Nhận định thị trường chứng khoán ngày 21/10

Sớm có chuyển biến tích cực

Giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán
về khả năng diễn biến thị trường ngày 21/10

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Việt Nam - VIS)

“VN-Index đã tiến về sát mức 440 điểm trong phiên giao dịch sáng 20/10 do những thông tin không tốt từ tình hình kinh tế tài chính thế giới và nội tại nền kinh tế Việt Nam vừa được công bố. Đó là việc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc bất ngờ nâng lãi suất 0.25% lần đầu tiên trong 3 năm qua và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Hà Nội tăng 1,22%, CPI của Tp.HCM tăng 0,45% so với tháng trước.

Những yếu tố đó đã khiến nhà đầu tư tăng mối lo ngại về lạm phát, bên cạnh đó áp lực tăng tỷ giá đang là một trở ngại lớn cho thị trường và cho cả nền kinh tế những ngày gần đây. Có lẽ chỉ khi nào các vấn đề trên ổn định trở lại thì thị trường chứng khoán Việt Nam mới có sự hỗ trợ cần thiết cho sự phục hồi.

Tuy nhiên, với việc giá vàng điều chỉnh giảm khá mạnh nhiều khả năng sẽ tác động tích cực đến tâm lý các nhà đầu tư trong thời điểm hiện tại. Bênh cạnh đó, thanh khoản tiếp tục tăng mạnh kèm theo sức cầu bắt đáy ở mức cao cho thấy giá các cổ phiếu đã bắt đầu hấp dẫn hơn. Dự báo cho phiên giao dịch sáng 21/10nhiều khả năng VN-Index sẽ có những chuyển biến tích cực hơn”.

Cân nhắc việc cắt lỗ

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Thông tư 148/2010/TT-BTC của Bộ Tài chính về việc chống rửa tiền được ban hành hôm qua làm cả hai sàn đều giảm điểm và rơi xuống mức thấp hơn ngày hôm trước. Nhà đầu tư phản ứng tiêu cực với các quy định yêu cầu làm báo cáo nếu tổng giao dịch trong ngày trị giá hơn 200 triệu đồng đối với nhà đầu tư cá nhân và 500 triệu đồng đối với các tổ chức đầu tư. Dự báo cho ngày hôm nay, việc thiếu các yếu tố cơ bản hỗ trợ và liên tiếp xuất hiện các tin xấu sẽ tiếp tục làm các chỉ số giảm điểm.

Rửa tiền là một vấn đề nóng trên thị trường tài chính quốc tế. Trong thời gian gần đây, việc rửa tiền đang nhận được nhiều sự quan tâm, một phần bởi các hoạt động đầu cơ tăng mạnh trên thị trường chứng khoán. Theo nghĩa rộng, mục đích của việc rửa tiền là nhằm che dấu nguồn gốc cùng với điểm đến của các khoản tiền có được từ các hành vi phạm pháp như mua bán ma túy, buôn vũ khí… thông qua một loạt các giao dịch tài chính. Do đó, tội pham rửa tiền thường nhắm vào các tổ chức tín dụng, tiền tệ, ngân hàng và công ty CK bởi đây là các định chế cung cấp nhiều dịch vụ tài chính, trong đó bao gồm các hoạt động giao, nhận và chuyển tiền…

Rửa tiền có ba bước: (1) Sắp đặt: đưa nguồn tiền phi pháp vào hệ thống tài chính hay nền kinh tế và cũng là giai đoạn dễ bị phát hiện nhất, (2) Phân tán: chia nhỏ nguồn tiền đồng thời thực hiện hàng loạt các giao dich tài chính nhằm gây khó khăn trong việc truy lùng nguồn tiền, (3) Lưu thông: chuyển khoản dòng tiền dưới các hình thức hợp pháp như mua công ty, xe hơi, bất động sản, v.v Nhân tố quan trọng nối liền ba bước này là các chứng từ có được từ các giao dịch tài chính. Tội phạm rửa tiền thường né tránh việc lưu dấu vết chứng từ tài chính bằng cách lấy những báo cáo giả hoặc không đầy đủ từ các công ty dịch vu tài chính; hay bằng cách thành lập công ty và mở tài khoản ở các ngân hàng.

Thông tư 148 đòi hỏi thị trường chứng khoán phải thiết lập một quy chuẩn cao hơn về minh bạch tài chính. Đối với các công ty cung cấp dịch vụ tài chính, thông tư này giúp phát giác các giao dịch bất minh và giảm rủi ro bị đóng băng thanh khoản gây ra bởi các giao dịch đó. Đối với nhà đầu tư, thông tư 148 làm tăng chất lượng nguồn tiền vào thị trường chứng khoán, giảm rủi ro mất thanh khoản và làm tăng sự tin tưởng vào thị trường. Dù vậy, thông tư trên cũng có thể làm giảm lợi nhuận của các công ty dịch vụ tài chính và của nhà đầu do các chi phí lưu trữ hồ sơ và sổ sách kế toán tăng. Về mặt dài hạn, thông tư 148 có thể làm tăng hiệu quả của thị trường chứng khoán khi minh bạch tài chính được thiết lập ở mức cao.

Về mặt phân tích kỹ thuât, VN-Index phá ngưỡng hỗ trợ 440-445 dù khối lượng giao dịch tăng. Nếu VN-Index giảm xuống dưới 440, nhà đầu tư nên cân nhắc việc cắt lỗ bởi rất có thể VN-Index xuống đến hỗ trợ 420. HNX-Index phá hỗ trợ 115-117 ngày hôm qua và vẫn đang trong xu hướng giảm, do đó có thể xuống đến 100-105”.

Rủi ro có thể được hạn chế

(Công ty Chứng khoán BIDV - BSC)

“Xu hướng giảm đang thành hình kết hợp với thông tin xấu về CPI của Hà Nội khiến thị trường giảm sâu. Bên bán chấp nhận bán giá thấp đẩy khối lượng giao dịch tiếp tục tăng.

Tuy vậy, chúng tôi cho rằng xu hướng bắt đáy sẽ sớm mạnh lên. Trong trường hợp thị trường tiếp tục giảm, nhà đầu tư có thể tăng dần tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục. Xu hướng giảm vẫn chưa cho tín hiệu chấm dứt, nhưng tỷ trọng cổ phiếu không quá nhỏ giúp nhà đầu tư không mất phương hướng trong trường hợp thị trường hồi phục ngắn hạn.

Chúng tôi cho rằng vùng giá hiện tại của nhiều cổ phiếu có thể bù đắp rủi ro và chiến lược dài hạn nên được ưu tiên trong điều kiện thị trường hiện nay”.

Khó bật mạnh đồng thời khó giảm sâu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Trước giờ mở cửa, thị trường đón nhận thông tin CPI của Hà Nội tăng mạnh 1,22%, cao nhất trong vòng 8 tháng gần đây. Chúng tôi cho rằng, sự tăng mạnh này mang tính chất cục bộ khi nguyên nhân chủ yếu là do giá cả ăn uống tăng mạnh trong dịp đại lễ 1000 năm Thăng Long, nó không phản ánh hết chỉ số CPI của cả nước. Thông tin về CPI tháng 10 của Tp.HCM cũng đã được công bố khi tăng 0,45%. Tuy nhiên, chỉ số này đã được quỹ bình ổn giá của thành phố hỗ trợ.

Theo dự báo CPI thường có xu hướng tăng cao vào những tháng cuối năm. Do đó, mục tiêu CPI 8%/năm sẽ khó thành hiện thực, mặc dù Chính phủ đã thể hiện sự quyết tâm trong việc kiềm chế lạm phát bằng việc ban hành chỉ thị 1875 về việc bình ổn giá cho các mặt hàng chủ lực.

Về quyết định tăng lãi suất cơ bản lần đầu tiên trong vòng 3 năm của Trung Quốc đã tác động điều chỉnh đến các loại tài sản và hỗ trợ trở lại đối với đồng tiền USD. Trong khi tại Việt Nam, giá USD thị trường tự do đã vượt mức 20,050 VNĐ/USD. Với nhu cầu trả nợ (của các Doanh Nghiệp và Nhà Nước) vào cuối năm thì diễn biến tỷ giá từ giờ đến cuối năm có thể sẽ khá căng thẳng. Hơn nữa, theo ADB dự trữ ngoại hối của Việt Nam chỉ ở mức 8 tuần nhập khẩu (mức an toàn 12 tuần - 21 tỷ USD). Như vậy, khả năng SBV bán USD ra ngoài thị trường để bình ổn tỷ giá khó có thể xảy ra.

Trong tuần qua, lãi suất VND liên ngân hàng tăng ở hầu hết các kỳ hạn. Điều này cho thấy sự khó khăn của các Ngân hàng nhỏ trong việc huy động vốn trong điều kiện lãi suất như hiện nay. Để có thể huy động được các Ngân hàng bắt buộc phải nâng cao lãi suất huy động (hoặc khuyến mãi) và lãi suất cho vay cũng khó mà giảm xuống. Khả năng tiếp cận nguồn vốn để phục vụ sản xuất kinh doanh sẽ bị hạn chế, hoặc sẽ phải chịu lãi suất cao.

Với những diễn biến vĩ mô như trên, AVSC cho rằng khó có khả năng thị trường bật mạnh trong thời gian tới. Tuy nhiên khả năng giảm sâu cũng khó có thể xảy ra. Áp lực cắt lỗ ngắn hạn ở một số cổ phiếu đầu cơ sẽ có thể tiếp tục trong các phiên tới. Tuy nhiên thị trường vẫn sẽ được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư nước ngoài đối với các cổ phiếu bluechip. Và lực mua này vẫn sẽ giữ nhịp cho thị trường không bị giảm sâu.

Chúng tôi giữ quan điểm thận trọng trong ngắn hạn. Nhà đầu tư trong ngắn hạn có thể đứng ngoài quan sát thị trường. Đối với các nhà đầu tư dài hạn có thể xem xét giải ngân, đây là thời điểm thích hợp đối với các nhà đầu tư dài hạn”.

Phá mốc 440 điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán MHB - MHBS)

“Mô hình lá cờ đảo ngược của VN-Index đã bị phá vỡ cạnh dưới cho thấy dấu hiệu của một đợt giảm mạnh sắp tới. Cây nến đỏ dài và khoảng trống giảm giá (gap down) cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã bắt đầu bất an về thị trường. Khả năng VN-Index phá mốc 440 để tiến về mốc 421 điểm của VN-Index là rất lớn với tình hình thị trường hiện nay.

Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, khả năng giảm điểm trung và ngắn hạn vẫn còn vì vậy việc dò đáy là rất rủi ro. Nếu danh mục đang ở tỷ lệ hợp lý giữa tiền và cổ phiếu thì nhà đầu tư cũng không nên vội vàng giao dịch trong những phiên sắp tới.

Trong khi đó, đối với nhà đầu tư trung và dài hạn có thể quan sát và hành động theo khối ngoại và xem xét mua vào dần danh mục quan tâm, các công ty có lợi nhuận công bố quý 3 khả quan hoặc dự kiến lợi nhuận cả năm tốt”.

Sớm tìm lại điểm cân bằng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Liên tiếp nhưng thông tin tiêu cực về diễn biến lạm phát tại 2 đầu Hà Nội và Tp.HCM cũng như sự bất ổn trên thị trường tiền tệ khiến tâm lý nhà đầu tư vốn dĩ đã tiêu cực càng trở nên tiêu cực hơn. Theo mô hình dự báo của chúng tôi, với việc CPI tại Hà Nội tăng 1,22% và Tp.HCM tăng 0,45% trong tháng 10, lạm phát của cả nước trong tháng này (dự kiến công bố trong một vài ngày tới) sẽ tăng từ 0,6% - 0,8%.

Tình hình tỷ giá cũng chưa bớt căng thẳng khi tỷ giá trong hệ thống ngân hàng lẫn ngoài thị trường tự do đều đã vượt mốc 20.000 VND/USD, bất chấp việc Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ngày 19/10 đã lên tiếng phủ nhận tin đồn tăng biên độ giao dịch tỷ giá. Chúng tôi cho rằng tình hình lạm phát, tỷ giá và mặt bằng lãi suất vẫn ở mức cao tiếp tục là những khó khăn cho kinh tế vĩ mô Việt Nam trong những tháng cuối năm.

Về diễn biến thị trường, có một điểm tích cực trong phiên sáng 20/10 là vẫn có một lượng cầu khá lớn ở vùng giá sàn luôn trực sẵn mỗi khi thị trường giảm điểm sâu. Điều này thể hiện có sự phân hóa giữa các nhà đầu tư trong thời điểm hiện tại. Bên cạnh những nhà đầu tư có tâm lý tiêu cực, vẫn có một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư khá tin tưởng vào triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam. Vì vậy, nhiều khả năng thị trường sẽ sớm tìm lại điểm cân bằng khi nhà đầu tư bình tâm trở lại”.

Nên duy trì tỷ lệ tiền mặt cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Hiện cả thị trường đang hướng sự chú ý về các thông tin vĩ mô như lạm phát, lãi suất và tỷ giá hơn là các thông tin về kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Vì vậy, dù kết quả kinh doanh 3 quý của một số doanh nghiệp đã vượt kế hoạch năm nhưng cũng không hề giúp cho giá cổ phiếu này tăng lên.

Thị trường hiện đang ở rất gần ngưỡng hỗ trợ 440 và chúng tôi hy vọng sẽ có sự khởi sắc trở lại khi chạm ngưỡng này. Mặc dù vậy, xu hướng giảm điểm của thị trường vẫn sẽ còn tiếp tục, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư vẫn nên duy trì một mức tỷ lệ tiền mặt cao”.

Cắt lỗ nếu xuống quá mức 440

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“VN-Index đã tiến sát tới cạnh dưới của kênh xu thế trong ngày hôm nay với cây nến đỏ rất dài. Tốc độ giảm giá tăng dần trong 4 phiên liên tục đã tạo ra quán tính rơi của chỉ số. Điều này cùng với việc các chỉ dẫn MACD, Stochastic, các đường trung bình giá đang chỉ ra xu hướng giảm trong ngắn hạn.

Tuy nhiên vẫn có khả năng là thị trường sẽ bật trở lại sau khi chạm đáy dưới của Bollinger band và tiếp tục giao động trong kênh xu thế đi ngang. Việc VN-Index mất mốc hỗ trợ 440 sẽ đưa khả năng giảm về vùng đáy cũ 421 điểm là cao dưới phân tích kỹ thuật.

Theo VNDirect, đối với nhà đầu tư chiến lược, rất nhiều cổ phiếu cơ bản tốt đang ở trạng thái quá bán phù hợp cho danh mục đầu tư dài hạn như SJS, DPM, VND, PHR, MPC, TCM. Trong ngắn hạn nhà đầu tư theo phân tích kỹ thuật có thể xem xét cắt lỗ nếu VN-Index giảm xuống dưới 440 điểm để chờ cơ hội mua ở mức giá rẻ hơn”.

Nghiêm túc cân nhắc việc cắt lỗ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Điểm lại diễn biến giao dịch của VN-Index trong phiên giao dịch hôm nay, kể từ lúc mở cửa VN-Index đã bắt đầu có dấu hiệu giảm điểm khi giảm tới 3,46 điểm. Sau những phút đầu quan sát thị trường, cộng với việc tiếp nhận các tin xấu từ trước, bên bán đã bắt đầu tháo chạy khiến cho VN-Index liên tục lao dốc mạnh. Cho đến trước khi kết thúc đợt khớp lệnh liên tục, VN-Index đã có lúc mất tới 13.09 điểm, và mặc dù hồi phục nhẹ vào cuối phiên thì chung cuộc VN-Index vẫn giảm 12,08 điểm, đóng cửa ở mức 442,17 điểm.

Với một phiên sụt giảm tương đối tiêu cực như vậy, một loạt các tín hiệu ủng hộ xu hướng giảm điểm đã xuất hiện, trên phương diện phân tích kỹ thuật. Đầu tiên là sự xuất hiện của hình nến falling window, đặc biệt thân nến đen và dài là hệ quả của việc sụt giảm mạnh trong phiên, cùng với một gap nhỏ được hình thành so với cây nến của hôm trước. Nhìn rộng ra có thể thấy trong 50 phiên gần đây đã có 6 lần xuất hiễn mẫu hình nến này, cho thấy xu hướng giảm giá bắt đầu hình thành ngay cả trong trung hạn.

Về mặt ngắn hạn, đường giá MACD cắt xuống dưới đường tín hiêu, cùng lúc VN-Index cũng cắt xuống các đường SMA (20), (50), càng làm rõ xu hướng giảm giá. Một tín hiệu quan trọng khác ủng hộ khả năng giảm điểm thêm của VN-Index là việc đường giá cắt xuống dưới đường Parabolic SAR. Khối lượng giao dịch tiếp tục tăng mạnh trong phiên hôm nay.

Tuy nhiên, chúng tôi nhìn nhận việc tăng khối lượng khớp trong hoàn cảnh này chưa hẳn đã là một tín hiệu tốt ngoài việc góp phần giảm đà đi xuống của hai chỉ số RSI và MFI. Lý do là bởi việc tăng thanh khoản cho thấy nhà đầu tư lại có xu thế tăng cường bán ra mạnh khi đón nhận nhiều tin tức không tích cực trong và ngoài nước, dấu hiệu tiềm năng của một đợt giảm giá mới trong ngắn hạn. Các ngưỡng kháng cự trước mắt của VN-Index là ở mức 440 và xa hơn là 420 điểm. Nhà đầu tư có thể nghiêm túc cân nhắc việc cắt lỗ nếu như VN-Index phá vỡ các ngưỡng kháng cự trên”.

Áp lực bán vẫn gia tăng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Điểm tích cực duy nhất là VN-Index đang rơi quá ra khỏi Lower Band khoảng gần 11%, và như vậy, nếu chỉ số tiếp tục giảm điểm mạnh, khả năng phục hồi ngắn hạn có thể diễn ra. Chúng tôi cho rằng áp lực bán vẫn gia tăng vào phiên ngày 21/10 và khả năng VN-Index sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ ngắn hạn 437-440 điểm”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo.