Chu kỳ chính sách của Fed thực sự khác biệt đối với châu Á

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang thực hiện các bước đi kiềm chế và một số biện pháp khéo léo sẽ được các ngân hàng trung ương châu Á cần triển khai để tránh va chạm kinh tế.
Châu Á cần kiểm soát Covid trước khi FED tăng lãi suất Chứng khoán châu Á tăng mạnh nhờ sự bảo đảm của FED

Các nguyên tắc cơ bản của khu vực có thể mạnh mẽ và vững chắc hơn so với các chu kỳ thắt chặt trước đây, nhưng động thái chính sách của Fed đang vào một thời điểm đặc biệt khó xử. Chi phí tài trợ bằng đồng đô la tăng sẽ kìm hãm tăng trưởng, giống như các thách thức khác đang trở nên căng thẳng. Trong những năm qua, châu Á đã thực hiện các chu kỳ tiền tệ của Mỹ. Xét cho cùng, việc làm như vậy được xác định là duy nhất: lãi suất đồng đô la tăng chắc chắn tạo ra gánh nặng, nhưng nhu cầu của Mỹ tăng nhanh đồng nghĩa với việc xuất khẩu sẽ tăng mạnh. Ngược lại, khi nhu cầu của Mỹ giảm và Fed giảm chi phí tài trợ, thương mại trở nên khó khăn, nhưng lãi suất thấp hơn của Mỹ đã giúp đỡ đòn.

Chu kỳ chính sách của Fed thực sự khác biệt đối với châu Á

Các chu kỳ tiền tệ và thương mại sẽ không còn phù hợp với nhau nữa. Fed quyết tâm thắt chặt chính sách, nhưng triển vọng đối với các nhà xuất khẩu châu Á đang trở nên ảm đạm hơn. Khi nền kinh tế Mỹ phục hồi, nhu cầu hàng hóa được thúc đẩy bởi đại dịch, nhiều sản phẩm được sản xuất ở châu Á, chắc chắn sẽ bị đình trệ. Dịch vụ sẽ thúc đẩy sự mở rộng của Mỹ trong những quý tới, làm giảm mạnh nhu cầu đối với mọi thứ, từ đồ điện tử và đồ nội thất đến đồ chơi. Các cảng và chuỗi cung ứng kéo dài có thể tạo ấn tượng rằng sự bùng nổ xuất khẩu của châu Á sẽ tồn tại lâu dài, giúp khu vực này tránh khỏi sự thắt chặt của Fed. Nhưng các dấu hiệu của đà giảm dần đã có thể thấy rõ: ngay cả khi các chủ hàng chật vật chuyển container từ Đông sang Tây, các đơn đặt hàng mới với các nhà sản xuất châu Á đã giảm trong vài tháng. Một khi việc tồn đọng hậu cần đã được giải phóng, hoạt động thương mại chắc chắn sẽ bùng phát.

Sự chuyển dịch trong các chu kỳ sẽ không quá khó khăn nếu khu vực này có các động lực tăng trưởng khác quay trở lại. Trong những năm qua, tầm quan trọng của thị trường xuất khẩu Mỹ đã giảm đi. Tuy nhiên, nhu cầu chuyển sản xuất về gần như không đủ mạnh vào thời điểm hiện tại để đối phó với sự trì trệ sắp xảy ra từ bên ngoài. Trung Quốc cung cấp một thị trường đủ rộng lớn. Nhưng ngay cả khi nền kinh tế phục hồi sau cú vấp ngã gần đây trong những tháng tới, ít ai có thể ngờ rằng nó sẽ sớm tạo ra đủ mô-men xoắn để kéo các nước láng giềng đi cùng. Việc tiêu thụ đang tăng lên, một phần là do các hạn chế được áp dụng để đối phó với mối đe dọa kéo dài của Covid-19. Xây dựng nhà ở cũng có vẻ sẽ bị trì trệ trong một thời gian - một lĩnh vực rộng lớn, thông qua việc sử dụng ồ ạt nguyên liệu thô, đã giúp thúc đẩy tăng trưởng của các nhà xuất khẩu hàng hóa ở những nơi khác. Triển vọng đầu tư vào lĩnh vực sản xuất ở Trung Quốc có nhiều hứa hẹn hơn, phản ánh tham vọng của chính phủ về tăng năng suất và tiến bộ trong các lĩnh vực công nghệ cao, nhưng điều này sẽ có lợi cho các nhà xuất khẩu máy móc từ các nền kinh tế tiên tiến hơn là các thị trường kém phát triển hơn ở châu Á.

Trong khi đó, người ta thường nghĩ rằng tiêu dùng và đầu tư trong nước sẽ phục hồi đủ trong khu vực để bù đắp cho xuất khẩu đang gặp khó khăn. Và có lý do để hy vọng: vi rút này không dễ bị tiêu diệt, nhưng các nền kinh tế và hành vi của con người đã bắt đầu thích nghi, giảm thiểu gián đoạn kinh tế, trong khi tỷ lệ tiêm chủng tiếp tục tăng. Nhưng nhu cầu nội địa tăng lên sẽ khó có thể đủ để cách ly khu vực này trước những tác động của chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của Mỹ. Không giống như các nền kinh tế tiên tiến, các hộ gia đình ở châu Á mới nổi không bao giờ nhận được các khoản hỗ trợ hào phóng, khiến nhiều người phải tự trang trải cuộc sống, cạn kiệt tiền tiết kiệm, trong khi củng cố sự thận trọng cho những người may mắn hơn. Kết hợp điều này với một triển vọng không chắc chắn hơn cho người lao động trong các doanh nghiệp định hướng xuất khẩu và khó có thể thấy lượng tiêu thụ tăng lên.

Triển vọng đầu tư tốt hơn. Nhiều năm chi tiêu chậm chạp, ngay cả trước khi đại dịch ập đến, có nghĩa là vẫn còn rất nhiều dư địa để bắt kịp. Trong khi đó, chuỗi cung ứng căng thẳng trong vài năm qua cũng sẽ thúc đẩy chi tiêu: sau khi lớp bụi lắng xuống, các công ty sẽ muốn đảm bảo rằng họ có thêm một chút năng lực dự phòng và sự linh hoạt trong sản xuất trong trường hợp có bất kỳ sự gián đoạn nào trong tương lai. Nhưng ở đây, việc Fed thắt chặt sẽ chứng minh một cơn gió ngược mạnh mẽ: chi phí tài trợ bằng đồng đô la tăng cao nhất định sẽ tràn vào các thị trường địa phương, làm chậm sự phục hồi chi tiêu vốn mà thông thường sẽ xảy ra. Thêm vào đó là xuất khẩu yếu hơn, và kế hoạch chi tiêu vốn có thể được lùi xa hơn nữa.Nói cách khác, đây không phải là chu kỳ bình thường đối với châu Á. Tổn thất từ sự đi xuống không thể tránh khỏi trong thương mại sẽ được cộng thêm bởi việc Fed thắt chặt nhanh chóng và kiên quyết. Các biện pháp phòng thủ tài chính của khu vực rất mạnh mẽ: nợ nước ngoài có thể quản lý được, vùng đệm dự trữ ngoại hối thoải mái và hệ thống tài chính linh hoạt. Nhưng khu vực này vẫn còn một vấn đề của Fed. Chi phí tài trợ bằng đồng đô la tăng nhanh chóng đến vào một thời điểm đặc biệt khó khăn, hạn chế sự phục hồi tăng trưởng mà nhiều người trên khắp châu Á mong đợi.

Việt Dũng
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Khủng hoảng lương thực: Chính phủ Malaysia cấm xuất khẩu gà

Khủng hoảng lương thực: Chính phủ Malaysia cấm xuất khẩu gà

Ngày 23/5, Chính phủ Malaysia bất ngờ tuyên bố cắt giảm xuất khẩu gà từ đầu tháng 6 vì tình trạng khan hiếm trong nước.
Diễn đàn Kinh tế thế giới 2022: Vai trò tiêu điểm của ASEAN trong một thế giới đang chuyển mình

Diễn đàn Kinh tế thế giới 2022: Vai trò tiêu điểm của ASEAN trong một thế giới đang chuyển mình

ASEAN sẽ tiếp đón các nhà lãnh đạo toàn cầu vào cuối năm nay với Hội nghị cấp cao ASEAN tại Campuchia, Hội nghị Thượng đỉnh nhà lãnh đạo B20 và G20 ở Indonesia.
Hiệp định RCEP tạo dựng các mối quan hệ mới cho ngành dệt may

Hiệp định RCEP tạo dựng các mối quan hệ mới cho ngành dệt may

Ngành dệt may các nước RCEP tập trung phát triển sợi mới và sản xuất xanh, cũng như mở rộng thị trường liên quan đến Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Khu vực
ASEAN- EU công bố Sách Xanh 2022 kỷ niệm 45 năm quan hệ đối tác

ASEAN- EU công bố Sách Xanh 2022 kỷ niệm 45 năm quan hệ đối tác

Ngày 23/5, ASEAN và EU đã công bố Sách Xanh 2022 và Triển lãm Hợp tác ASEAN-EU nhân kỷ niệm 45 năm thiết lập quan hệ đối tác ASEAN-EU.
Các nhà sản xuất châu Á đối mặt với dấu hiệu hạ nhiệt thương mại

Các nhà sản xuất châu Á đối mặt với dấu hiệu hạ nhiệt thương mại

Các công ty may mặc và các nhà sản xuất quần áo nằm trong số các nhà sản xuất trên khắp châu Á nhận thấy những dấu hiệu ban đầu về việc hạ nhiệt thương mại.

Tin cùng chuyên mục

Davos 2022: Những ưu tiên hàng đầu của Diễn đàn Kinh tế Thế giới

Davos 2022: Những ưu tiên hàng đầu của Diễn đàn Kinh tế Thế giới

Hội nghị thường niên của Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) đã chính thức được tổ chức trở lại ở Davos, Thụy Sỹ từ ngày 22/5 đến ngày 26/5.
Giá lương thực tăng cao “phủ bóng” toàn cầu

Giá lương thực tăng cao “phủ bóng” toàn cầu

Giá lương thực tăng cao do ảnh hưởng bởi xung đột Nga - Ukraine đang gây ra tình trạng thiếu hụt, căng thẳng đối với nguồn cung ngũ cốc, thịt… trên toàn cầu.
Tổng thống Indonesia dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu dầu cọ vì “con dao hai lưỡi”

Tổng thống Indonesia dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu dầu cọ vì “con dao hai lưỡi”

Tổng thống Indonesia Joko Widodo cho biết lệnh cấm xuất khẩu dầu cọ cuối tháng 4 nhằm cải thiện nguồn cung dầu ăn tại thị trường nội địa sẽ được dỡ bỏ ngày 23/5
Khủng hoảng an ninh lương thực “nhức nhối” hơn cả chi phí năng lượng

Khủng hoảng an ninh lương thực “nhức nhối” hơn cả chi phí năng lượng

Các chính phủ trên thế giới đang dành nhiều thời gian và nguồn lực để cố gắng giảm thiểu chi phí năng lượng tăng cao sau khi xảy ra xung đột Nga- Ukraine.
Pháo đài ngầm Azovstal và sự thật về hệ thống hầm trú ẩn

Pháo đài ngầm Azovstal và sự thật về hệ thống hầm trú ẩn

Phóng viên báo Komsomolskaya Pravda Nga đã tìm hiểu thực tế hầm trú ẩn của “pháo đài thép” Azovstal, cũng như bí ẩn bên trong các boongke nằm sâu dưới lòng đất.
Kinh tế Đông Nam Á đối mặt với nguy cơ lạm phát

Kinh tế Đông Nam Á đối mặt với nguy cơ lạm phát

Dù được dự đoán sẽ hồi phục mạnh mẽ, nền kinh tế các nước Đông Nam Á vẫn phải đối mặt với nhiều nguy cơ như lạm phát.
Cộng đồng ASEAN đẩy nhanh chuyển đổi năng lượng sạch

Cộng đồng ASEAN đẩy nhanh chuyển đổi năng lượng sạch

Việc ASEAN phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về năng lượng sạch đang chứng tỏ là một lỗ hổng trong cuộc khủng hoảng năng lượng.
FDI- Con đường thúc đẩy các nền kinh tế APEC vào chuỗi giá trị toàn cầu

FDI- Con đường thúc đẩy các nền kinh tế APEC vào chuỗi giá trị toàn cầu

Ngày 17/5, Cơ quan Hỗ trợ chính sách APEC công bố đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) mở đường quan trọng để nền kinh tế APEC tham gia chuỗi giá trị toàn cầu.
Diễn đàn Kinh tế thế giới 2022 tổ chức tại Davos từ ngày 22-26/5

Diễn đàn Kinh tế thế giới 2022 tổ chức tại Davos từ ngày 22-26/5

Diễn đàn Kinh tế Thế giới 2022 (WEF) đã chính thức thông báo việc tổ chức Hội nghị Thường niên năm 2022 tại Davos-Klosters, Thụy Sĩ, từ ngày 22 đến 26/5
Cuộc đua xuyên Đại Tây Dương để cải thiện chuỗi cung ứng thực phẩm

Cuộc đua xuyên Đại Tây Dương để cải thiện chuỗi cung ứng thực phẩm

Cao ủy Thương mại EU Valdis Dombrovskis cho biết, Mỹ và Liên minh châu Âu đang tìm cách cải thiện chuỗi cung ứng thực phẩm.
Hội nghị Bộ trưởng MC12: Cơ hội không thể bỏ lỡ của WTO

Hội nghị Bộ trưởng MC12: Cơ hội không thể bỏ lỡ của WTO

Từ ngày 12/6 tới, các Bộ trưởng Thương mại WTO sẽ gặp nhau tại Geneva để diễn ra Hội nghị Bộ trưởng MC12 của Tổ chức Thương mại thế giới.
“Cơn choáng váng” của ngành công nghiệp dầu thực vật toàn cầu

“Cơn choáng váng” của ngành công nghiệp dầu thực vật toàn cầu

Ngành công nghiệp dầu thực vật toàn cầu choáng váng khi Tổng thống Indonesia Joko Widodo tuyên bố áp đặt lệnh cấm xuất khẩu với lý do thiếu dầu ăn trong nước.
Cơ quan Năng lượng quốc tế lý giải sự thay đổi trên thị trường dầu mỏ

Cơ quan Năng lượng quốc tế lý giải sự thay đổi trên thị trường dầu mỏ

Hai tháng trước, Cơ quan Năng lượng quốc tế (IEA) đã đưa ra báo động về nguồn cung thị trường dầu mỏ toàn cầu.
Các thành viên OPEC+ bỏ lỡ mục tiêu sản lượng 2,7 triệu thùng dầu mỗi ngày

Các thành viên OPEC+ bỏ lỡ mục tiêu sản lượng 2,7 triệu thùng dầu mỗi ngày

OPEC tiếp tục không đạt được mục tiêu sản xuất dầu của mình trong thỏa thuận với các thành viên OPEC+ trong tháng 4 đã không thể tăng sản lượng theo yêu cầu.
Việt Nam công nhận lẫn nhau hộ chiếu vaccine 20 nước

Việt Nam công nhận lẫn nhau hộ chiếu vaccine 20 nước

Chiều ngày 12/5, Bộ Ngoại giao cho biết, tính đến nay, Việt Nam đã ký với 20 nước và công nhận lẫn nhau của hộ chiếu vaccine.
Cơ quan Năng lượng quốc tế báo cáo năng lượng tái tạo sẽ lập kỷ lục mới

Cơ quan Năng lượng quốc tế báo cáo năng lượng tái tạo sẽ lập kỷ lục mới

Ngày 11/5, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) công bố báo cáo mới, cho biết thế giới sẽ lập kỷ lục mới về công suất năng lượng tái tạo vào năm 2022.
Giá xăng bán lẻ trên thế giới có thể đạt đỉnh với đà leo dốc

Giá xăng bán lẻ trên thế giới có thể đạt đỉnh với đà leo dốc

Ngày 10/5, giá xăng bán lẻ tại Mỹ đã tăng và vượt qua kỷ lục được thiết lập vào tháng 3 khiến giá tăng vọt trước mùa lái xe cao điểm.
Trái cây ASEAN tận dụng làn sóng RCEP sang thị trường Trung Quốc

Trái cây ASEAN tận dụng làn sóng RCEP sang thị trường Trung Quốc

Hiệp định Đối tác Kinh tế Toàn diện Khu vực (RCEP) có hiệu lực vào đầu năm đã tiếp tục thúc đẩy doanh số trái cây các nước khối ASEAN vào thị trường Trung Quốc.
Đại hội đồng WTO hướng tới kết quả thực chất tại Hội nghị Bộ trưởng

Đại hội đồng WTO hướng tới kết quả thực chất tại Hội nghị Bộ trưởng

Ngày 9/5, phiên họp của Đại hội đồng WTO được tổ chức nhằm đạt được các kết quả thực chất tại Hội nghị Bộ trưởng lần thứ 12 (MC12) ngày 12-15/6.
Bất chấp gió lớn, Đông Nam Á có thể cưỡi sóng lao ra biển lớn

Bất chấp gió lớn, Đông Nam Á có thể cưỡi sóng lao ra biển lớn

Với việc chuỗi cung ứng chuyển hướng sang Đông Nam Á, sự tăng cường hợp tác đang nâng tầm khu vực trở thành tâm điểm thế giới về sự cởi mở và kết nối.
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động