Alphabet sẽ tăng đầu tư cho AI, doanh thu đám mây tăng chậm lại

Alphabet (GOOGL.O) cho biết hôm 4/2 rằng, họ sẽ chi 75 tỷ USD cho việc phát triển AI trong năm nay, cao hơn 29% so với dự đoán của Phố Wall, nhưng các nhà đầu tư tỏ ra thất vọng trước việc doanh thu từ dịch vụ đám mây không đạt kỳ vọng và bắt đầu mất kiên nhẫn với lợi nhuận.

Cổ phiếu công ty mẹ của Google đã giảm 9% trong phiên giao dịch kéo dài. Alphabet đã tăng khoảng 9% trong năm nay.

Tăng mạnh vốn đầu tư

Theo dữ liệu từ LSEG, Phố Wall đã kỳ vọng Alphabet sẽ chi tiêu lượng vốn khoảng 58 tỷ USD trong năm 2025, chỉ tăng nhẹ so với mức 52,5 tỷ USD của năm 2024.

CEO của Google – ông Sundar Pichai – bảo vệ quyết định tăng chi tiêu mạnh mẽ này trong cuộc họp với các nhà phân tích, khi ngày càng có nhiều câu hỏi đặt ra về chi tiêu vốn của Google và các đối thủ Mỹ sau sự xuất hiện của DeepSeek từ Trung Quốc, một công ty cung cấp AI với chi phí thấp hơn nhiều. Ông Sundar Pichai cho biết dòng mô hình AI Gemini của Google có hiệu suất tương đương với DeepSeek.

“Chi phí sử dụng AI thực tế sẽ tiếp tục giảm, điều này sẽ giúp nhiều trường hợp ứng dụng trở nên khả thi hơn”, ông Sundar Pichai nói. “Cơ hội đang mở rộng đáng kể, và đó là lý do chúng tôi đầu tư để đón đầu xu hướng này”. Tuy nhiên, công ty đã ghi nhận sự chậm lại trong tăng trưởng doanh thu từ dịch vụ đám mây.

Alphabet đã chi mạnh tay vào phát triển cơ sở hạ tầng để hỗ trợ nghiên cứu AI và tích hợp AI vào các sản phẩm như tìm kiếm và dịch vụ đám mây. Giám đốc tài chính Anat Ashkenazi cho biết phần lớn vốn đầu tư năm 2025 sẽ được dành để xây dựng máy chủ và trung tâm dữ liệu. Bà cũng cho biết kết quả quý IV/2024 bị ảnh hưởng một phần bởi hạn chế về năng lực cung cấp dịch vụ AI đám mây.

Alphabet có kế hoạch chi 16-18 tỷ USD trong quý I/2025, con số lớn hơn nhiều so với khoảng 6 triệu USD mà DeepSeek tuyên bố đã chi cho lần huấn luyện cuối cùng để phát triển mô hình AI của họ.

Tuy nhiên, các nhà phát triển tại các công ty AI hàng đầu của Mỹ cho rằng tổng chi phí huấn luyện thực tế có thể lớn hơn nhiều lần. Nhưng những tiết lộ về chi phí huấn luyện của DeepSeek vào tháng 1 đã khiến thị trường công nghệ chấn động, góp phần khiến Nvidia mất kỷ lục 593 tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong một ngày.

“Thật khó để bảo vệ Google sau báo cáo thu nhập này”, ông Dave Wagner, giám đốc danh mục đầu tư tại Aptus Capital Advisors – đơn vị nắm giữ cổ phiếu Alphabet, nhận xét. Ông chỉ ra việc doanh thu từ đám mây không đạt kỳ vọng và lịch sử sử dụng tiền mặt kém hiệu quả của Google trong việc tạo ra lợi nhuận.

“DeepSeek đã bắt đầu cho thị trường thấy rằng có thể có cách làm mọi thứ hiệu quả hơn”, ông nói. “Có lẽ chúng ta đang bắt đầu thấy thị trường không còn ủng hộ việc liên tục tăng chi tiêu vốn nữa”.

Doanh thu chững lại

Google Cloud trước đây đã tăng trưởng đủ nhanh để xoa dịu lo ngại về việc chi tiêu gia tăng, theo ông Brian Mulberry, giám đốc danh mục đầu tư khách hàng tại Zacks Investment Management, đơn vị đang nắm giữ cổ phiếu Alphabet.

“Khi bạn bắt đầu thấy doanh thu chững lại hoặc ít nhất tốc độ tăng trưởng bắt đầu đạt đỉnh, thì mối quan tâm sẽ tập trung vào cách công ty tài trợ cho tăng trưởng trong tương lai”, ông nói.

Mảng dịch vụ đám mây của Google ghi nhận mức tăng doanh thu 30%, đạt 11,96 tỷ USD trong quý IV/2024, chậm lại so với mức tăng 35% trong quý III/2024. Theo dữ liệu do LSEG tổng hợp, các nhà phân tích kỳ vọng mức tăng trưởng đạt 32,3%, tương đương 12,16 tỷ USD.

Số liệu kém khả quan về dịch vụ đám mây xuất hiện ngay cả khi Google đã tích hợp nhiều tính năng AI vào nền tảng điện toán đám mây của mình. CEO của Google – ông Sundar Pichai – cho biết trong một cuộc họp báo rằng số lượng nhà phát triển sử dụng Gemini đã tăng gấp đôi trong 6 tháng, đạt 4,4 triệu người.

Đối thủ cạnh tranh lớn hơn trong lĩnh vực đám mây, Microsoft (MSFT.O), cũng báo cáo mức tăng trưởng thấp hơn dự kiến đối với nền tảng đám mây Azure vào tuần trước. Cổ phiếu của Amazon (AMZN.O), nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất, cũng giảm 1,8% trong phiên giao dịch ngoài giờ khi công ty chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh quý hôm 30/1.

Mảng kinh doanh cốt lõi của Alphabet là quảng cáo, chiếm khoảng 3/4 tổng doanh thu, đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng khi ngày càng nhiều nhà quảng cáo nhắm đến các nền tảng mạng xã hội như Facebook và Instagram của Meta (META.O) hoặc TikTok của ByteDance.

Doanh thu quảng cáo tăng 10,6%, đạt 72,46 tỷ USD trong quý IV/2024, cao hơn mức tăng trưởng 10,4% của quý III/2024 và vượt dự báo của các nhà phân tích là 71,84 tỷ USD, theo dữ liệu từ LSEG.

Doanh thu quảng cáo từ YouTube tăng 13,8% lên 10,47 tỷ USD trong quý IV/2024, so với mức tăng 12,2% trong quý III/2024. Giám đốc kinh doanh Philipp Schindler cho biết sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi quảng cáo cho cuộc bầu cử Mỹ, với tổng chi tiêu của cả Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa gần như gấp đôi so với cuộc bầu cử năm 2020.

Các sản phẩm công nghệ quảng cáo và dịch vụ tìm kiếm dựa trên quảng cáo của Alphabet đang phải đối mặt với sự giám sát từ các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, vốn đang tìm cách chia nhỏ công ty, dù chính sách có thể thay đổi dưới chính quyền của Tổng thống Donald Trump.

Tổng doanh thu của Google tăng 12% lên 96,47 tỷ USD trong quý IV/2024, so với mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 96,56 tỷ USD, theo dữ liệu từ LSEG.

Công ty báo cáo lợi nhuận 2,15 USD trên mỗi cổ phiếu, cao hơn mức dự báo 2,13 USD trên mỗi cổ phiếu.

Doanh thu từ tìm kiếm tăng 12,5%, đạt 54,03 tỷ USD. CEO Sundar Pichai cho biết AI Overviews, các bản tóm tắt do AI tạo ra xuất hiện phía trên các liên kết truyền thống trong kết quả tìm kiếm của Google, đã giúp tăng mức độ sử dụng tìm kiếm.

Tỷ lệ kiếm tiền từ quảng cáo trên AI Overviews, được giới thiệu vào tháng 10 năm ngoái, tương đương với quảng cáo tìm kiếm truyền thống, theo giám đốc kinh doanh Philipp Schindler.

CEO Sundar Pichai cũng cho biết đơn vị xe tự lái Waymo của Google sẽ ra mắt thị trường quốc tế tại Tokyo trong vài tuần tới.