Cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận

Dữ liệu từ báo cáo chiến lược do Công ty Chứng khoán VNDirect công bố, tổng lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên ba sàn chứng khoán Việt Nam (HOSE, HNX và UPCoM) đã tăng 27,8% so với cùng kỳ năm trước. Đây là quý thứ năm liên tiếp thị trường duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận, nhờ vào nền so sánh thấp từ năm 2023 và sự phục hồi của nền kinh tế.

Cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt thị trường

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ vai trò chủ chốt, với lợi nhuận ròng của VN30 tăng 20% so với cùng kỳ. Trong số 30 doanh nghiệp thuộc nhóm này, có tới 19 doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng dương. Đáng chú ý, một số cổ phiếu đóng góp lớn vào đà tăng trưởng gồm: Vinhomes (VHM) ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng lên đến 1.297% nhờ bàn giao hàng loạt căn hộ tại dự án Royal Island (Hải Phòng).

Nguồn: Chứng khoán VNDirect

Masan Group (MSN) cũng không kém cạnh khi lợi nhuận tăng 1.279%, chủ yếu nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của mảng bán lẻ và tiêu dùng. Thế giới Di động (MWG) đạt mức tăng 838% trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng nội địa khởi sắc. Trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng, TPBank (TPB) ghi nhận lợi nhuận tăng 245%, trong khi Ngân hàng Sài Gòn - Hà Nội (SHB) cũng có mức tăng trưởng 242%.

Bất động sản dẫn đầu tăng trưởng

Ngành bất động sản có một quý bùng nổ với mức tăng trưởng doanh thu 95,5% và lợi nhuận ròng tăng 70,1% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, Vinhomes tiếp tục đóng vai trò đầu tàu, trong khi các doanh nghiệp khác như KDH, PDR, DXG, NLG, VPI cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhờ thị trường bất động sản hồi phục và chính sách ghi nhận doanh thu khi bàn giao dự án.

Nguồn: Chứng khoán VNDirect

Ngoài ra, giá bất động sản vẫn duy trì ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung hạn chế, trong khi nhu cầu nhà ở tiếp tục gia tăng. Điều này giúp các doanh nghiệp bất động sản giữ vững đà tăng trưởng, bất chấp những thách thức về lãi suất và chính sách tín dụng.

Viễn thông, tiêu dùng và bán lẻ bứt phá

Ngành viễn thông ghi nhận lợi nhuận ròng tăng mạnh 261,9%, với Viettel Global (VGI) dẫn đầu khi đạt mức tăng trưởng 723%. Sự mở rộng hoạt động ra thị trường quốc tế và đầu tư vào chuyển đổi số là động lực chính thúc đẩy doanh thu của doanh nghiệp này.

Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục giữ vai trò chủ chốt, với lợi nhuận ròng của VN30 tăng 20% so với cùng kỳ. Ảnh: Ngọc Diệp

Ngành hàng tiêu dùng cá nhân và gia dụng cũng có một quý khởi sắc với mức tăng trưởng lợi nhuận 154,7%. Nhu cầu xuất khẩu gia tăng đã giúp nhiều doanh nghiệp trong ngành vượt qua các rào cản thương mại và đạt kết quả tích cực.

Ngành bán lẻ ghi nhận lợi nhuận tăng 125,4%, chủ yếu nhờ sự phục hồi của tiêu dùng nội địa và hiệu ứng nền thấp từ năm 2023.

Ngành dầu khí vẫn gặp khó

Trái ngược với sự khởi sắc của các ngành khác, ngành dầu khí tiếp tục đối mặt với khó khăn khi lợi nhuận ròng toàn ngành giảm 65,4% so với cùng kỳ. Một số doanh nghiệp lớn như BSR (Bình Sơn Refining & Petrochemical) báo lỗ 90 tỷ đồng.

Nguyên nhân chính đến từ việc giá dầu Brent trung bình trong quý giảm 8%, dao động quanh mức 74 USD/thùng – thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Điều này khiến biên lợi nhuận của các công ty dầu khí bị thu hẹp đáng kể. Ngoài ra, sự chậm trễ trong triển khai các dự án khai thác mới cũng khiến triển vọng ngành kém tích cực. Nếu giá dầu tiếp tục giảm, ngành dầu khí có thể sẽ đối diện với áp lực lớn hơn trong thời gian tới.

Áp lực từ chi phí tài chính gia tăng, triển vọng thị trường ra sao?

Bên cạnh các yếu tố tăng trưởng, chi phí lãi vay đang trở thành thách thức lớn đối với nhiều doanh nghiệp. Do ảnh hưởng từ đồng USD mạnh lên, lãi suất vay vốn đã tăng lên mức cao nhất trong 5 quý gần đây.

Nguồn: Chứng khoán VNDirect

Cụ thể, chi phí lãi vay trung bình tăng 0,5 điểm % so với quý trước, trong khi tỷ lệ đòn bẩy tài chính (D/E) cũng nhích lên 74,6%. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang mở rộng sản xuất nhưng đồng thời phải đối mặt với rủi ro tài chính ngày càng lớn.