 25.000 đồng kể từ tháng 10/2022 2 và hiện vẫn bán ra trên ngưỡng này.

Theo ông Ngô Đăng Khoa, Giám đốc Khối ngoại hối, thị trường vốn và Dịch vụ chứng khoán của HSBC Việt Nam, có hai lý do khiến đồng bạc xanh củng cố sức mạnh trong tháng 1/2024.

Đầu tiên, những tín hiệu tích cực từ thị trường lao động và kinh tế Mỹ thời gian gần đây cùng những phát biểu của các thành viên Ủy ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) về việc sẽ tiếp tục hành động dựa vào dữ liệu thực tế, đã khiến thị trường dần cắt giảm kỳ vọng việc FOMC sẽ sớm hạ lãi suất điều hành.

Theo các chuyên gia, áp lực tỷ giá hiện đang cao dần

Diễn biến này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng nhẹ trở lại, kéo theo USD lấy lại sức mạnh trên thị trường quốc tế. Chỉ số Dollar Index (DXY) - đo lường sức mạnh của đồng USD với một rổ các tiền tệ khác - hiện duy trì trên mức 103. Đây là một trong những nguyên nhân cơ bản khiến các đồng nội tệ tại châu Á, trong đó có Việt Nam, suy yếu hơn so với USD.

Bên cạnh đó, việc chênh lệch lãi suất vẫn ở mức cao trong bối cảnh thanh khoản tiền đồng tương đối dư thừa ngay cả trong giai đoạn trước Tết Nguyên đán, cũng khiến tỷ giá tăng nhanh trong những tuần đầu năm 2024. Ông Khoa dự báo tỷ giá USD/VND vẫn chịu áp lực tăng trong quý này vì 4 lý do.

Thứ nhất, sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Fed và Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ vẫn rộng. Ưu tiên chính sách của Việt Nam hiện tập trung vào việc hỗ trợ tăng trưởng, trái ngược với Mỹ khi Fed khả năng vẫn duy trì thắt chặt tiền tệ khi nền kinh tế tăng trưởng cao hơn kỳ vọng và lạm phát cơ bản hạ nhiệt chậm.

Thứ hai, thanh khoản VND trên thị trường liên ngân hàng có thể sẽ tiếp tục duy trì ở mức tốt do chưa có nhiều chuyển biến đáng kể về tăng trưởng tín dụng cũng như tốc độ giải ngân đầu tư công, ít nhất là trong quý I.

Thứ ba, trong khi thặng dư thương mại và vốn đầu tư FDI của Việt Nam có thể duy trì ở mức cao, một số biến động địa chính trị toàn cầu và trong khu vực có thể tạo nhiều tác động tương đối tiêu cực lên VND.

Và cuối cùng, đồng bạc xanh nói chung được kỳ vọng vẫn duy trì được sức mạnh những tháng đầu năm, trong khi nhân dân tệ tiếp tục yếu do kinh tế Trung Quốc hồi phục chậm hơn dự kiến.

Đánh giá về diễn biến của tỷ giá trong tháng 1, các chuyên gia của SSI Research cho rằng, áp lực đối với tỷ giá hiện nay đang cao dần và điều này khác với xu hướng tích cực thường thấy vào đầu năm. “Một phần do thị trường đang đánh giá lại khả năng giảm lãi suất của Fed, chưa kể tới chênh lệch lãi suất VND/USD âm kéo dài khiến áp lực rút vốn tăng dần” - chuyên gia của SSI Research phân tích.

Bên cạnh đó, các chuyên gia cho rằng nhu cầu mua USD tăng cao sát Tết nguyên đán cũng là yếu tố hỗ trợ cho đà tăng của tỷ giá thời gian gần đây. Song, đây chỉ là yếu tố mang tính mùa vụ.

Trước đó, vào năm 2023, Ngân hàng Nhà nước đã có những thành công nhất định trong việc điều hành thị trường ngoại hối khi USD/VND duy trì mức trượt giá khoảng 3,1% - tính theo tỷ giá ngân hàng thương mại bán ra, dù có vài giai đoạn tỷ giá áp sát mốc 24.800 đồng.

Năm nay, HSBC dự báo tỷ giá sẽ cải thiện hơn vào nửa cuối 2024, đặc biệt khi đồng USD đạt đỉnh, kinh tế - tín dụng trong nước dần hồi phục. “Chúng tôi hiện dự báo tỷ giá USD/VND sẽ kết thúc năm ở vùng giá 24.400”, ông Ngô Đăng Khoa nói.