Rầm rộ mua bán trái phiếu doanh nghiệp

Vàng lao dốc, thị trường chứng khoán đi xuống khiến nhiều nhà đầu tư tìm đến kênh trái phiếu doanh nghiệp.

Tấp nập chào bán

Trên các “chợ trái phiếu”, nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp đang được tấp nập chào bán cho các nhà đầu tư cá nhân. Một trong những trái phiếu doanh nghiệp được chào bán với lãi suất cao nhất (13%/năm) là trái phiếu của Apec Group - doanh nghiệp vừa bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phạt 600 triệu đồng vì bán trái phiếu chui.

Rầm rộ mua bán trái phiếu doanh nghiệp

Bên cạnh đó, trái phiếu của Tân Hoàng Minh, DRH Holdings, LDG, TPG-Invest… cũng liên tục được chào bán, với lãi suất 10-13% tùy từng kỳ hạn. Đa phần trái phiếu được cam kết mua lại bởi chính đơn vị phát hành, được đảm bảo bằng bất động sản hoặc cổ phiếu.

Bất chấp các quy định cấm bán trái phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư cá nhân, các đơn vị phát hành đều có nhiều cách để lách quy định. Chưa có số liệu thống kê cụ thể 2 tháng đầu năm, nhưng chỉ tính riêng trong năm 2021, các công ty chứng khoán mua tới 109.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp và 80% số TPDN đó được “sang tay” nhà đầu tư cá nhân.

Thống kê của Bộ Tài chính cho thấy, hơn 40% giá trị trái phiếu phát hành riêng lẻ nằm trong tay nhà đầu tư cá nhân, dù rất nhiều trong số đó không có chứng nhận nhà đầu tư chuyên nghiệp, tức không đủ điều kiện mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Trong bối cảnh nhiều kênh đầu tư gặp khó khăn, giá vàng lao dốc, bất động sản đòi hỏi vốn lớn, thị trường chứng khoán đi xuống, lãi suất tiết kiệm thấp, nhiều nhà đầu tư cá nhân đang tìm đến kênh trái phiếu doanh nghiệp để vừa đảm bảo khả năng sinh lời, vừa có tính an toàn tương đối.

Theo ông Đào Phúc Tường, chuyên gia của Viện CFA, năm 2021, thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh khiến nhiều nhà đầu tư không để ý đến kênh trái phiếu doanh nghiệp. Tuy vậy, sang năm 2022, khi định giá cổ phiếu không còn hấp dẫn, trái phiếu doanh nghiệp sẽ là kênh đầu tư hấp dẫn vì vừa có tính thanh khoản cao, lại vừa có lợi tức hấp dẫn, cao hơn nhiều so với lãi suất tiết kiệm ngân hàng.

Mặc dù vậy, việc hàng trăm ngàn nhà đầu tư không chuyên nghiệp tham gia thị trường trái phiếu mà không am hiểu về thị trường cũng như doanh nghiệp đang tiềm ẩn nhiều rủi ro cho chính nhà đầu tư cũng như cho thị trường.

Kênh đầu tư hấp dẫn, song nhiều cạm bẫy

Số liệu của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam cho thấy, 2 tháng đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu ra công chúng tăng 31% so với cùng kỳ năm ngoái và tổng giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ tăng 51%.

Còn theo số liệu của FiinPro, 2 tháng đầu năm, lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành ra thị trường đạt gần 26.000 tỷ đồng, gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng phát hành trái phiếu doanh nghiệp của khối doanh nghiệp bất động sản 2 năm qua tăng hơn 60%.

Dư địa tăng trưởng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam được đánh giá là rất lớn, bởi quy mô thị trường trái phiếu Việt Nam còn nhỏ bé so với khu vực. Tuy vậy, sự tham gia ngày càng nhiều của những nhà đầu tư không chuyên khiến thị trường đang xuất hiện nhiều “bẫy lãi suất”, bẫy thanh khoản.

Ngoại trừ trái phiếu doanh nghiệp của khối ngân hàng (hầu như chỉ bán chéo cho nhau, không phát hành ra nhà đầu tư cá nhân), thì phần lớn trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường là trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản. Tuy vậy, lượng dự án mở bán hạn chế trong 2 năm qua, trong khi lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành kỳ hạn ngắn rất lớn, có thể thấy áp lực trả nợ ngắn hạn với nhà phát hành là rất lớn.

Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển kinh doanh, trái phiếu doanh nghiệp của Việt Nam hiện nay vẫn chủ yếu tập trung vào các phân khúc đầu cơ mà ít đi vào sản xuất, kinh doanh, tiềm ẩn những rủi ro lớn. Dòng vốn trái phiếu chủ yếu đổ vào lĩnh vực đầu cơ, trong khi đường đi của tiền lại không thể kiểm soát, khiến tình trạng phổ biến là doanh nghiệp sử dụng trái phiếu doanh nghiệp để đảo nợ, mua dự án, mua bán doanh nghiệp…, gây ra nhiều hệ lụy khác cho thị trường và cho cả ngân hàng.

Vì vậy, để làm lành mạnh thị trường này, theo TS. Nghĩa, vấn đề quan trọng nhất là phải minh bạch thông tin tài chính và mục đích sử dụng vốn của nhà phát hành, đồng thời phải có thị trường trái phiếu thứ cấp để tăng tính thanh khoản.

Được biết, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đang khẩn trương xây dựng sàn mua bán trái phiếu thứ cấp, kỳ vọng sẽ ra mắt cuối năm nay. Bên cạnh đó, cơ quan này cũng đang sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 153/2020/NĐ-CP quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp để siết lại chất lượng trái phiếu này.

Tuy vậy, nhiều chuyên gia cho rằng, nếu siết quá chặt thì thị trường lại đóng băng. Trong bối cảnh tín dụng thắt chặt, nếu doanh nghiệp bị siết cả kênh trái phiếu, thì việc phục hồi kinh tế càng trở nên nan giải.

Ông Vũ Bằng, nguyên Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho rằng, không thể có quy định nào loại bỏ hết rủi ro trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Để phát triển thị trường này, chỉ nên tăng các quy định để tăng minh bạch, chứ không phải bằng cách đưa ra các rào cản.

Đồng tình với ý kiến trên, các công ty chứng khoán cũng cho rằng, chỉ nên đưa ra quy định để hạn chế bớt rủi ro và phân loại mức độ rủi ro nhằm cảnh báo nhà đầu tư. Mỗi nhà đầu tư phải dựa trên hiểu biết và khẩu vị rủi ro của mình để đưa ra quyết định cũng như tự chịu trách nhiệm về quyết định của mình.

Theo Báo Đầu tư
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★
Bài viết cùng chủ đề: Trái phiếu doanh nghiệp

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Nhiều cổ phiếu chạm sàn, VN-Index giảm hơn 20 điểm

Nhiều cổ phiếu chạm sàn, VN-Index giảm hơn 20 điểm

Thị trường có lúc giảm tới hơn 40 điểm nhưng kết phiên, chỉ số VN-Index chỉ còn giảm hơn 20 điểm, trong đó nhóm cổ phiếu bất động sản xanh hàng loạt.
Chứng khoán tuần từ 18-22/3: Thị trường tiếp tục giằng co trước khi có tín hiệu cụ thể?

Chứng khoán tuần từ 18-22/3: Thị trường tiếp tục giằng co trước khi có tín hiệu cụ thể?

Thị trường khả năng vẫn tiếp tục xu hướng giằng co trong vùng giá cao trước khi có tín hiệu cụ thể, nhà đầu tư nên giao dịch cẩn trọng trong tuần tới.
Thoát hiểm cuối phiên nhờ cổ phiếu Vingroup, VN-Index giảm nhẹ

Thoát hiểm cuối phiên nhờ cổ phiếu Vingroup, VN-Index giảm nhẹ

Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục gặp rất nhiều khó khăn khi áp lực bán bán từ nhóm cổ phiếu trụ là khá lớn, đặc biệt là các cổ phiếu họ nhà Vingroup.
Cổ phiếu Philip Morris có khả năng nhận được cú hích lớn

Cổ phiếu Philip Morris có khả năng nhận được cú hích lớn

Philip Morris International (PM) đã khởi đầu năm 2024 không thuận lợi. Tuy nhiên, cổ phiếu có thể sẵn sàng phục hồi với báo cáo thu nhập quý IV vừa qua.
Thị trường có phiên “bùng nổ”, VN-Index tăng 25,5 điểm

Thị trường có phiên “bùng nổ”, VN-Index tăng 25,5 điểm

Nhóm cổ phiếu chứng khoán hôm nay “bùng nổ” kéo theo sóng tăng các nhóm ngành quan trọng như ngân hàng, bất động sản, sản xuất.

Tin cùng chuyên mục

Lãnh đạo Công ty Thương mại Thủy sản nói gì khi cổ phiếu ICF liên tục tăng trần?

Lãnh đạo Công ty Thương mại Thủy sản nói gì khi cổ phiếu ICF liên tục tăng trần?

Lãnh đạo của Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản đã lên tiếng về việc cổ phiếu ICF liên tiếp tăng kịch trần trong những phiên gần đây.
Thị trường phục hồi sau hai phiên lao dốc, VN-Index tăng gần 10 điểm

Thị trường phục hồi sau hai phiên lao dốc, VN-Index tăng gần 10 điểm

Chỉ số VN-Index hồi phục mạnh sau 2 phiên giảm mạnh trước đó. Cổ phiếu cao su gây sốt, riêng sàn HoSE ghi nhận tới 2 mã tăng kịch trần.
Áp lực bán tháo kéo chỉ số VN-Index phiên đầu tuần giảm gần 12 điểm

Áp lực bán tháo kéo chỉ số VN-Index phiên đầu tuần giảm gần 12 điểm

Cổ phiếu ngân hàng và bất động sản giảm sâu gây áp lực lớn lên thị trường chung. Kết phiên giao dịch, VN-Index giảm 11,86 điểm, (-0,95%), xuống 1.235,49 điểm.
“Ém” thông tin giao dịch với công ty con, Xây dựng Bình Dương bị phạt nặng

“Ém” thông tin giao dịch với công ty con, Xây dựng Bình Dương bị phạt nặng

Ngày 11/3, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết vừa xử phạt Công ty cổ phần Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương 130 triệu đồng vì sai phạm công bố thông tin.
Chứng khoán tuần từ 11-15/3: Thị trường sớm phục hồi sau nhịp rung lắc mạnh?

Chứng khoán tuần từ 11-15/3: Thị trường sớm phục hồi sau nhịp rung lắc mạnh?

Các công ty chứng khoán đều tin rằng xu hướng tăng trung hạn của thị trường chưa bị phá vỡ. Đây cũng là cơ hội để nhà đầu tư lựa chọn và mua vào cổ phiếu tốt.
Chỉ số VN-Index có thể vượt mốc 1.400 điểm trong năm 2024?

Chỉ số VN-Index có thể vượt mốc 1.400 điểm trong năm 2024?

Nếu kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp tích cực hơn thì chỉ số VN-Index có thể vượt mốc 1.400 điểm.
Tuần qua, bình quân thanh khoản mỗi phiên giao dịch ở mức 30.000 tỷ đồng

Tuần qua, bình quân thanh khoản mỗi phiên giao dịch ở mức 30.000 tỷ đồng

Điểm nhấn thị trường tuần qua là thanh khoản gia tăng đột biến, giá trị giao dịch trên 3 sàn đạt hơn 30.000 tỷ đồng mỗi phiên, tăng khoảng 16% so với tuần trước
Công ty cổ phần phát hành trái phiếu cần đáp ứng điều kiện gì?

Công ty cổ phần phát hành trái phiếu cần đáp ứng điều kiện gì?

Việc phát hành trái phiếu của công ty cổ phần ra công chúng phải đáp ứng các điều kiện về trình tự, thủ tục phát hành theo quy định của pháp luật.
Vì sao thị trường chứng khoán "lao dốc" trong phiên giao dịch ngày 8/3?

Vì sao thị trường chứng khoán "lao dốc" trong phiên giao dịch ngày 8/3?

Trong phiên giao dịch hôm nay (8/3), thị trường chứng khoán đã chứng kiến phiên “xả hàng” với thanh khoản 36 nghìn tỷ đồng, cao nhất từ đầu năm 2024.
Cổ phiếu ngân hàng “rực lửa”, VN-Index giảm tới 21 điểm

Cổ phiếu ngân hàng “rực lửa”, VN-Index giảm tới 21 điểm

Chứng khoán trong nước ghi nhận phiên giảm điểm mạnh nhất kể từ đầu năm khi áp lực của nhóm cổ phiếu ngân hàng đã ảnh hưởng tiêu cực đến toàn thị trường.
Dòng tiền chảy mạnh vào nhóm chứng khoán, VN-Index tăng gần 6 điểm

Dòng tiền chảy mạnh vào nhóm chứng khoán, VN-Index tăng gần 6 điểm

Thị trường chứng khoán trong nước đã có thể lấy lại được đà tăng trong phiên hôm nay nhờ sự tỏa sáng đúng lúc của một số nhóm cổ phiếu.
113.175 tài khoản chứng khoán mở mới trong tháng 2/2024

113.175 tài khoản chứng khoán mở mới trong tháng 2/2024

Tháng 2/2024, nhà đầu tư trong nước mở mới 113.175 tài khoản chứng khoán. Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán của cá nhân trong nước tăng 113.097 tài khoản
Nâng hạng để đưa thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận với thế giới

Nâng hạng để đưa thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận với thế giới

2025 là mốc thời gian để thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng từ cận biên lên mới nổi, đúng ở tuổi 25.
Sở giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh thông tin về sự cố chiều 6/3/2024

Sở giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh thông tin về sự cố chiều 6/3/2024

Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh vừa có thông tin về sự cố kết nối trong phiên giao dịch chiều nay 6/3.
Lỗi kết nối trên sàn HoSE, VN-Index giảm hơn 7 điểm

Lỗi kết nối trên sàn HoSE, VN-Index giảm hơn 7 điểm

Diễn biến giao dịch phiên chiều rất chậm do lỗi kết nối của sàn HoSE, lệnh đặt mới không được xác nhận, lệnh cũ không thể hủy sửa khiến cổ phiếu bị đóng băng.
Công nghệ tài chính và tài chính xanh là xu hướng hiện nay

Công nghệ tài chính và tài chính xanh là xu hướng hiện nay

Tại Hội nghị của IOSCO, đại diện các quốc gia đều cho rằng công nghệ tài chính và tài chính xanh, tài chính bền vững đang là xu thế hiện nay.
Chứng khoán nghẽn lệnh, nhà đầu tư hoang mang

Chứng khoán nghẽn lệnh, nhà đầu tư hoang mang

Đầu phiên chiều 06/03, nhiều nhà đầu tư phản ánh không thể gửi lệnh giao dịch chứng khoán, còn các công ty chứng khoán thông báo hệ thống gặp gián đoạn,...
Cổ phiếu bán lẻ tăng trần, VN-Index tiến sát mốc 1.270 điểm

Cổ phiếu bán lẻ tăng trần, VN-Index tiến sát mốc 1.270 điểm

Liên tiếp các nhịp chốt lời, điều chỉnh trong phiên hôm nay và kết quả là dòng tiền bắt đáy quá mạnh cuối cùng vẫn đảo ngược chiều giá thành công.
Tháng 2/2024: SHB, NVL, HPG lọt Top cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất

Tháng 2/2024: SHB, NVL, HPG lọt Top cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất

Trong tháng 2/2024, SHB, NVL, HPG là 3 cổ phiếu được nhà đầu tư giao dịch nhiều nhất trên sàn chứng khoán.
Nhiều tín hiệu tích cực để thị trường chứng khoán bứt tốc

Nhiều tín hiệu tích cực để thị trường chứng khoán bứt tốc

Thị trường chứng khoán trong nước đang nối dài những ngày xanh bảng, và vượt 1.260 điểm, kỳ vọng bứt tốc trong năm nay.
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động