Kim loại quý dẫn dắt thị trường hàng hóa tăng gần 1,2%

Diễn biến căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục tác động mạnh tới thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới trong phiên giao dịch ngày 21/7. Trong khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung đẩy giá dầu lên mức cao nhất hơn một tháng, những nỗ lực thúc đẩy lệnh ngừng bắn Mỹ - Iran cùng kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất đã tạo lực đỡ cho nhóm kim loại quý. Kết phiên, lực mua áp đảo kéo chỉ số MXV-Index tăng gần 1,2% lên mức 2.795 điểm.

Theo dữ liệu của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), nhóm kim loại dẫn dắt đà tăng của toàn thị trường trong phiên hôm qua. Trong đó, hai mặt hàng kim loại quý nổi bật khi giá vàng liên kỳ hạn tăng 1,76%, lên 4.076 USD/ounce; giá bạc liên kỳ hạn bứt phá mạnh 3,52%, chạm mốc 58,8 USD/ounce.

Đà tăng diễn ra trong bối cảnh những nỗ lực tìm kiếm một giải pháp ngoại giao cho cuộc xung đột Mỹ - Iran đang được thúc đẩy. Trong hơn 4 tháng qua, xung đột kéo dài đã tạo thêm áp lực lên thị trường kim loại quý. Nhu cầu huy động vốn của Chính phủ Mỹ tiếp tục gia tăng trong bối cảnh nợ công ngày càng lớn, trong khi lực mua trái phiếu từ nhà đầu tư nước ngoài có dấu hiệu chững lại, đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng trên hầu hết các kỳ hạn. Bên cạnh đó, áp lực lạm phát khiến Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường thận trọng, giữ lãi suất ở mức cao và để ngỏ khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất trong năm nay.

Tuy nhiên, kỳ vọng về chính sách tiền tệ đã thay đổi đáng kể sau số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ. Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố tuần trước cho thấy lạm phát toàn phần giảm từ 4,2% trong tháng 5 xuống 3,5% trong tháng 6, ghi nhận mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Lạm phát lõi cũng hạ xuống 2,6%.

Các số liệu này nhanh chóng làm thay đổi kỳ vọng của thị trường. Chỉ trong một phiên, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 giảm từ khoảng 42-46% xuống còn 16-17%. Tính đến thứ Hai, công cụ CME FedWatch Tool cho thấy thị trường đang đặt cược khoảng 87% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75%. Kỳ vọng lãi suất bớt căng thẳng qua đó tạo thêm lực đỡ cho giá vàng và bạc.

Bên cạnh những yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn, cả hai kim loại quý vẫn có những động lực riêng về dài hạn. Với vàng, nhu cầu tích trữ tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, tiếp tục duy trì. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) vừa ghi nhận tháng thứ 20 liên tiếp mua ròng vàng, bổ sung thêm 15 tấn trong tháng 6. Riêng 6 tháng đầu năm 2026, Trung Quốc đã nhập khẩu gần 862 tấn vàng, nâng tổng lượng nhập khẩu kể từ năm 2015 đến nay lên mức 14.430 tấn.

Trong khi đó, thị trường bạc tiếp tục đối mặt với tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài, trong khi nhu cầu đầu tư và nhu cầu công nghiệp đều gia tăng. Năng lượng mặt trời, điện hóa, xe điện, hạ tầng AI và các trung tâm dữ liệu đang mở rộng nhu cầu sử dụng bạc. Bên cạnh đó, nhu cầu từ lĩnh vực quốc phòng cũng ngày càng đáng chú ý nhờ tính dẫn điện và vai trò của kim loại này trong nhiều chuỗi cung ứng chiến lược.

Sự mở rộng của các lĩnh vực sử dụng bạc, trong khi nguồn cung còn hạn chế, được dự báo sẽ tiếp tục gây sức ép lên cán cân cung - cầu trong những năm tới. Đây cũng là nền tảng giúp nhu cầu bạc duy trì sức chống chịu ngay cả trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại.