Tháng 10, VN-Index khó bứt phá

Thị trường chứng khoán bước vào tháng 10 với thông tin tăng trưởng cao của nhiều chỉ số kinh tế quý III, nhưng dự báo VN-Index khó có khả năng bứt phá.
Tháng 10, VN-Index khó bứt phá

Tháng 9: VN-Index vượt mốc 800 điểm nhờ SAB

VN-Index đã vượt qua mốc 800 điểm sau gần 1 thập kỷ. Dù vậy, kết thúc tháng 9, chỉ số này chỉ tăng khoảng 3%. Trong khi đó, cách mà thị trường chinh phục mốc điểm 800 điểm không hoàn toàn như mong đợi của nhà đầu tư, bởi sự lệ thuộc quá lớn vào cổ phiếu SAB.

Theo tính toán của người viết, nếu lược bỏ SAB ra khỏi rổ chỉ số thì VN-Index thực tế chỉ ở khoảng 766 điểm, có nghĩa tác động từ cổ phiếu SAB lên chỉ số vào khoảng 40 điểm.

Tình trạng cổ phiếu lớn kéo thị trường lên đã từng diễn ra. Đầu năm nay, 2 cổ phiếu VNM và ROS đã đẩy VN-Index bứt lên trên mốc 700 điểm. Khi đó, dòng tiền đã nhanh chóng quay lại thị trường, tạo nên chuỗi tăng điểm khá ấn tượng. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện nay, hiệu ứng trên đã không xảy ra, mà ngược lại, dòng tiền dần yếu đi.

Trên sàn HOSE, giá trị giao dịch trong tháng 9 suy giảm so với những tháng trước đó, đạt khoảng 3.000 tỷ đồng/phiên, giảm 10%. Xét khối lượng giao dịch, bình quân đạt 134 triệu đơn vị/phiên, giảm 27%. Điều này có nghĩa, dòng tiền hướng đến cổ phiếu thị giá cao hơn, trong khi đó nhóm cổ phiếu đầu cơ thị giá thấp đã không tạo ra nhiều cú huých. Nếu loại trừ phiên đảo đanh mục ngày 15/9 của các quỹ ETF, thanh khoản còn giảm mạnh hơn.

Nhà đầu tư đã đặt nhiều kỳ vọng vào nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp bước SAB kéo dòng tiền vào thị trường, thúc chỉ số tăng điểm, nhờ thông tin về nới “room” tín dụng, cũng như triển vọng xử lý nợ xấu. Hơn nữa, đây cũng là nhóm được kỳ vọng có kết quả kinh doanh quý III ấn tượng, sau những gì đã đạt được trong 6 tháng đầu năm. Tuy nhiên, chỉ có cổ phiếu ACB là động lực kéo chỉ số (HNX-Index bứt phá lên mức 108 điểm). Các cổ phiếu ngân hàng lớn khác như BID, CTG, MBB, VCB, VPB không có nhiều dấu ấn.

Sau cú bứt phá qua mốc 800 điểm của VN-Index, dòng tiền không lan tỏa tích cực, mà có sự tập trung, chủ yếu hướng đến những cổ phiếu được dự báo có kết quả kinh doanh khả quan. Những cổ phiếu thu hút dòng tiền đáng chú ý là HPG, PNJ, MWG, VCS, ACB, ACV, GAS..., các mã này đã lập đỉnh mới về giá.

Tuy nhiên, không ít cổ phiếu khác rơi vào vòng xoáy giảm giá, trong đó có cả những cổ phiếu cơ bản như BMP, DRC, CSM, SRC, EVE, DXP, ELC...

Nhìn chung, các cổ phiếu giảm giá xuất phát từ tình hình kinh doanh khó khăn và có dấu hiệu sụt giảm.

Trong khi đó, ở nhóm cổ phiếu đầu cơ, chỉ có một số cổ phiếu tạo ra hiệu ứng nhất định. Trong số đó, KLF và FIT được ví như “ngôi sao”, nhưng rồi sớm vụt tắt.

Về giao dịch của khối nhà đầu tư nước ngoài, họ có động thái bán ròng, nhất là trong khoảng nửa cuối tháng 9, chấm dứt xu hướng mua ròng kể từ đầu năm.

Năm 2016, khối ngoại có động thái bán ròng kể từ tháng 8 và gia tăng mạnh hơn trong những tháng cuối năm. Tất nhiên, chúng tôi loại trừ yếu tố khác nhau căn bản khi năm ngoái, nhà đầu tư đã dự báo về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất, khiến dòng tiền bị thu hẹp.

Còn năm nay, câu chuyện tăng lãi suất của Fed, khả năng cao sẽ dịch chuyển sang năm 2018, vì thế dòng vốn chịu áp lực ít hơn. Chính vì vậy, việc khối ngoại bán ròng không chỉ tạo ra tín hiệu không tích cực, mà nó còn tác động tới tâm lý của nhà đầu tư.

Tháng 10: Nhiều yếu tố tác động

Việc dòng tiền trở nên yếu đi trong tháng 9 một phần do thị trường không có nhiều thông tin hỗ trợ. Tuy nhiên, những thông tin quan trọng về tình hình kinh tế vĩ mô quý III với nhiều chuyển biến tích cực vừa được công bố liệu có mang lại cơ hội cho thị trường chứng khoán tháng 10?

Điểm nhấn lớn nhất chính là tăng trưởng GDP quý III đạt 7,46%, kéo tăng trưởng 9 tháng lên 6,41% và nhiều khả năng sẽ đạt được kế hoạch cả năm tăng 6,7%. Mức tăng này vượt xa so với dự báo trước đó của nhiều tổ chức. Chẳng hạn, Ngân hàng HSBC dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2017 là 6%. Mới đây nhất, Ngân hàng châu Á (ADB) dự báo tăng trưởng quý III đạt 7,1%, cả năm đạt 6,3%.

ảnh 2
Ông Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Đầu tư Việt Nam (IVS)

Kết quả trên cho thấy triển vọng kinh tế quý IV trở nên rõ ràng hơn, dù có một số quan ngại như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có dấu hiệu tăng cao. CPI tháng 9 tăng 0,59% so với tháng 8 và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mặc dù vậy, diễn biến thị trường chứng khoán chịu nhiều yếu tố tác động. Những thông tin vĩ mô tích cực chưa hẳn sẽ tạo ra động lực mới cho thị trường. Người viết nhận thấy, không ít yếu tố khiến VN-Index khó tạo ra sự bứt phá trong tháng 10.

Thứ nhất, xu hướng thị trường hàng năm tạo ra tâm lý kém tích cực cho nhà đầu tư. Trong nhiều năm trở lại đây, thị trường thường tạo đỉnh vào tháng 9 hoặc tháng 10 và có xu hướng điều chỉnh đến hết năm. Năm nay, kịch bản này có thể xảy ra.

Thứ hai, kỳ vọng lớn nhất của thị trường là những thông tin khả quan từ mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III, nhưng nhiều khả năng sẽ không được như kỳ vọng. Hơn nữa, nhà đầu tư dự báo trước được những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh khả quan và giá cổ phiếu đã tăng. Hiện tại, biên độ giữa giá thực tế và giá mục tiêu theo định giá không quá lớn để tạo ra cú huých cho thị trường và dòng tiền.

Thứ ba, trong quý IV sẽ có nhiều công ty lớn thực hiện bán đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO). Thực tế từ những thương vụ IPO trước đây như PLX, VPB, ACV, VJC khiến những nhà đầu tư không tham gia cảm thấy tiếc nuối, thì những thương vụ mới được đánh giá là hấp dẫn như Techcombank, PV Power, BSR, Idico sẽ thu hút sự quan tâm không nhỏ của nhà đầu tư. Theo đó, một phần dòng tiền trên thị trường chứng khoán sẽ được rút ra để tham gia các đợt IPO.

Thứ tư, kể từ đầu năm 2017 đến nay, trong bối cảnh thị trường chứng khoán tăng trưởng, một nguồn tiền đầu tư lớn dịch chuyển từ kênh đầu tư bất động sản sang kênh chứng khoán. Trong thời gian tới, nhiều khả năng dòng tiền sẽ có sự dịch chuyển ngược lại, khi hàng loạt dự án hạn tầng sẽ được triển khai tại khu vực phía Bắc, có thể tạo ra cơn sốt bất động sản, khiến dòng tiền trên thị trường chứng khoán yếu đi.

Mặc dù vậy, đứng ở góc độ lạc quan hơn, thị trường vẫn có những yếu tố hỗ trợ. Theo tính toán của người viết, loại trừ SAB thì điểm số VN-Index hiện tại khoảng 766 điểm, điều đó đồng nghĩa thị trường chưa phải quá “nóng”. Trong khi đó, nếu kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý IV, nhiều cổ phiếu sẽ có mức định giá hấp dẫn hơn nhiều, trở thành động lực tăng giá.

Lưu ý, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang hỗ trợ mạnh chỉ số nên VN-Index không hẳn là công cụ đo lường chính xác. Nhà đầu tư có thể thua lỗ trong một thị trường tăng điểm. Sự phân hóa là yếu tố cần quan tâm. Nhà đầu tư nên đặt ra mục tiêu mới, đồng thời đề ra chiến lược đầu tư cụ thể, thay vì kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý III. Nhà đầu tư nên bình tĩnh và tìm thời điểm mua thích hợp để gia tăng tài sản, chờ đợi sóng cuối năm.

Theo Đầu tư Chứng khoán
Bạn thấy bài viết này thế nào?
Kém Bình thường ★ ★ Hứa hẹn ★★★ Tốt ★★★★ Rất tốt ★★★★★

Có thể bạn quan tâm

Tin mới nhất

Chứng khoán VNDirect thông báo sẽ hoạt động vào ngày 1/4

Chứng khoán VNDirect thông báo sẽ hoạt động vào ngày 1/4

Sáng 29/3, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect cho biết đã thực hiện thông luồng giao dịch thành công, dự kiến sẽ hoạt động vào ngày 1/4.
Cổ phiếu TCB bùng nổ giao dịch, VN-Index cán mốc 1.290 điểm

Cổ phiếu TCB bùng nổ giao dịch, VN-Index cán mốc 1.290 điểm

Ngay từ đầu phiên, trong nhóm cổ phiếu ngân hàng, TCB đã tăng kịch trần dù sau đó hạ nhiệt nhưng đây vẫn là cổ phiếu tác động tích cực nhất tới chỉ số VN-Index.
Hai doanh nghiệp bị xử phạt vì không công bố thông tin liên quan phát hành trái phiếu

Hai doanh nghiệp bị xử phạt vì không công bố thông tin liên quan phát hành trái phiếu

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa công bố quyết định xử phạt 2 doanh nghiệp vì sai phạm trong công bố thông tin liên quan đến phát hành trái phiếu.
Khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán

Khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán

Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết để nâng hạng thị trường chứng khoán.
Cầu mua đẩy giá cuối phiên giúp VN-Index tăng nhẹ

Cầu mua đẩy giá cuối phiên giúp VN-Index tăng nhẹ

Trong bối cảnh thị trường diễn biến tương đối ảm đạm, hai mã ngành bán lẻ là MWG và MSN bật tăng, trở thành hai cổ phiếu tác động tích cực nhất tới VN-Index.

Tin cùng chuyên mục

Chứng khoán VNDirect có thể hoạt động trở lại vào ngày mai (28/3)?

Chứng khoán VNDirect có thể hoạt động trở lại vào ngày mai (28/3)?

Trong thông báo mới nhất Công ty CP Chứng khoán VNDirect (VND) gửi tới khách hàng, VND khẳng định đang trong quá trình khắc phục và kết nối trở lại.
Thanh khoản thấp nhưng VN-Index tăng hơn 14 điểm

Thanh khoản thấp nhưng VN-Index tăng hơn 14 điểm

Dòng tiền hướng vào nhóm bất động sản, khu công nghiệp và các mã trụ cột ngành ngân hàng đã giúp VN-Index trở lại với vùng đỉnh trên ngưỡng 1.280 điểm.
Từ hệ thống VNDirect gặp sự cố, Ủy ban Chứng khoán yêu cầu các sàn giao dịch rà soát bảo mật

Từ hệ thống VNDirect gặp sự cố, Ủy ban Chứng khoán yêu cầu các sàn giao dịch rà soát bảo mật

Sau khi VNDirect bị tấn công mạng, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước yêu cầu các công ty chứng khoán tăng cường bảo mật hệ thống giao dịch trực tuyến.
Thị trường chìm trong sắc đỏ, VN-Index giảm gần 14 điểm

Thị trường chìm trong sắc đỏ, VN-Index giảm gần 14 điểm

Thông tin hệ thống giao dịch của Công ty Chứng khoán VNDirect (VND) bị tấn công khiến cho nhà đầu tư lo lắng và đẩy mạnh bán tháo trong phiên hôm nay.
Mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam: Nhìn từ chuyện "đảo trụ"

Mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam: Nhìn từ chuyện "đảo trụ"

Năm 2022, sau những cú sập khiến nhiều "chứng sĩ" bay mất phần lớn tài khoản, từ đầu quý III/2023 đã có ý kiến lạc quan về một giai đoạn uptrend.
Hệ thống bị tấn công, Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội ngắt kết nối với Công ty Chứng khoán VNDirect

Hệ thống bị tấn công, Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội ngắt kết nối với Công ty Chứng khoán VNDirect

Đảm bảo an toàn cho hệ thống giao dịch, Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) tạm thời ngắt kết nối giao dịch trên hệ thống VNDirect.
Hệ thống giao dịch của VNDirect bị tấn công, nhà đầu tư lo lắng mất cơ hội

Hệ thống giao dịch của VNDirect bị tấn công, nhà đầu tư lo lắng mất cơ hội

Hệ thống VNDirect bị tấn công từ 10h sáng Chủ nhật ngày 24/3. Tuy nhiên đến 10h18' sáng ngày 25/3, hệ thống VNDirect vẫn chưa hoạt động bình thường trở lại.
Chứng khoán tuần từ 25-29/3: Thị trường có rung lắc quanh vùng kháng cự 1.300 điểm?

Chứng khoán tuần từ 25-29/3: Thị trường có rung lắc quanh vùng kháng cự 1.300 điểm?

Thị trường có thể xuất hiện nhịp rung lắc quanh vùng kháng cự tâm lý 1.300 điểm và nhà đầu tư cần duy trì danh mục ở mức phù hợp để kiểm soát rủi ro ở tuần tới.
Kiểm soát những tài khoản chứng khoán bất thường để chặn thao túng giá cổ phiếu

Kiểm soát những tài khoản chứng khoán bất thường để chặn thao túng giá cổ phiếu

Việc mở mới, cho thuê, mượn tài khoản chứng khoán... nếu không quản lý chặt chẽ có thể dẫn đến tình trạng các đối tượng sử dụng để thao túng giá cổ phiếu.
Nhiều cổ phiếu ngành chăn nuôi “được lợi” nhờ giá heo tăng

Nhiều cổ phiếu ngành chăn nuôi “được lợi” nhờ giá heo tăng

Giá heo hơi liên tục tăng trong tuần qua cũng là nguyên nhân chính khiến giá cổ phiếu ngành chăn nuôi tăng tốc và được nhiều nhà đầu tư săn đón.
Ngăn chặn tình trạng "thổi giá" cổ phiếu: Đâu là lời giải?

Ngăn chặn tình trạng "thổi giá" cổ phiếu: Đâu là lời giải?

Theo các chuyên gia, cơ quan chức năng sẽ rà soát tổng thể và xử lý nghiêm các hội kín hô hào, "thổi giá" cổ phiếu và thao túng thị trường chứng khoán.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt nhiều doanh nghiệp vi phạm trong công bố thông tin

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt nhiều doanh nghiệp vi phạm trong công bố thông tin

Ngày 23/3, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết, cơ quan này vừa xử phạt một số doanh nghiệp vi phạm trong công bố thông tin.
Khởi động Cuộc bình chọn doanh nghiệp niêm yết năm 2024

Khởi động Cuộc bình chọn doanh nghiệp niêm yết năm 2024

Vừa qua, tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh đã diễn ra hội thảo khởi động “Cuộc bình chọn doanh nghiệp niêm yết năm 2024”.
Thị trường giữ phong độ ổn định, VN-Index tăng hơn 5 điểm

Thị trường giữ phong độ ổn định, VN-Index tăng hơn 5 điểm

Cổ phiếu ngân hàng quốc doanh dẫn sóng suốt phiên, thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục duy trì đà tăng rất tốt với thanh khoản được giữ ở mức cao.
Cổ phiếu ngân hàng gây ấn tượng, VN-Index tăng hơn 16 điểm

Cổ phiếu ngân hàng gây ấn tượng, VN-Index tăng hơn 16 điểm

Thị trường tiếp tục duy trì đà tăng điểm mạnh mẽ trong phiên hôm nay khi dòng tiền nhập cuộc trở lại, VN-Index tăng 16,34 điểm (+1,3%), lên 1,276,42 điểm.
Vá "lỗ hổng" nâng khống vốn, chạy dòng tiền của doanh nghiệp trên sàn chứng khoán: Cách nào?

Vá "lỗ hổng" nâng khống vốn, chạy dòng tiền của doanh nghiệp trên sàn chứng khoán: Cách nào?

Các cơ quan quản lý cần tăng cường giám sát và ngăn chặn tình trạng nhiều doanh nghiệp nâng vốn ảo, thao túng thị trường chứng khoán.
TP. Hồ Chí Minh: "Ém" thông tin chứng khoán, Công ty Quang Thuận, Norah và Đại Phú Hoà bị xử phạt

TP. Hồ Chí Minh: "Ém" thông tin chứng khoán, Công ty Quang Thuận, Norah và Đại Phú Hoà bị xử phạt

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa có quyết định xử phạt đối với 3 công ty có trụ sở tại TP. Hồ Chí Minh liên quan đến hành vi không công bố thông tin.
Thị trường phục hồi, chỉ số VN-Index tăng gần 18 điểm

Thị trường phục hồi, chỉ số VN-Index tăng gần 18 điểm

Nhóm cổ phiếu ngân hàng không gặp nhiều khó khăn để “vực dậy” thị trường sau chuỗi giảm mạnh trước đó, VN-Index tăng 17,62 điểm (+1,42%) lên 1.260 điểm.
Cổ phiếu thép và bất động sản hạ nhiệt, VN-Index giảm 1 điểm

Cổ phiếu thép và bất động sản hạ nhiệt, VN-Index giảm 1 điểm

Cổ phiếu bất động sản cũng hạ nhiệt với khá nhiều mã điều chỉnh đáng kể kéo chỉ số VN-Index giảm 1,1 điểm, tương đương 0,09%, xuống 1.242,46 điểm.
Nhiều cổ phiếu chạm sàn, VN-Index giảm hơn 20 điểm

Nhiều cổ phiếu chạm sàn, VN-Index giảm hơn 20 điểm

Thị trường có lúc giảm tới hơn 40 điểm nhưng kết phiên, chỉ số VN-Index chỉ còn giảm hơn 20 điểm, trong đó nhóm cổ phiếu bất động sản xanh hàng loạt.
Xem thêm
Mobile VerionPhiên bản di động