Fed phát tín hiệu cắt giảm lãi suất vào tháng 9

Thị trường kỳ vọng bước ngoặt

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang phát đi thông điệp rõ ràng về khả năng chuyển hướng chính sách, mang lại kỳ vọng mới cho nền kinh tế lớn nhất thế giới. Phát biểu tại hội nghị thường niên Jackson Hole ngày 23/8, Chủ tịch Jerome Powell cho biết, Fed có thể hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9, đánh dấu bước dịch chuyển quan trọng sau hơn một năm duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát.

"Tình hình đã thay đổi. Cán cân rủi ro hiện nghiêng về việc bảo vệ đà tăng trưởng và hỗ trợ thị trường lao động", ông Powell nói trước các nhà hoạch định chính sách và chuyên gia kinh tế. Ông cũng nhấn mạnh mọi quyết định sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp công bố, nhưng để ngỏ khả năng điều chỉnh chính sách nhằm tránh suy giảm sâu trong hoạt động kinh tế.

Thông điệp này ngay lập tức tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Xác suất Fed giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng 9 hiện được thị trường định giá ở mức 85%, tăng từ 75% trước đó. Một số tổ chức phân tích Phố Wall còn dự báo, Fed có thể hạ tổng cộng 0,5 điểm phần trăm từ nay đến cuối năm, đưa lãi suất điều hành từ mức 4,25 - 4,50% xuống thấp hơn đáng kể.

Tín hiệu này không chỉ tạo động lực cho thị trường chứng khoán mà còn mở ra cơ hội phục hồi cho nhiều lĩnh vực, từ bất động sản đến tiêu dùng. Lãi suất giảm sẽ giúp chi phí vay mua nhà và đầu tư tại Mỹ giảm bớt, trong khi niềm tin tiêu dùng được cải thiện nhờ kỳ vọng lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.

Bên cạnh đó, thị trường lao động, yếu tố được Fed đặc biệt quan tâm, vẫn duy trì trạng thái tích cực. Dù tốc độ tạo việc làm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp 4,2% vẫn được xem là thấp so với chuẩn lịch sử. Việc Fed chủ động nới lỏng chính sách sẽ giúp hạn chế nguy cơ mất việc làm hàng loạt, đồng thời bảo đảm sức mua của người dân, động lực then chốt cho nền kinh tế Mỹ.

Triển vọng hạ cánh mềm và dư địa tăng trưởng

Quyết định của Fed trong thời gian tới được xem là bài toán cân bằng khó khăn: Tiếp tục kiềm chế lạm phát nhưng không làm chậm lại đà phục hồi. Mục tiêu đưa lạm phát về 2% vẫn chưa đạt, song xu hướng hiện nay cho thấy áp lực giá cả đã giảm so với giai đoạn đỉnh điểm. Ông Powell lưu ý rằng, tác động từ các biện pháp thuế quan gần đây có thể khiến giá hàng hóa nhích lên, nhưng nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời.

Giới chuyên gia nhận định, việc hạ lãi suất một cách thận trọng sẽ giúp Fed đạt mục tiêu kép: Duy trì tăng trưởng kinh tế và bảo vệ thị trường lao động, đồng thời vẫn giữ được sự kiểm soát đối với giá cả. Randall Kroszner, cựu Thống đốc Fed, cho rằng: “Fed đã kiên nhẫn chờ đợi dữ liệu suốt nhiều tháng qua. Giờ đây, các chỉ số cho thấy thị trường lao động chậm lại, trong khi lạm phát chủ yếu chịu tác động ngắn hạn. Điều này tạo điều kiện để Fed linh hoạt hơn”.

Các nhà phân tích dự báo, kịch bản khả dĩ nhất là Fed hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, sau đó theo dõi sát diễn biến kinh tế trước khi đưa ra quyết định tiếp theo. Đây được coi là chiến lược “giữ dư địa”, vừa giúp giảm chi phí vay mượn cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, vừa tránh phát tín hiệu quá mạnh có thể làm thay đổi kỳ vọng lạm phát.

Các chuyên gia của Morgan Stanley nhấn mạnh dữ liệu việc làm tháng 8 và chỉ số giá tiêu dùng sắp công bố sẽ đóng vai trò quyết định. “Nếu tăng trưởng việc làm tiếp tục chậm và lạm phát giữ ổn định, Fed có cơ sở để cắt giảm lãi suất mà không làm mất kiểm soát giá cả”, báo cáo nêu rõ.

Trong bối cảnh toàn cầu, động thái nới lỏng của Fed có thể tạo hiệu ứng tích cực đối với các thị trường mới nổi, khi áp lực tỷ giá giảm và dòng vốn quốc tế được khơi thông. Đây cũng là tín hiệu hỗ trợ cho chuỗi cung ứng toàn cầu, vốn đã chịu nhiều biến động trong những năm qua.

Nếu Fed duy trì cách tiếp cận linh hoạt, khả năng kinh tế Mỹ đạt trạng thái cân bằng, vừa kiểm soát lạm phát, vừa duy trì tăng trưởng, ngày càng rõ rệt. Điều này không chỉ củng cố niềm tin của nhà đầu tư mà còn tạo nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng bền vững trong những năm tới.

Như ông Powell nhấn mạnh, trạng thái cân bằng mong manh hiện nay đòi hỏi những bước đi thận trọng nhưng kiên quyết. Với tín hiệu mới nhất từ Fed, thị trường đang nhìn thấy một triển vọng sáng hơn, đó là chính sách tiền tệ không còn là rào cản, mà có thể trở thành động lực cho tăng trưởng, nếu được thực thi đúng thời điểm và quy mô.